12.08.202500:33 Forex Analysis & Reviews: ค่าเงินดอลลาร์เริ่มมีแนวโน้มเป็นขาขึ้นมากขึ้นเรื่อยๆ

ตำแหน่งสั้นสุทธิใน USD เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักทั่วโลกได้ลดลง 4.2 พันล้านในสัปดาห์ที่มีการรายงาน อยู่ที่ -7.1 พันล้าน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนเมษายน การเปลี่ยนแปลงในตำแหน่งเงินดอลลาร์ชี้ให้เห็นว่ามีแนวโน้มที่จะยังคงแข็งแกร่งขึ้นต่อไป

นอกจากนี้ยังควรสังเกตว่า ทองคำเห็นการเพิ่มขึ้น 2.4 พันล้าน มาถึง 50.3 พันล้าน ขณะที่การลงทุนในน้ำมันและทองแดงแสดงความเป็นขาลงมากขึ้น ซึ่งเมื่อพิจารณารวมกันแล้ว อาจเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงความคาดหวังในความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับสินทรัพย์ปลอดภัย

อย่างไรก็ตาม มุมมองดังกล่าวอาจแม่นยำภายใต้เงื่อนไขปกติ — และเงื่อนไขปัจจุบันนั้นไม่ปกติ การประชุมที่คาดหวังระหว่างประธานาธิบดีของรัสเซียและสหรัฐอเมริกาที่อลาสก้า ซึ่งการเตรียมการเพิ่งจะเป็นที่รู้กันในเร็วๆ นี้ อาจเปลี่ยนเสถียรภาพของความเสี่ยงได้อย่างสมบูรณ์ หากการเจรจาประสบความสำเร็จ ดอลลาร์ก็จะได้รับแรงหนุนอย่างมากพร้อมๆ กับสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง ในกรณีที่ล้มเหลวและความเป็นไปได้ในการเพิ่มความตึงเครียดเพิ่มขึ้น ความต้องการสินทรัพย์ที่ปลอดภัยจะพุ่งสูงขึ้น ทำให้แนวโน้มของดอลลาร์ไม่แน่ชัด

ประธานาธิบดีสหรัฐอเมริกา ทรัมป์ ได้เสนอชื่อ Stephen Miran เพื่อเติมตำแหน่งที่ว่างชั่วคราวในคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) Miran ผู้สนับสนุนทรัมป์ ในแนวโน้มที่ลดความเสี่ยงเงินเฟ้อและมีความตั้งใจที่จะผลักดันการปฏิรูประบบธนาคารกลางสหรัฐ ตลาดมองว่าไอเดียของการปฏิรูปนั้นเป็นความเสี่ยง ดังนั้นการแต่งตั้งเช่นนี้จึงกดดันดอลลาร์บ้าง

ปัจจุบันตลาดมองว่าโอกาสมากกว่า 80% ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน และมากกว่า 40% โอกาสที่จะลดอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งก่อนสิ้นปี หากบรรยากาศนี้เป็นจริง ดอลลาร์จะเผชิญกับความท้าทายในการเพิ่มค่าต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ยังมีความเป็นไปได้ว่าสถานการณ์จะกลับด้าน — ผู้นำเข้าสหรัฐจ่ายภาษีมากขึ้นสำหรับการนำเข้าในครึ่งแรกของปีนี้มากกว่าปี 2024 ทั้งหมด แม้ว่าปริมาณการนำเข้าจะต่ำมากหลังจากวันแห่งการปลดปล่อยในเดือนเมษายน กราฟการเงินในสหรัฐฯ ดูเหมือนจะพุ่งสูงขึ้นอย่างเลี่ยงไม้ได้ ดังนั้นแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยอาจถูกปรับในสัปดาห์นี้หลังจากการประกาศข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของผู้บริโภคในเดือนกรกฎาคมในวันอังคาร การพยากรณ์บ่งชี้ถึงการเพิ่มขึ้นอย่างถ่อมตัวของเงินเฟ้อจาก 2.7% y/y เป็น 2.8% และเงินเฟ้อพื้นฐานจาก 2.9% เป็น 3.0% เนื่องจากระดับของการปะทะกันทางการเมืองระหว่างรัฐบาลทรัมป์ที่เดินหน้าปรับเปลี่ยนภาษีและปฏิรูปภาษี และกลุ่มการเงินที่สนับสนุนธนาคารกลางสหรัฐและประธาน Powell สถานการณ์เช่นรายงานงานเมื่อสัปดาห์ที่แล้วอาจเกิดขึ้น — อย่างเช่น เงินเฟ้อที่สูงกว่าการคาดการณ์ ซึ่งจะทำให้กรณีของการคงอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐอยู่ในระดับปัจจุบันมีน้ำหนักมากขึ้น ไม่ว่าจะเป็นอย่างไร ความเสี่ยงยังคงสูงมาก

ตามที่คาดการณ์ไว้ S&P 500 เทรดไปในทิศทางข้างในสัปดาห์ที่ผ่านมา

ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนของดอลลาร์และดัชนีหุ้นเป็นเรื่องที่รู้จักกันดี — เมื่อตลาดดอลลาร์แข็งแรงขึ้น การกดดันต่อตลาดหุ้นก็จะมากขึ้น และในทางตรงกันข้าม ก็เช่นเดียวกัน ในขณะนี้ เงื่อนไขเอื้อต่อการแข็งค่าของดอลลาร์ รายงานของ CFTC แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงในมุมมองของนักลงทุนรายใหญ่ และการประชุมที่จะมาถึงระหว่างปูตินและทรัมป์ในอลาสก้าจะชัดเจนว่าไกลเกินกว่าประเด็นยูเครน ทรัมป์กำลังพยายามสร้างความแตกแยกภายในกลุ่ม BRICS เนื่องจากสมาชิกหลักใน BRICS ได้แก่ จีน อินเดีย และบราซิล ต่างปฏิเสธแรงกดดันจากสหรัฐในเรื่องอัตราภาษี หากพวกเขาสามารถประสานจุดยืนร่วมกันได้ ทรัมป์ก็จะไม่สามารถบรรลุเป้าหมายของเขาได้อย่างชัดเจน

ความไม่แน่นอนนั้นสูงมาก แต่สิ่งหนึ่งที่แน่ชัด คือดอลลาร์เริ่มแข็งค่าขึ้นแม้กระทั่งก่อนที่จะมีการประกาศการประชุมที่อลาสก้า และโอกาสที่ผลออกจากการเจรจาจะเป็นไปในทางที่ดีต่อดอลลาร์ยังคงมีอย่างมีนัยสำคัญ จากจุดนี้ เราคาดว่าดอลลาร์จะยังคงแข็งค่าต่อเนื่องในตลาดเงินตรา ในขณะที่ดัชนี S&P 500 จะเริ่มเคลื่อนที่ไปยังระดับสนับสนุนที่ 6040