Napriek obchodnému prímeriu, ktoré v októbri uzavreli Si Ťin-pching a Donald Trump, čínsky vývoz do USA v novembri naďalej prudko klesal. Podľa CNBC sa dodávky medziročne znížili o 28,6 %, čo predstavuje ôsmy mesiac po sebe s dvojciferným poklesom. Dovoz USA do Číny klesol tiež o 19 %, čo podčiarkuje pokračujúce ochladenie bilaterálneho obchodu.

Celkový obraz čínskej vonkajšej obchodnej bilancie však vyzerá výrazne lepšie. Celkový vývoz v novembri vzrástol o 5,9 %, čím prekonal prognózy na úrovni 3,8 % a po poklese v októbri zaznamenal prudký nárast. Straty na americkom trhu kompenzuje rast v iných regiónoch: vývoz do EÚ vzrástol takmer o 15 %, zatiaľ čo dodávky do krajín ASEAN vzrástli o viac ako 8 %.

Ekonómovia konštatujú, že formálne prímerie nijako výrazne nezmenilo realitu: vážený priemer ciel uvalených USA na čínsky tovar zostáva na úrovni okolo 47,5 %. Ekonóm spoločnosti Natixis Gary Ng uvádza, že čínski vývozcovia čoraz častejšie využívajú tretie krajiny na reexport tovaru do USA – tento model by sa mohol stať novou normou v globálnom obchode.

Dovoz do Číny vzrástol len o 1,9 %, čo je menej ako očakávaných 3 %. Slabý domáci dopyt sa naďalej pripisuje pretrvávajúcej kríze na trhu s nehnuteľnosťami a opatrnosti domácností. V tejto situácii sa obchodný prebytok krajiny za prvých 11 mesiacov zvýšil o 21,6 % a dosiahol rekordných 1,076 bilióna USD.

Pokrok v implementácii obchodnej dohody je naďalej pomalý. Dovoz sóje medziročne vzrástol o 13 %, ale v porovnaní s októbrom poklesol, čo vyvoláva otázky o schopnosti Pekingu splniť svoj záväzok nakúpiť do konca roka 12 miliónov ton americkej sóje.

Na konci decembra sa v Číne uskutoční každoročné ekonomické stretnutie. Goldman Sachs predpokladá, že Peking si zachová svoj cieľ rastu HDP na úrovni okolo 5 % pre rok 2026. Dosiahnutie tohto cieľa však pravdepodobne bude vyžadovať, aby orgány na začiatku budúceho roka zvýšili rozpočtový deficit a znížili úrokové sadzby, aby kompenzovali slabý domáci dopyt.