08.09.202508:26 Forex Analysis & Reviews: ตลาดรีบร้อนเกินไป

รายงานเกี่ยวกับการจ้างงานในสหรัฐฯ ได้เปลี่ยนแปลงสถานการณ์ในตลาดหุ้นอย่างสิ้นเชิง แต่เดิมเมื่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ มีข่าวแย่ มักจะถือว่าเป็นข่าวดีสำหรับดัชนี S&P 500 เพราะนักลงทุนคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดดอกเบี้ย แต่ครั้งนี้ ตลาดแรงงานที่เริ่มชะลอตัวก่อให้เกิดการเทขายในดัชนีหุ้นโดยรวม เศรษฐกิจที่อ่อนแอหมายถึงผลกำไรและรายได้ของบริษัทที่ลดลง ไม่มีอะไรที่ควรจะแสดงความยินดี

ในตอนแรก ดัชนี S&P 500 ได้พุ่งขึ้นและทำลายสถิติใหม่หลังจากที่ภาคแรงงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้นเพียง 22,000 ตำแหน่งในเดือนสิงหาคม แต่ภายหลังความกลัวก็เข้ามาแทรกซึม ในช่วงแปดเดือนแรกของปี เศรษฐกิจสหรัฐฯ ได้เพิ่มงานเกือบ 600,000 ตำแหน่ง ไม่นับวิกฤติการณ์แพร่ระบาดของ COVID-19 นี่คือการเพิ่มที่ต่ำที่สุดตั้งแต่วิกฤตการเงินโลกปี 2008-2009

ตลาดสัญญาอนุพันธ์ในขณะนี้บอกเป็นนัยว่ามีโอกาสเพียง 10% ที่การปรับลดดอกเบี้ยจะเกิดขึ้น 50 จุดในที่ประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนกันยายน ความน่าจะเป็นที่การผ่อนคลายนโยบายการเงินจะเกิดขึ้นสามรอบเพิ่มขึ้นจาก 49% ก่อนรายงานการจ้างงานเป็นมากกว่า 70% หลังจากนั้น

แนวโน้มในความคาดหวังเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ

โดนัลด์ ทรัมป์ตำหนิธนาคารกลางสหรัฐสำหรับทุกอย่าง ประธานาธิบดีกล่าวว่า เจอโรม "ช้าเกินไป" พาวเวลล์ ควรจะลดอัตราดอกเบี้ยลงนานแล้ว—แต่ตามปกติ เขาล่าช้าเกินไป เจ้าหน้าที่สหรัฐฯ เชื่อว่าการที่ธนาคารกลางสหรัฐล่าช้าในการดำเนินการกำลังทำร้ายแรงงานชาวอเมริกัน

ดัชนีหุ้นร่วงลงแม้ว่าผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลจะลดลง มันมีความแตกต่างที่ผิดปกติในตลาด: ความผันผวนของทุนอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดของปี 2025 ในขณะที่ความผันผวนของพันธบัตรรัฐบาลเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วที่สุดตั้งแต่ช็อกของนักลงทุนในเดือนเมษายนที่เกิดจากการเรียกเก็บภาษี วันปลดปล่อยของทำเนียบขาว สิ่งนี้สร้างความกังวลว่า VIX จะพุ่งสูงขึ้นในไม่ช้าและดันดัชนี S&P 500 เข้าสู่การปรับฐาน

แนวโน้มความผันผวนของตลาดหุ้นและพันธบัตร

การถอยของดัชนีที่กว้างขึ้นถูกขยายขึ้นเนื่องจากการลดลง 2.7% ของหุ้น NVIDIA บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ได้ประกาศว่ากำลังช่วย OpenAI พัฒนาและผลิตชิปเร่งปัญญาประดิษฐ์ เนื่องจากมีน้ำหนักมากใน S&P 500 จึงไม่แปลกใจที่การลดลงของมันส่งผลดึงตลาดทั้งหมดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อหุ้นพลังงานและการเงินก็อยู่ในแดนลบด้วย ลมต้านเศรษฐกิจในสหรัฐอเมริกามีผลกระทบต่อกลุ่มเหล่านี้ทันที

ผมเชื่อว่าตลาดจะฟื้นฟูขึ้น นักลงทุนรู้ว่า Fed จะไม่ดำเนินการอย่างหุนหันพลันแล่น; มันจะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป ในการตอบสนองต่อสัญญาณเพิ่มเติมของความอ่อนแอในตลาดแรงงาน

ในแง่เทคนิค บนกราฟรายวันของ S&P 500 มีรูปแบบแท่งราคาที่ยาวล้อมแท่งราคาที่สั้นกว่า อย่างไรก็ตาม การกลับมาของราคาสูงกว่ามูลค่ายุติธรรมที่จุด 6460 ชี้ให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของฝั่งผู้ซื้อ การยืนเหนือระดับนี้จะอนุญาตให้ทำการซื้อดัชนีกว้าง เมื่อมีการถอยกลับมายังเป้าหมายที่กล่าวถึงก่อนหน้านี้ที่ 6565 และ 6700