16.03.202609:58 Forex Analysis & Reviews: ตลาดถูกครอบงำด้วยความหวาดกลัว

ปลาจะเน่า เริ่มเน่าจากหัว กลุ่มที่เริ่มเข้าสู่ภาวะปรับฐานก่อนคือหุ้นในกลุ่ม Magnificent Seven การเทขายหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่เริ่มขึ้นก่อนที่ความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะปะทุ แต่การปรับตัวสูงขึ้นของราคาน้ำมันและความกังวลที่ตามมาเกี่ยวกับการชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจสหรัฐฯ และการหดตัวของกำไรบริษัท ได้สร้างความหวาดกลัวไปทั่วทั้งตลาด ส่งผลให้ดัชนี S&P 500 ปรับตัวลงอย่างชัดเจน

ผลการดำเนินงานของหุ้นกลุ่ม Magnificent Seven ในตลาดหุ้น

การปรับประมาณการ GDP ครั้งที่สองสำหรับไตรมาส 4 ลงมาอยู่ที่ 0.7% การเพิ่มขึ้นของการใช้จ่ายผู้บริโภคเพียงเล็กน้อยที่ 0.1% และการเร่งตัวของ Core PCE — มาตรวัดเงินเฟ้อที่ Fed โปรดปราน — ขึ้นมาที่ 0.4% ล้วนช่วยเพิ่มความกังวลต่อภาวะ stagflation ให้รุนแรงขึ้น Bank of America เปรียบเทียบสถานการณ์ปัจจุบันกับช่วงปี 2007–2008 เมื่อราคาน้ำมัน Brent เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจากราว $70 เป็น $140 ต่อบาร์เรล และท้ายที่สุดมีส่วนช่วยกระตุ้นให้เศรษฐกิจสหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะถดถอยและตลาดหุ้นสหรัฐฯ ทรุดตัวลง

ในเวลานั้น ECB ตามมุมมองของธนาคาร มองว่าได้ทำความผิดพลาดด้านนโยบายครั้งใหญ่ที่สุด นั่นคือการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น ก่อนที่จะต้องผ่อนคลายนโยบายการเงินอย่างรุนแรงในภายหลังเมื่อเศรษฐกิจเริ่มชะลอตัวลง

ทิศทางราคาน้ำมันและอัตราดอกเบี้ยของ ECB

ทุกวันนี้ ธนาคารกลางอื่น ๆ กำลังเผชิญกับสถานการณ์ที่ยากลำบากคล้ายกัน Federal Reserve คาดว่าจะต้องรับมือกับความเสี่ยงสองด้านพร้อมกัน คือเงินเฟ้อที่อาจเร่งตัวขึ้นจากอิทธิพลของราคาน้ำมัน ในขณะที่การเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอตัวลง ในสถานการณ์เช่นนั้น Federal Reserve อาจตกอยู่ในสภาพถูกจำกัดทางนโยบาย และการตรึงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงเป็นเวลานานอาจกลายเป็นความผิดพลาดที่เทียบได้กับข้อผิดพลาดด้านนโยบายของ ECB เมื่อเกือบ 20 ปีก่อน

ขณะเดียวกัน Goldman Sachs เตือนว่า Brent อาจกลับไปทดสอบจุดสูงสุดในปี 2007–2008 ใกล้ระดับ 147.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หากการขนส่งผ่านช่องแคบ Hormuz ยังคงถูกปิดจนถึงสิ้นเดือนมีนาคม ขณะนี้ยังไม่มีสัญญาณว่าท่อส่งน้ำมันสายหลักเส้นนี้จะกลับมาเปิดใช้ได้ ความสามารถในการขนส่งราว 10 ล้านบาร์เรลต่อวันกำลังตกอยู่ในความเสี่ยง ขณะที่การระบายคลังสำรองน้ำมันยุทธศาสตร์ของประเทศสมาชิก IEA สามารถชดเชยได้เพียงประมาณ 3 ล้านบาร์เรลต่อวันเท่านั้น

ตามข้อมูลของ IFM Investors ต่อให้ความขัดแย้งในตะวันออกกลางยุติลงในวันนี้ ราคาน้ำมันก็มีแนวโน้มจะไม่ลดลงต่ำกว่าช่วง 70–80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งยังคงเป็นปัจจัยลบต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ อยู่ดี

ความพยายามของประธานาธิบดีสหรัฐฯ Donald Trump ที่จะยื่นเชือกช่วยชีวิตให้ดัชนี S&P 500 ด้วยการบอกว่าอิหร่านต้องการทำข้อตกลง ไม่ได้ให้ผลลัพธ์ใดๆ Tehran ปฏิเสธว่าไม่มีการเจรจาใดๆ กำลังเกิดขึ้นกับ Washington การเผชิญหน้าทางทหารในตะวันออกกลางยังคงดำเนินต่อไป — และยิ่งยืดเยื้อยาวนานเท่าไร ก็ยิ่งส่งผลลบต่อดัชนีโดยรวมมากเท่านั้น

ในเชิงเทคนิค S&P 500 แสดงภาพการปรับฐานภายในแนวโน้มขาขึ้นบนกราฟรายวัน ดัชนีทำจุดต่ำสุดในรอบใหม่ที่ 6,635 เพิ่มความเสี่ยงที่จะปรับตัวลงต่อไปยังระดับ 6,510 และ 6,390 ตราบใดที่ดัชนีซื้อขายอยู่ต่ำกว่าระดับแนวต้าน Pivot ที่ 6,665 ฝ่ายขายยังคงคุมเกม กลยุทธ์ขายจึงยังมีความเหมาะสม