05.11.202515:00 Forex Analysis & Reviews: ทองคำเผชิญสถานการณ์สำคัญ

ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นและธนาคารกลางสหรัฐที่ระมัดระวังมากเกินไปนั้นเป็นปัจจัยที่ทำให้ราคาทองคำตกต่ำในช่วงสิ้นเดือนตุลาคม การลดลงนี้เริ่มจากการขายทำกำไรในสถานะเก็งกำไรที่สูงเกินไปและต่อเนื่องตามด้วยการที่ตลาดประเมินการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนกลางในปี 2025 ก่อนการประชุม FOMC ครั้งสุดท้าย โอกาสสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสูงถึงกว่า 90% แต่ลดลงสู่ 65% การฟื้นตัวเล็กน้อยสู่ 74% อันท่ามกลางความหวังว่าเหตุการณ์ shutdown จะสิ้นสุดลงโดยเร็ว ช่วยให้ XAU/USD เข้าสู่ช่วงของการเคลื่อนไหวแบบ consolidation

แม้ว่าจะสูญเสียมูลค่าประมาณ 10% จากจุดสูงสุด แต่นับตั้งแต่ต้นปีทองคำได้เพิ่มขึ้นมากกว่า 50% ปัจจัยที่ขับเคลื่อนราคาทองคำในปีนี้คือการป้องกันความเสี่ยงต่อความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ หนี้สินของรัฐบาลที่สูง และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนแอลง การสนับสนุนของ XAU/USD มาจากธนาคารกลางที่ยังคงซื้อทองคำแท่งอย่างต่อเนื่อง

การเปลี่ยนแปลงการซื้อทองคำของธนาคารกลาง

น่าเสียดายที่กิจกรรมของพวกเขากำลังลดลงอย่างต่อเนื่อง ตามข้อมูลของ World Gold Council (WGC) หลังจากไตรมาสที่สองที่น่าผิดหวัง ธนาคารกลางเข้าซื้อทองคำเพิ่มขึ้น 28% ในไตรมาสที่สาม คิดเป็นจำนวน 220 ตัน ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงเดือนกันยายน ยอดรวมเพิ่มขึ้นถึง 634 ตัน WGC คาดการณ์ว่าตัวเลขนี้จะเพิ่มขึ้นเป็น 750-900 ตันภายในสิ้นปี 2025 ในขณะที่การซื้อเกิน 1,000 ตันต่อปีตั้งแต่ 2022 ถึง 2024

การสรุปของความขัดแย้งทางอาวุธในกาซาได้ลดระดับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ลง ส่งผลกระทบเชิงลบต่อทั้งภาคส่วนของโลหะมีค่า อันที่จริง ข่าวดีจากอิสราเอลกลายเป็นชนวนให้เกิดการเทขาย

แนวโน้มของโลหะมีค่า

อีกหนึ่งปัจจัยที่ต้องพิจารณาคือความกังวลเกี่ยวกับหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ ที่พุ่งสูงจนเกินไป ซึ่งไม่ค่อยสนับสนุนราคาทองคำอย่างแข็งแกร่งเหมือนที่ผ่านมา ทำเนียบขาวคาดว่าจะเก็บรายได้จากภาษีศุลกากรได้ประมาณ 400 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งในทางทฤษฎีอาจลดการขาดดุลงบประมาณได้ อย่างไรก็ตามในทางปฏิบัติกลไกนี้อาจอยู่บนความไม่แน่นอน ศาลสูงสุดกำลังพิจารณาอุทธรณ์เกี่ยวกับความถูกต้องตามกฎหมายของภาษีนำเข้า หากโดนัลด์ ทรัมป์แพ้คดีจะหมายถึงการคืนเงิน ซึ่งจะส่งผลกระทบในทางลบต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ และค่าเงินดอลลาร์ ในทางตรงกันข้ามทองคำมีโอกาสที่จะฟื้นตัวขึ้นมาได้

ตามรายงานจาก TD Securities การเคลื่อนไหวของ XAU/USD ภายในช่วง $3,800-$4,050 นั้นถือเป็นเรื่องที่สมเหตุสมผล เนื่องจากนักลงทุนมีการปรับมุมมองเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของกองทุนรัฐบาลกลางและความกังวลเกี่ยวกับยอดขายปลีกในจีน อันเนื่องมาจากการยกเลิกกฎการหักภาษีมูลค่าเพิ่ม อย่างไรก็ตาม ปัจจัยหลักที่ทำให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นยังคงอยู่ ซึ่งชี้ให้เห็นว่าหลังจากที่ทะลุกรอบการซื้อขายที่แคบลงได้ อาจทำให้ราคากลับมาอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง

HSBC, Bank of America และ Societe Generale เห็นด้วยกับมุมมองนี้ พวกเขายังคงไม่ปัดทิ้งการคาดการณ์ "เชิงบวก" สำหรับโลหะมีค่าที่พวกเขาคาดว่าจะถึงระดับที่มีความสำคัญทางจิตวิทยาที่ $5,000 ต่อออนซ์

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

ทางเทคนิคแล้ว กราฟรายวันของทองคำแสดงให้เห็นว่ามีการรวมตัวกันในแนวโน้มขาขึ้น การตกลงต่ำกว่าชายแดนล่างใกล้ $3,915 จะส่งสัญญาณขาย ในทางกลับกัน การทดสอบความต้านทานที่ $4,045 ต่อออนซ์ได้สำเร็จ จะเป็นเหตุผลที่น่าสนใจในการวางแผนเปิดสถานะยาว