28.04.202516:23 Forex Analysis & Reviews: USD ไม่สามารถยืดหยุ่นได้

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเกินมูลค่าหรือไม่? Bank of America มีความคิดเห็นเช่นนั้น โดยธนาคารระบุว่าในรอบการเงินที่ผ่านๆ มา เมื่อดัชนี USD ถึงจุดสูงสุดในช่วงกลางทศวรรษ 1980 และต้นทศวรรษ 2000 ผลลัพธ์คือแนวโน้มที่ลดลงอย่างมาก โดยค่าของดอลลาร์ลดลงประมาณ 25–30% ในขณะนี้ นักลงทุนต่างชาติถือครองสินทรัพย์ของสหรัฐฯ มูลค่าถึง 22 ล้านล้านดอลลาร์ และการขายออกอย่างฉับพลันจะเป็นฝันร้ายสำหรับผู้ที่ถือ EUR/USD ที่คาดว่าตลาดจะลง อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ทุกคนที่เห็นด้วยกับมุมมองนี้

Credit Agricole เชื่อว่าการขายออกของดอลลาร์สหรัฐนั้นมีมากเกินไป โดยธนาคารระบุว่านักลงทุนละเลยปัจจัยลบต่อ EUR/USD เช่น ผลกระทบที่เป็นอันตรายจากสงครามการค้าเศรษฐกิจของเขตยูโรโซน การค่อยๆ เสถียรภาพของสถานการณ์ทางการเมืองในสหรัฐฯ และตำแหน่งที่หนักเกินไปกับดอลลาร์สหรัฐ จริงๆ แล้ว ผู้เล่นเก็งกำไร—ผู้บริหารสินทรัพย์และกองทุนเฮดจ์—ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาเกือบจะขายดอลลาร์ออกอย่างเดียว

ไดนามิกของการเก็งกำไรใน USD

ธนาคารและบริษัทการลงทุนมีมุมมองต่างกันต่อชะตากรรมของคู่เงิน EUR/USD ซึ่งทำให้คู่เงินนี้ถูกจำกัดอยู่ในช่วงการซื้อขายที่แคบอย่างต่อเนื่อง ที่น่าสังเกตคือ 100 วันแรกของการดำรงตำแหน่งของทรัมป์นำไปสู่ผลงานที่แย่ที่สุดของดอลลาร์สหรัฐที่เคยมีมาบันทึก แม้กระทั่งทำลายสถิติเชิงลบของริชาร์ด นิกสันในทศวรรษ 1970

หนึ่งในปัจจัยที่ส่งผลให้แนวโน้มลดลงของดอลลาร์คือการไหลออกของเงินทุนจากอเมริกาเหนือไปยังยุโรป ในช่วงแรกนักลงทุนถูกทำให้ตกใจโดยภาษีขนาดใหญ่ของทำเนียบขาวใน "วันปลดปล่อยอเมริกัน" และขาย EuroStoxx 600 อย่างไรก็ตาม ตอนนี้พวกเขากลับมาที่ดัชนีด้วยความมั่นใจว่าการเจรจาการค้าระหว่างวอชิงตัน-บรัสเซลส์จะสิ้นสุดลงในทางบวก การผ่อนคลายทางการเงินของ ECB อย่างต่อเนื่องประกอบกับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของเยอรมันคาดว่าจะกระตุ้นให้หุ้นยุโรปพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง

ตามข้อมูลของ ECB ภาษีของดอนัลด์ ทรัมป์คาดว่าจะเร่งให้อัตราเงินเฟ้อในเขตยูโรเพิ่มขึ้น 0.7 จุดเปอร์เซ็นต์ในปี 2025, 0.4 ในปี 2026, และ 0.3 ในปี 2027 หากไม่มีภาษีเหล่านี้ ภูมิภาคจะเผชิญกับภาวะเงินฝืดอีกครั้งในปีนี้และสองปีต่อจากนี้ ในปัจจุบัน ราคาผู้บริโภคคาดว่าจะเติบโตอยู่ที่ 2.3%, 1.9%, และ 2%

อัตราเงินเฟ้อในเขตยูโรโดยไม่มีและมีภาษี

แนวโน้มดัชนี CPI เช่นนี้ช่วยให้ธนาคารกลางยุโรปสามารถผ่อนคลายนโยบายการเงินได้ ในสภาวะปกติ การคาดการณ์ว่าการลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากจะส่งผลกระทบต่อค่าเงินยูโร อย่างไรก็ตาม เมื่อตลาด Forex ได้รับอิทธิพลจากการไหลของเงินทุน การขยายตัวของเงินสามารถสนับสนุนทั้งดัชนีหุ้นยุโรปและ EUR/USD

ทางด้านเทคนิค แผนภูมิรายวันของคู่สกุลเงินหลักแสดงการรวมตัวระยะสั้นต่อเนื่องในช่วงการซื้อขายระหว่าง 1.1315–1.14 สร้างรูปแบบ Surge and Shelf การวางคำสั่งซื้อที่รอดำเนินการบน EUR/USD เหนือ 1.14 และคำสั่งขายต่ำกว่า 1.1315 ยังคงเป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสม สิ่งที่สำคัญคือไม่เปิดคำสั่งขายระยะสั้นจำนวนมากเกินไป