09.02.202610:29 Forex Analysis & Reviews: กลยุทธ์ของตลาดได้ผล เมื่อฝ่ายกระทิงกลับมาควบคุมสถานการณ์

หลังจากปรับตัวลงต่อเนื่องสามวันติด ดัชนี S&P 500 ก็สามารถดีดตัวขึ้นแรงที่สุดในรอบวันเดียวตั้งแต่เดือนมีนาคม ความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบด้านลบของ AI ต่อผู้พัฒนาซอฟต์แวร์เริ่มคลายตัวแล้วหรือยัง? หรือว่านักลงทุนกำลังตอบรับข้อมูลความเชื่อมั่นผู้บริโภคจาก University of Michigan ที่พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบหกเดือน? แรงหนุนรอบนี้มีได้จากหลายปัจจัย แต่ฝ่ายหมีเองก็ยังไม่พร้อมชูธงขาวยอมแพ้

ความเคลื่อนไหวของดัชนี S&P 500

การเทขายในดัชนี S&P 500 ช่วงเดือนกุมภาพันธ์ดูไม่มีเหตุผลนัก AI มีก็เพื่อช่วยธุรกิจ แต่กลับเกิดความกังวลว่าจะมาทำร้ายธุรกิจเสียเอง ถูกต้องที่ว่า AI แสดงให้เห็นศักยภาพอันโดดเด่นในการสร้างโค้ด ซึ่งในทางทฤษฎีอาจเข้ามารบกวนกระบวนการดำเนินธุรกิจของผู้ให้บริการซอฟต์แวร์ได้ อย่างไรก็ตาม เป็นไปได้ยากมากที่บรรดาบริษัทเหล่านี้จะเลิกทำธุรกิจของตนแบบฉับพลันทันที นี่เป็นประเด็นเชิงโครงสร้างในระยะยาว ดังนั้นปฏิกิริยาของตลาดจึงดูจะเต็มไปด้วยอารมณ์เกินไป

หากมองในเชิงปัจจัยพื้นฐาน ทั้งเศรษฐกิจสหรัฐฯ และกำไรของภาคธุรกิจยังคงแข็งแกร่ง รวมถึงผู้ผลิตซอฟต์แวร์ด้วย Wall Street คาดว่ากำไรของพวกเขาจะเติบโตขึ้นราว 19% ในปี 2026 ซึ่งเป็นตัวเลขที่สมเหตุสมผลต่อการสนับสนุนการปรับตัวขึ้นของราคาหุ้นต่อไป

พลวัตของกำไรผู้ผลิตซอฟต์แวร์

หลังจากการดีดตัวอย่างรุนแรงของดัชนี S&P 500 ซึ่งชวนให้นึกถึงการเข้าซื้อเมื่อย่อตัวที่เคยเห็นในปี 2025 เหล่าฝ่ายหมีจึงเหลือเพียงการยึดโยงกับเรื่องเล่าชวนหวาดกลัวที่แต่งขึ้น Goldman Sachs เชื่อว่าการเทขายในตลาดโดยรวมยังไม่จบ โดยให้เหตุผลว่ากองทุนที่ใช้กลยุทธ์ตามเทรนด์จะเข้าชอร์ตตลาด เนื่องจากเงื่อนไขการคงอยู่ของเทรนด์ถูกละเมิดไปก่อนหน้านี้ ธนาคารประเมินว่าตลาดยังมีโอกาสปรับตัวลงได้อีก 33 พันล้านดอลลาร์ และเตือนว่าหากระดับแนวรับที่ 6,707 ถูกเจาะลงไป การเทขายอาจขยายวงไปถึง 80 พันล้านดอลลาร์

ในมุมมองของผม การออกมาให้มุมมองเช่นนี้เป็นเพียงความพยายามทำใจดีสู้เสือหลังเล่นไพ่ได้ไม่ดีเท่าไรนัก หลังจากตลาดปรับตัวลงต่อเนื่องสามวัน แทบไม่มีใครคาดคิดว่าจะเห็นการดีดตัวแรงของ S&P 500 โดยไม่มีปัจจัยพื้นฐานที่ชัดเจนเป็นตัวขับเคลื่อน สัปดาห์ที่สองของเดือนกุมภาพันธ์จะเป็นช่วงเวลาที่คึกคัก: ตัวเลขการจ้างงาน อัตราการว่างงาน และยอดค้าปลีกของสหรัฐฯ ที่จะประกาศออกมาจะดึงดูดความสนใจของบรรดาเทรดเดอร์

แต่ดัชนีในวงกว้างจะตอบสนองต่อสัญญาณการอ่อนแอทางเศรษฐกิจอย่างไร? สัญญาณที่น่ากังวลจะกลายเป็นเหตุผลในการขาย หรือว่าตลาดจะย้อนกลับไปใช้ปฏิกิริยาเดิม — “ข่าวเศรษฐกิจสหรัฐฯ แย่ คือข่าวดีสำหรับ S&P 500” — เมื่อบรรดานักลงทุนเร่งสะท้อนการคาดการณ์การลดดอกเบี้ยของ Fed ให้เร็วขึ้นและเข้าซื้อหุ้นกันอีกครั้ง?

ผมคาดว่ากระบวนการ Rotation จะยังคงดำเนินต่อไป ดัชนี Dow Jones ดูมีสภาพดีกว่า S&P 500 และ Nasdaq Composite แม้ว่าสำหรับเทรดเดอร์ในปัจจุบันจะรู้สึกเหมือนเป็นของโบราณก็ตาม จนถึงปี 2026 บางคนยังแย้งกันอยู่ว่า Dow มีประโยชน์พอ ๆ กับใบหุ้นกระดาษหรือกระดาษ Ticker Tape

ในเชิงเทคนิค S&P 500 ทะลุแนวต้านแบบไดนามิกที่เกิดจากการบรรจบกันของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่บนกราฟรายวัน ซึ่งบ่งชี้ว่าฝั่งกระทิงกลับมาควบคุมตลาดอีกครั้ง และเปิดโอกาสให้มีการเข้าซื้อเมื่อราคายืนเหนือระดับ 6,910