06.10.202609:31 Forex Analysis & Reviews: Golful Persic pompează mai mult, dar Yemenul nu lasă piața să se relaxeze

Prețul petrolului s-a stabilizat temporar după o scădere de aproximativ 2% luni, dar apoi a reluat declinul. Cotația Brent se tranzacționează în jurul valorii de 100 USD/baril, în timp ce WTI rămâne sub 89 USD.

Presiunea provine din creșterea exporturilor din Golful Persic și din reducerile de preț operate de Arabia Saudită — ambele indică o temperare a pieței de mărfuri. Rafinăriile asiatice și consumatorii de combustibil beneficiază; cei care erau „long” pe petrol în așteptarea unor penurii pierd. Oferta se extinde: mai mult petrol traversează Strâmtoarea Hormuz, iar tot mai multe petroliere sunt dispuse să își asume ruta riscantă. Kuweit raportează o producție la aproximativ 75% din nivelurile de dinainte de război, iar Irakul închiriază nave suplimentare pentru a expedia încărcături prin strâmtoare.

După cum s‑a menționat mai sus, Saudi Aramco a redus prețul sortimentului de referință Arab Light pentru cumpărătorii din Asia la un minim al ultimilor șase ani pentru a-și apăra cota de piață. Măsura luată de saudiți contează nu doar prin prisma prețului: arată că regatul nu se mai așteaptă să vândă într‑un context de penurie, iar această poziționare lucrează împotriva „taurilor”.

Totuși, piețele de țiței și de produse rafinate se comportă diferit. Îmbunătățirea fluxurilor de țiței prin Hormuz nu rezolvă problema energetică, deoarece oferta de produse rafinate rămâne constrânsă.

Evenimentele din Yemen continuă să susțină prețurile. Forțele sprijinite de Riad au recucerit portul Mocha de la Marea Roșie de la houthi și înaintează spre strâmtoarea Bab‑el‑Mandeb, o rută maritimă esențială pentru exporturile saudite. În ultimele luni, escaladarea atacurilor houthi împotriva Riadului a avariat infrastructură energetică și petroliere. Recucerirea portului Mocha reduce riscul pe acea rută, dar nu îl elimină: luptele continuă, iar atacurile asupra navelor rămân posibile. Pentru piață, asta înseamnă că orice nou atac ar reintroduce rapid o primă de risc.

Cel mai apropiat eveniment este perspectiva pe termen scurt publicată astăzi de US Energy Information Administration, care va prezenta așteptările privind oferta de combustibili pentru sezonul de iarnă. Aceasta va arăta cum se prezintă oferta de motorină și combustibil de încălzire în condițiile unor piețe tensionate și ale unor prețuri record. Ieri, Donald Trump a relaxat restricțiile privind utilizarea motorinei scutite de taxe pentru a reduce costurile. Măsura era de mult așteptată și a venit cu aproximativ o lună înainte de alegerile de la jumătatea mandatului — un moment sensibil din punct de vedere politic.

Opinia mea: în următoarele ședințe, tranzacționarea ar trebui să se desfășoare aproximativ într‑un interval de 98–103 dolari pentru Brent, cu o ușoară înclinație descendentă, atâta timp cât fluxurile prin Hormuz continuă să crească, iar Aramco menține prețurile scăzute. Însă orice incident serios în Hormuz, la Bab‑el‑Mandeb sau asupra infrastructurii saudite ar împinge Brent peste 105 dolari în câteva ore — iar atâta timp cât acest risc există, corecția descendentă va fi limitată.

Imagine tehnic: cumpărătorii trebuie să depășească rezistența apropiată de 92 $ pentru a viza 96 $, nivel peste care o străpungere ar fi dificilă. Ținta cea mai îndepărtată este zona de 100 $. Pe partea de scădere, vânzătorii vor încerca să cucerească nivelul de 89 $; dacă vor reuși, ieșirea din interval ar deteriora serios pozițiile taurilor și ar împinge petrolul spre 87 $, cu perspectiva de a ajunge la 83 $.