04.09.202409:23 Forex Analysis & Reviews: ทองคำถอยกลับ แต่ยังไม่ยอมแพ้

ความคาดหวังในการฟื้นตัวของตลาดแรงงานในสหรัฐฯ ในเดือนสิงหาคมและการเก็งกำไรที่สูงเกินไปเพิ่มความเสี่ยงต่อการปรับฐานของราคาทองคำ อย่างไรก็ตาม แนวโน้มระยะกลางและระยะยาวยังคงสดใส ความต้องการซื้อโลหะมีค่าของธนาคารกลางยังไม่ลดลงแม้แต่นิดเดียว วัฏจักรการผ่อนคลายทางการเงินของ Federal Reserve จะนำไปสู่การไหลเข้าของเงินทุนใน ETFs ภูมิรัฐศาสตร์จะยังคงสนับสนุนผู้ซื้อ XAU/USD อย่างสม่ำเสมอ

ตามคำกล่าวของ Goldman Sachs การซื้อทองคำของธนาคารกลางที่เพิ่มขึ้นสามเท่าเป็นผลมาจากความกังวลเกี่ยวกับการคว่ำบาตรทางการเงินของสหรัฐฯ และความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ ปัจจัยเชิงโครงสร้างเหล่านี้จะยังคงสนับสนุนโลหะมีค่า ไม่ว่าราคาจะสูงขึ้นเพียงใดก็ตาม ในช่วงครึ่งแรกของปี ธนาคารกลางซื้อทองคำสูงเป็นประวัติการณ์ที่ 483 ตัน มากขึ้น 5% เมื่อเทียบกับจุดสูงสุดก่อนหน้าในช่วงเดือนมกราคม-มิถุนายน 2023

สภาทองคำโลก (World Gold Council) ระบุว่าในเดือนกรกฎาคม ธนาคารกลางเพิ่มทองคำเข้าคลังอีก 37 ตัน ซึ่งความต้องการยังคงสูงและน่าจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

แนวโน้มการซื้อทองคำของธนาคารกลาง

ทาง Fed กำลังจะลดอัตราดอกเบี้ยในรอบนี้ซึ่งจะช่วยนำเงินทุนกลับเข้าสู่ตลาด ETF ซึ่งในช่วงสองปีที่ผ่านมาองค์ประกอบนี้แทบไม่มีอยู่เลยในด้านของการลงทุนในทองคำ อย่างไรก็ตามนั่นไม่ได้หยุด XAU/USD จากการเพิ่มขึ้น ซึ่งทองคำมีการเพิ่มขึ้นด้วยปัจจัยที่เป็นขาขึ้นอื่น ๆ และกำลังจะได้รับปัจจัยใหม่เพิ่มเติม ที่จะช่วยให้สามารถตั้งเป้าไปสู่ระดับสูงสุดใหม่ได้

ในที่สุด ทองคำมีเงื่อนไขที่ดีเยี่ยมสำหรับการป้องกันความเสี่ยงต่าง ๆ ซึ่งรวมถึงความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จากสถานการณ์ในตะวันออกกลางและยุโรปตะวันออก ความเสี่ยงทางการเมืองจากการคาดการณ์ว่าอาจมีสงครามการค้าถ้าหาก Donald Trump ชนะการเลือกตั้งในพฤศจิกายนนี้ ความกดดันต่อ Fed จากประธานาธิบดี และความเสี่ยงต่อการผิดนัดชำระหนี้พันธบัตรสหรัฐฯ

Goldman Sachs ทำนายว่าราคาฟิวเจอร์สของทองคำจะเพิ่มขึ้นถึง $2,700 ต่อออนซ์ในไตรมาสแรกของปี 2025 ความรวดเร็วที่ราคานี้จะไปถึงขึ้นอยู่กับข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรในสหรัฐฯ นักลงทุนกำลังรอดูการฟื้นตัวของตลาดแรงงาน อย่างไรก็ตามในกรณีที่ตลาดแรงงานฟื้นตัวช้าลง โอกาสที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดฐานในเดือนกันยายนจะเพิ่มขึ้นจากเดิมที่ 42% สิ่งนี้จะส่งผลกระทบต่อดอลลาร์และช่วยให้ XAU/USD เติบโตต่อไป

การถือครองสุทธิสูงสุดสำหรับการเก็งกำไรอาจเป็นอุปสรรคต่อการปรับตัวขึ้นของราคาทองคำในรอบสี่ปี อย่างไรก็ตาม รายงานล่าสุดแสดงให้เห็นว่า ผู้จัดการสินทรัพย์และกองทุนเฮดจ์ฟันด์ได้ลดการถือครองสถานะขาลงมากกว่าการเพิ่มสถานะขาขึ้น ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีสำหรับนักลงทุนขาขึ้นใน XAU/USD

ในเชิงเทคนิคบนกราฟรายวันของราคาทองคำ มีการรวมรูปแบบ Three Indians และ Splash and Shelf รูปแบบนี้เพิ่มความเสี่ยงในการปรับฐานหากราคาลดลงต่ำกว่า $2474 ต่อออนซ์ การทะลุผ่านแนวรับนี้จะทำให้สามารถสร้างสถานะขาลงจาก $2515 ได้