Čínska ekonomika spomaľovala aj v poslednom štvrťroku 2025, čo je ďalším dôvodom pre prijatie rozsiahlejších stimulačných opatrení v nadchádzajúcom roku, uvádzajú analytici ING v správe, ktorá bola zverejnená v pondelok.

Táto správa nadväzuje na zverejnenie údajov, ktoré ukazujú, že rast priemyselnej výroby a maloobchodného predaja v novembri zaostal za očakávaniami. Okrem toho investície do fixných aktív klesli druhý mesiac po sebe viac, ako sa očakávalo, čo je alarmujúcim signálom, že podniky začínajú šetriť.

Slabší maloobchodný predaj možno podľa ING do veľkej miery pripísať oneskoreným účinkom dotácií a programov výmeny starých vozidiel za nové, ktoré Peking spustil na konci roka 2024. Hoci tieto opatrenia spočiatku stimulovali spotrebu, ich vplyv rýchlo pominul, čo si vyžiadalo rozšírenie programov s cieľom udržať dopyt.

Priemyselná výroba zostáva jedným z mála svetlých bodov, pričom sa očakáva, že stabilný vonkajší dopyt bude naďalej čiastočne kompenzovať oslabenie domáceho trhu. Analytici však varujú, že ťažkosti na trhu s nehnuteľnosťami a slabá spotrebiteľská dôvera budú pravdepodobne brzdou ekonomiky v roku 2026.

Analytici ING varovali, že od budúceho roka bude Čína čeliť zložitejším výzvam, ktoré budú pretrvávať aj v budúcnosti. Zdôraznili, že najnaliehavejším problémom krajiny je pokles dôvery, a existuje riziko, že bude mať dlhodobé trvanie.

Nové údaje nadväzujú na sklamanie v súvislosti so štatistikami inflácie zverejnenými minulý týždeň, ktoré ukazujú, že spotrebiteľská inflácia zostáva utlmená a inflácia výrobcov v novembri klesla už 38. mesiac po sebe.

Podľa ING majú tvorcovia politiky pred sebou veľa práce, ak chcú docieliť, aby sa dopyt stal kľúčovým faktorom rastu v roku 2026.

Nedávne vyhlásenia politbyra a ústrednej konferencie pre hospodárstvo potvrdzujú, že stimulácia domáceho dopytu zostáva prioritou. Okrem sľubov o posilnení fiškálnej podpory však bolo oznámených len málo konkrétnych opatrení.

ING naznačuje, že cieľ rastu HDP na úrovni približne 5 % na rok 2025 je stále dosiahnuteľný. Vzhľadom na oslabovanie domáceho dopytu však riziko hospodárskeho poklesu rastie, a to ako v krátkodobom, tak aj v dlhodobom horizonte.