26.02.202616:11 Forex Analysis & Reviews: เงินเยนอ่อนแรงเพราะยังรอความชัดเจนระหว่างธนาคารกลางญี่ปุ่นกับคณะรัฐมนตรี

อัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคของญี่ปุ่นชะลอลงในเดือนมกราคมจาก 2.1% เหลือ 1.6% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งเป็นตัวเลขที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022 ดัชนีพื้นฐานลดลงจาก 2.4% เหลือ 2.0% ขณะที่มาตรวัดที่ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ให้ความสำคัญ ซึ่งไม่รวมหมวดอาหารและพลังงาน ชะลอลงจาก 2.9% เหลือ 2.6% ทำให้เห็นว่าเงินเฟ้อกำลังเคลื่อนไปในทิศทางขาลง

เจ้าหน้าที่ของ Bank of Japan อย่าง Takata สนับสนุมุมมองเชิงบวกต่อเงินเยน โดยระบุว่าเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ใกล้จะบรรลุแล้ว และการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไปเพิ่มเติมยังคงมีเหตุผลรองรับ ซึ่งถือเป็นสัญญาณที่ชัดเจนกว่าถ้อยคำที่ค่อนข้างคลุมเครือที่ BoJ เคยใช้มาก่อนหน้านี้

Takata ยังมองภาพรวมเศรษฐกิจญี่ปุ่นในเชิงบวกพอสมควร: เขาคาดว่าเศรษฐกิจโลกจะเติบโตแข็งแกร่งขึ้น เห็นว่าไม่มีความเสี่ยงที่ญี่ปุ่นจะกลับเข้าสู่ภาวะเงินฝืด และประเมินว่าผลกระทบด้านลบจากการขึ้นภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ จะมีจำกัด

อย่างไรก็ดี รายงานล่าสุดทำให้ภาพรวมเริ่มมีความไม่ชัดเจนมากขึ้น หนังสือพิมพ์ Mainichi รายงานเมื่อวันที่ 24 กุมภาพันธ์ว่า นายกรัฐมนตรี Sanae Takaichi ได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับการปรับขึ้นดอกเบี้ยของ BoJ ครั้งถัดไป ในการประชุมกับผู้ว่าการ BoJ Kazuo Ueda เมื่อวันที่ 16 กุมภาพันธ์ ฝั่ง BoJ ดูมีแนวโน้มจะขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อยอีกหนึ่งครั้ง แต่ต้องการดำเนินการดังกล่าวโดยประสานงานกับคณะรัฐมนตรีก่อน — และการประสานงานนี้ไม่ได้เป็นเรื่องง่าย นี่เป็นข่าวที่ไม่เป็นผลดีกับเงินเยน แต่ในทางปฏิบัติยังไม่ได้เปลี่ยนแปลงมากนัก เนื่องจากการขึ้นดอกเบี้ยครั้งต่อไปคาดว่าจะเกิดขึ้นในเดือนมิถุนายนหรือกรกฎาคม ซึ่งยังเหลือเวลาให้บรรลุข้อตกลงกันได้

ตัวเลขเศรษฐกิจมหภาคชุดใหญ่จะถูกเผยแพร่ในช่วงดึกของวันนี้ รวมถึงดัชนีราคาของ Tokyo ตลอดจนตัวเลขผลผลิตภาคอุตสาหกรรมและยอดขายปลีกเดือนมกราคม

ในด้านสถานะการลงทุน: มีการเปิดสถานะซื้อสุทธิ (net long) ในเงินเยนรอบใหม่ มูลค่า 1.1 พันล้าน (เพิ่มขึ้น 2.6 พันล้านในรอบสัปดาห์) — ซึ่งเป็นผลลัพธ์ที่แข็งแกร่งที่สุดในบรรดาสกุลเงินหลัก เส้นทางราคาที่คาดการณ์จากออปชันกำลังปรับตัวลง

เงินเยนยังคงดูอ่อนค่า แม้เทียบกับดอลลาร์ที่อ่อนเช่นกัน อย่างไรก็ดี USD/JPY ยังสามารถยืนต่ำกว่าระดับแนวต้านที่ 157.66 ได้ โดยแรงขาขึ้นถูกจำกัดจากความกังวลต่อการแทรกแซงค่าเงิน เราคาดว่าความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยจะเพิ่มขึ้น และความกังวลต่อจุดยืนด้านอัตราแลกเปลี่ยนของ Takaichi จะเริ่มผ่อนคลาย ซึ่งน่าจะเปิดโอกาสให้เงินเยนเริ่มแข็งค่าขึ้น แม้จะไม่มากก็ตาม เป้าหมายใกล้ที่สุดคือการกลับไปยังโซนแนวรับ 152.00–152.30 ขณะที่การอ่อนค่าลงไปมากกว่านี้จำเป็นต้องมีสัญญาณที่ชัดเจนจากคณะรัฐมนตรี และความคาดหวังที่ตอกย้ำมากขึ้นว่า BoJ พร้อมจะเข้าสู่ทิศทางการคุมเข้มนโยบายการเงิน