10.06.202605:16 Forex Analysis & Reviews: ECB sa pripravuje na zvýšenie úrokových sadzieb: trh očakáva rozhodné kroky, obáva sa však neistoty

Vo štvrtok sa uskutoční ďalšie zasadnutie Európskej centrálnej banky venované menovej politike. Trh takmer jednohlasne očakáva zvýšenie úrokových sadzieb o 25 bázických bodov. Nedávne vyhlásenia členov Rady guvernérov naznačujú výrazné sprísnenie rétoriky. Ak ekonomika eurozóny nepreukáže jasné známky spomalenia, úroková sadzba ECB by mohla do konca roka dosiahnuť úroveň 3 %.

Osobitná pozornosť sa bude venovať tlačovej konferencii prezidentky ECB Christine Lagardeovej. Investori budú pozorne analyzovať jej slová, keďže na programe je pripravenosť ECB na ďalšie zvyšovanie sadzieb na nasledujúcom zasadnutí v júli. Keďže júnové zvýšenie je už zohľadnené v súčasných kurzoch a pravdepodobne ich výrazne neovplyvní, náznak sprísnenia politiky v júli by mohol posilniť euro. V súčasnosti trh odhaduje pravdepodobnosť takéhoto scenára na približne 30 %.

Trh začal veriť vo zvýšenie úrokových sadzieb už v apríli v dôsledku rizík zrýchlenia inflácie. Teraz je zrejmé, že rast cien energií je trvalý a dlhodobý, čo nevyhnutne ovplyvňuje celkovú infláciu.

Hlavným problémom naďalej zostáva neistý ekonomický výhľad. Kompozitný index nákupných manažérov sa nachádza pod hranicou rastu, a to predovšetkým kvôli oslabeniu sektora služieb. Výrobný sektor sa stále drží nad hranicou 50 bodov, najmä vďaka vybavovaniu objednávok nahromadených pred vypuknutím konfliktu. Pokles nových objednávok a znižovanie zamestnanosti však naznačujú zhoršovanie podmienok.

Rastúce ceny energií znižujú reálne príjmy domácností a potláčajú spotrebiteľský dopyt. V dôsledku toho je takmer isté, že index nákupných manažérov vo výrobnom sektore v nadchádzajúcich mesiacoch znova klesne, čo zase spomalí rast HDP. Dochádza tiež k jasnému poklesu dopytu po pracovnej sile, čo sa odráža v spomalení rastu priemerných miezd.

Čistá dlhá pozícia v eurách sa počas sledovaného týždňa zvýšila o 2,8 miliardy USD, pričom vypočítaná cena sa snaží stabilizovať nad dlhodobým priemerom.

Pár EUR/USD úspešne otestoval podporu na úrovni 1,1575, ktorá bola pred týždňom jeho najbližším cieľom. Tento pohyb vyvolala silná správa o zamestnanosti v USA. Očakávané zvýšenie sadzieb ECB a sebavedomá rétorika členov Rady guvernérov môžu v krátkodobom horizonte podporiť euro a vyvolať odraz. Dlhodobá pravdepodobnosť zmeny trendu na rastúci však zostáva nízka.

Akýkoľvek významný rast bude obmedzený zónou rezistencie 1,1670/90, v ktorej by mohol dôjsť k obnoveniu predaja. Pokles pod úroveň 1,1500 je nepravdepodobný, aspoň do výsledkov zasadnutia ECB. Ak však stredajšie údaje o inflácii v USA ukážu výrazný nárast cien, dolár získa impulz na posilnenie a pár EUR/USD bude znova klesať.