14.01.202611:49 Forex Analysis & Reviews: ใครเป็นผู้รบกวนตลาด?

หากในปี 2025 Donald Trump ถูกมองว่าเป็นหนึ่งในแรงผลักดันสำคัญของการขับเคลื่อนดัชนี S&P 500 ประธานาธิบดีคนนี้กลับกลายเป็นอุปสรรคต่อความก้าวหน้าของดัชนีหุ้นกว้างในปี 2026 จริงๆ แล้ว เมื่อปีที่แล้วทำเนียบขาวได้หลีกเลี่ยงภาษีที่ทำให้ตลาดตกใจ ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อลดอัตราผลตอบแทนของ Treasury และผลักดันมาตรการกระตุ้นผ่านกฎหมายลดภาษีแบบครอบคลุม หลายสิ่งหลายอย่างได้เปลี่ยนแปลงไปในปีใหม่

ความตั้งใจของ Trump ที่จะจำกัดรายได้ของธนาคารจากบัตรเครดิต, ยับยั้งนักลงทุนรายใหญ่จากการซื้อที่อยู่อาศัย, กำหนดข้อจำกัดต่อค่าตอบแทนผู้บริหาร และควบคุมการซื้อหุ้นคืน ถูกมองว่าเป็นนโยบายแบบสั่งการและควบคุม ไม่ใช่แบบตลาด สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าประธานาธิบดีสนใจการเลือกตั้งกลางเทอมมากกว่าการขับเคลื่อนดัชนี S&P 500 โดยเฉพาะหลังจากที่เขาพูดถึงการร่วมมือกับ Microsoft ในการตรวจสอบว่าต้นทุนไฟฟ้าของบริษัทที่ดำเนินการข้อมูล AI กำลังถูกผลักดันไปยังผู้บริโภคชาวอเมริกันหรือไม่

พลวัตเงินเฟ้อของสหรัฐฯ

ผมไม่คิดว่าชายผู้ครองทำเนียบขาวต้องการขัดขวางการเติบโตของนักลงทุนที่มองว่าสภาพตลาด S&P 500 ยังดีอยู่ แม้คดีฟ้องร้องต่อ Jerome Powell ดูมีเป้าหมายที่จะผลักดันอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำกว่าที่ธนาคารกลางสหรัฐวางแผนไว้ ในแง่นี้ ประธานาธิบดีกำลังพยายามเร่งเครื่องเศรษฐกิจให้เหนือกว่าเดิม เขาประกาศชัยชนะเหนือภาวะเงินเฟ้อหลังจากตัวเลข CPI ทั้งแบบรวมและแบบพื้นฐานชะลอตัวลงเหลือ 2.7% และ 2.6% ตามลำดับ อย่างไรก็ตาม ตลาดกลับตีความเรื่องนี้แตกต่างออกไป ตัวเลขจริงใกล้เคียงกับที่ Bloomberg คาดการณ์ และยังไม่ได้ทำให้อัตราคาดการณ์วัฏจักรการผ่อนคลายของธนาคารกลางมีการปรับเปลี่ยนจากเดือนมิถุนายนเป็นเมษายน ซึ่งไม่น่าแปลกใจเลยที่ดัชนีต่าง ๆ จึงไม่ยอมสานต่อการฟื้นตัว

แรงกดดันของ S&P 500 มาจากตัวเลขที่น่าผิดหวังของ JPMorgan ผลลัพธ์ไตรมาสที่ 4 ยังแสดงให้เห็นถึงกำไรที่ลดลงและการลดลงที่ไม่คาดคิดในค่าธรรมเนียมธนาคารลงทุน ธนาคารในสหรัฐอเมริกาเริ่มช่วงการรายงานของบริษัทและทำหน้าที่เป็นตัวบ่งชี้ตลาดหุ้นและเศรษฐกิจอเมริกา

การเคลื่อนไหวของดัชนีหุ้นสหรัฐ

Bank of America คาดการณ์ว่าผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ของบริษัทต่างๆ ใน S&P 500 อาจพลิกกลับแนวโน้มตลาดที่เปลี่ยนไปเมื่อเร็วๆ นี้ ภาคเทคโนโลยีคาดว่ากำไรจะเพิ่มขึ้นประมาณ 20% ในขณะที่ภาคส่วนอื่นคาดว่าจะเติบโต 1–9% Bloomberg คาดการณ์ว่าความแตกต่างจะกว้างขึ้นยิ่งกว่านั้น — ประมาณ 30% เทียบกับ 9%

ภายใต้เงื่อนไขดังกล่าว แม้ว่าแมกนิฟิเซนต์เซเว่นจะมีการประเมินค่าพื้นฐานสูงขึ้นก็จะไม่ขัดขวางการลงทุนในหุ้นของพวกเขา ยิ่งไปกว่านั้น ความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังช่วยให้มีมุมมองที่เป็นบวกมากขึ้นต่ออนาคตของบริษัทขนาดเล็ก

ในทางเทคนิค, แผนภูมิรายวันของ S&P 500 แสดงถึงการต่อสู้ระหว่างฝั่งซื้อกับฝั่งขายในระดับหมุนที่ 6,955 หากผู้ซื้อสามารถรักษาราคาให้อยู่เหนือระดับนี้ ดัชนีควรจะยังคงวิ่งขึ้นต่อไปที่ 7,060 และ 7,110 ให้มุ่งเน้นที่ฝั่งซื้อ