10.06.202600:49 Форекс анализи и прегледи: ЕЦБ се подготвя за повишаване на лихвите: пазарът очаква решителни действия, но се опасява от несигурност

В четвъртък Европейската централна банка ще проведе поредното заседание по паричната политика. Пазарът почти единодушно очаква повишение на лихвените проценти с 25 базисни пункта. Последните изказвания на членовете на Управителния съвет подсказват осезаемо затягане на реториката. Ако икономиката на еврозоната не покаже ясни признаци на забавяне, лихвеният процент на ЕЦБ може да достигне 3% до края на годината.

Особено внимание ще бъде отделено на пресконференцията на президента на ЕЦБ Christine Lagarde. Инвеститорите ще анализират внимателно думите ѝ, тъй като в дневния ред е включена и готовността на ЕЦБ за допълнителни повишения на лихвите на следващото заседание през юли. Тъй като юнското повишение вече е заложено в текущите котировки и едва ли ще окаже съществено влияние върху тях, дори намек за затягане на политиката през юли би могъл да подкрепи еврото. В момента пазарът оценява вероятността за подобен сценарий на около 30%.

Увереността на пазара в предстоящото повишаване на лихвите се утвърди още през април на фона на рисковете от ускоряване на инфлацията. Сега вече е очевидно, че поскъпването на енергийните ресурси придобива устойчив и продължителен характер, което неизбежно се отразява на общото равнище на инфлацията.

Основният проблем остава несигурната икономическа перспектива. Композитният PMI индекс е под зоната на растеж, основно поради слабост в сектора на услугите. Производственият сектор все още е над границата от 50 пункта, главно заради изпълнението на поръчки, натрупани преди началото на конфликта. Въпреки това, спадът в новите поръчки и намаляването на заетостта сочат към влошаване на фундаменталните условия.

Повишаващите се цени на енергията намаляват реалните доходи на домакинствата и потискат потребителското търсене. В резултат на това по-нататъшен спад на производствения PMI индекс през следващите месеци е почти неизбежен, което от своя страна ще забави растежа на БВП. Налице е и ясно намаляване на търсенето на труд, което се отразява в забавянето на растежа на средната работна заплата.

Нетната дълга позиция в евро нарасна значително – с 2.8 милиарда долара през отчетната седмица, като изчислената цена се опитва да се стабилизира над дългосрочната средна стойност.

Валутната двойка EUR/USD успешно тества нивото на подкрепа при 1.1575, което седмица по-рано беше разглеждано като най-близка цел; това движение бе предизвикано от силния доклад за заетостта в САЩ. Очакваното повишение на лихвения процент от ЕЦБ и увереният тон в изказванията на членовете на Управителния съвет могат да подкрепят еврото в краткосрочен план и да провокират „бичи“ корекционен ръст. Въпреки това, дългосрочната вероятност за обръщане на тенденцията към устойчив растеж остава ниска.

Всеки по-съществен ръст ще бъде ограничен от зоната на съпротива 1.1670/90, където е вероятно подновяване на разпродажбите. Спад под 1.1500 е малко вероятен, поне до излизането на резултатите от заседанието на ЕЦБ. Ако обаче данните за инфлацията в САЩ в сряда покажат значително поскъпване, доларът ще набере импулс за укрепване и двойката EUR/USD бързо ще се върне към низходяща траектория.