29.10.202517:31 Forex Analysis & Reviews: ธนาคารกลางสหรัฐสามารถส่งเสริมให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งขึ้นได้หรือไม่?

ทุกอย่างมีต้นทุนทั้งสิ้น ความยินดีกับราคาทองคำที่เกินขอบเขตได้ส่งผลให้มีการขายออกอย่างแพร่หลาย และสิ่งเดียวกันอาจเกิดขึ้นในตลาดหุ้นสหรัฐ S&P 500 ยังคงยืนอยู่ที่จุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์เพราะนักลงทุนได้ประเมินไว้ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนของเฟดในเดือนตุลาคมและธันวาคม ซึ่งเป็นสิ่งที่ขัดแย้งเมื่อพิจารณาจากความจริงที่ว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงยึดอยู่ที่ประมาณ 3% ขณะที่เป้าหมายของเฟดอยู่ที่ 2% หากต้องการกลับไปสู่เป้าหมายนั้น อัตราดอกเบี้ยจำเป็นต้องเพิ่มขึ้น แต่ทว่าธนาคารกลางกลับลดมันลง ซึ่งทำให้คู่เงิน EUR/USD เกิดความสับสน

ดัชนีการใช้จ่ายการบริโภคส่วนบุคคลที่แกนหลักลดลงเหลือ 3% ณ สิ้นปี 2023 หลังจากมีมาตรการรัดเข็มขัดทางการเงินอย่างเข้มข้น หลังจากนั้นสองปี ดัชนียังคงอยู่ในระดับนั้น ผู้เชี่ยวชาญจาก Bloomberg คาดการณ์ว่าตัวเลขนี้จะยังคงมีความเกี่ยวข้อง ณ สิ้นปี 2026 คณะกรรมการ FOMC ประเมินอัตราการว่างงานไว้สูงกว่าระดับปัจจุบันเล็กน้อย แต่ยังสอดคล้องกับภาวะเต็มจ้างงาน เฟดคาดหวังว่า GDP จะขยายตัว ขณะที่ตัวชี้วัดชั้นนำจากธนาคารเฟดแอตแลนตาแสดงอัตราการเติบโตของ GDP ที่ 3.9% สำหรับไตรมาสที่สาม แล้วทำไมถึงลดอัตราดอกเบี้ย?

การคาดการณ์ของ FOMC ในเดือนกันยายนเกี่ยวกับอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางระบุว่ามีสมาชิกบางคนเชื่อว่าการตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยไม่ควรถูกดำเนินการในทุกการประชุม มีตัวแทนของธนาคารกลางสหรัฐ 9 คนจากทั้งหมด 17 คนที่คาดการณ์ว่าจะมีการขยายตัวทางการเงินเพียงครั้งเดียว ไม่ว่าจะในเดือนตุลาคมหรือธันวาคม แม้ว่าตลาดแรงงานจะเห็นได้ชัดว่าลดลงระหว่างเดือนมิถุนายนถึงสิงหาคม อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ดีขึ้นในฤดูใบไม้ร่วง ดังที่เห็นได้จากการเพิ่มขึ้นของการจ้างงานภาคเอกชนจาก ADP กว่า 14,000 ตำแหน่งต่อสัปดาห์

ถ้าธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) กำลังลดอัตราดอกเบี้ยเพราะแรงกดดันจาก Donald Trump ประธานาธิบดีของสหรัฐต้องการให้อัตราดอกเบี้ยลดลงถึง 1% ทีมงานของเขานำโดยรัฐมนตรีคลัง Scott Bessen เชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนของรัฐบาลกลางสูงเกินไป Stephen Miran สมาชิกของ FOMC เสนอให้มีการลดอัตรา 50 จุดพื้นฐานหลายครั้ง

นอกจากนี้ หนึ่งในสมาชิกสายเหยียบของคณะกรรมการ Christopher Waller เป็นผู้ท้าชิงชั้นนำที่จะเข้ามาดำรงตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐแทน Jerome Powell เมื่อเขาลงจากตำแหน่งในปี 2026 Waller กล่าวว่าตลาดแรงงานที่อ่อนแอจะทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลงในที่สุด ดังนั้นจึงจำเป็นต้องผ่อนคลายนโยบายทางการเงินอย่างน้อยเพื่อป้องกัน

อย่างไรก็ตาม Federal Reserve ไม่ใช่การแสดงที่มีแค่ครั้งเดียว หากสมาชิกคนอื่นๆ ของคณะกรรมการตลาดเสรี (Open Market Committee) ยังคงเห็นว่าเศรษฐกิจและตลาดแรงงานมีความแข็งแกร่ง ทำไมพวกเขาถึงควรเงียบ คนที่มีแนวโน้มสนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยกำลังได้รับแรงและถ้า Jerome Powell ส่งสัญญาณระมัดระวังในอนาคตอันใกล้นี้ โอกาสในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมจะลดลง ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ

ในทางเทคนิค แผนภูมิรายวันสำหรับ EUR/USD แสดงการรวมตัวรอบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ซึ่งบ่งบอกถึงความไม่แน่นอนของตลาด จึงควรกลับไปซื้อใหม่ก็ต่อเมื่อแนวโน้มที่ใกล้กับระดับ 1.1660 ถูกฝ่าฝืน การทดสอบที่สำเร็จในระดับนี้จะเพิ่มโอกาสที่จะมีการเพิ่มขึ้นไปยังขอบบนของช่วงมูลค่ายุติธรรมที่ 1.1550-1.1720 และระดับ pivot ของ 1.1755