21.08.202410:22 Forex Analysis & Reviews: กระแสทองคำไหลสู่ตะวันตก

ยุคสมัยเปลี่ยนไป แนวคิดก็เปลี่ยนตาม เมื่อก่อน ราคาทองคำที่ $2500 ต่อออนซ์เคยเป็นราคาที่สูงลิบลิ่ว แต่ตอนนี้ ตลาดฟิวเจอร์สคาดว่าราคาทองคำอาจพุ่งขึ้นถึง $3000 เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ ทองคำแท่งที่มีน้ำหนักประมาณ 40 ออนซ์มีราคาสูงกว่า $1 ล้านแล้ว และอาจจะไม่หยุดแค่นั้น ความต้องการทองคำที่มีมากขนาดนี้ไม่เคยมีมาก่อนเลยช้านาน และไม่ใช่แค่ในฝั่งตะวันออกเพียงอย่างเดียว

ในปี 2022-2023 ท่ามกลางนโยบายการเงินที่เข้มงวดของ Federal Reserve อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่เพิ่มขึ้น และการแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐ ทำให้ราคา XAU/USD สูงขึ้นเนื่องจากการลดการใช้เงินดอลลาร์สหรัฐ การเมืองระหว่างประเทศ การซื้อทองคำอย่างแข็งขันของธนาคารกลาง และความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากประเทศจีนและอินเดีย อย่างไรก็ตาม สถานการณ์เปลี่ยนไปในปี 2024-2025 โดยปัจจุบันเป็นอเมริกาเหนือและยุโรปที่กำหนดทิศทางในตลาดโลหะมีค่า

ทองคำกำลังฟื้นคืนความสัมพันธ์กับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลและเงินดอลลาร์สหรัฐที่มันสูญเสียไปในปีก่อนๆ ทั้งอัตราผลตอบแทนพันธบัตรและเงินดอลลาร์สหรัฐกำลังลดลง เนื่องจากคาดหวังว่า Federal Reserve จะปรับนโยบายการเงินให้ผ่อนคลายอย่างรุนแรง สัญญาการแลกเปลี่ยนล่วงหน้าคาดการณ์ว่าในปี 2024 อัตราดอกเบี้ยของเงินทุนกลางจะลดลง 100 จุดเบสไปที่ 4.5% และในปี 2025 จะลดลง 100 จุดเบสอีกครั้งไปที่ 3.5% วัฏจักรของการขยายตัวทางการเงินมักสร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้อต่อการเร่งตัวของ XAU/USD เสมอ

พลวัติของทองคำและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ

ไม่น่าแปลกใจที่นักเก็งกำไรได้เพิ่มตำแหน่งซื้อในโลหะมีค่าไปสู่ระดับสูงสุดในรอบสี่ปี และการถือครอง ETF เพิ่มขึ้นในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคมหลังจากที่มีเงินทุนออกไปจากกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนเฉพาะทางติดต่อกันหลายเดือน

โดยพื้นฐานแล้ว ทางฝั่งตะวันตกได้หยิบธงที่หล่นหายของฝั่งตะวันออก Indeed, การนำเข้าทองคำของจีนลดลงอย่างรวดเร็วในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม การหยุดซื้อลดทองคำโดย People's Bank of China และราคาที่ลดลงในเซี่ยงไฮ้เมื่อเทียบกับลอนดอนบ่งชี้ว่าความต้องการในเอเชียเริ่มลดลงแล้ว ราคาสูง

พลวัตของ ETF ที่เน้นไปที่ทองคำเฉพาะทาง

ปัญหาอะไรบ้างที่อาจเกิดขึ้นกับ XAU/USD? ภาวะเศรษฐกิจถดถอยในสหรัฐ? อย่างที่เหตุการณ์ในต้นเดือนสิงหาคมได้แสดงให้เห็น ความกลัวเกี่ยวกับการชะลอตัวทางเศรษฐกิจทำให้โลหะมีค่าลดลงจริง อย่างไรก็ตาม นี่เป็นการตอบสนองทันทีต่อการลดลงอย่างรุนแรงของดัชนีหุ้นสหรัฐ นักลงทุนได้ดึงทองคำออกจากพอร์ตเพื่อให้ตรงตามข้อกำหนดมาร์จินสำหรับหุ้น ที่จริงแล้ว ภาวะเศรษฐกิจถดถอยเป็นสิ่งที่ดีต่อ XAU/USD ในสถานการณ์เช่นนี้ ธนาคารกลางสหรัฐมักจะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว ผลตอบแทนพันธบัตรของรัฐลดลง และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่า

ไม่ว่าจะเป็นการลงจอดแบบแข็งหรือแบบนุ่มสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐอเมริกา ก็เป็นภัยคุกคามต่อโลหะมีค่า GDP ของประเทศยังคงชะลอตัว ค่าเงินอ่อนค่าลง และไม่สามารถมีความได้เปรียบเหนือประเทศอื่นๆ เหมือนเดิมอีกต่อไป

ในทางเทคนิคแล้ว บนกราฟรายวันของทองคำ มีการต่อสู้กันที่ระดับหมุน $2515 ต่อออนซ์ หากราคายังคงอยู่เหนือระดับนี้ เราจะถือครองและเพิ่มสถานะซื้อของเราจาก $2408 โดยตั้งเป้าที่ $2570 ชัยชนะในระดับท้องถิ่นของกลุ่มหมีจะเปิดโอกาสให้ซื้อโลหะมีค่าในจังหวะราคาย้อนกลับมาที่ $2480 ต่อออนซ์