Dolarul se tranzacționează stabil în prima jumătate a zilei și nu a înregistrat mișcări semnificative. Sesiunea europeană a trecut fără o volatilitate majoră, iar doar lira sterlină a reușit să genereze o oarecare volatilitate pe termen scurt pentru traderi.
Toată atenția de astăzi este concentrată asupra raportului din august privind Indicele Prețurilor de Consum din SUA, iar eu mă aștept la un tablou mixt. Este aproape sigur că valoarea headline se va accelera. Prețurile de producător au crescut deja cu 0,4% lună la lună, prețurile la combustibil au urcat puternic, iar Brent a închis peste 107 de dolari, astfel încât inflația anuală ar putea să urce la 3,7% sau 3,8%, față de 3,4% în iulie.
Componenta core, care exclude prețurile la energie și alimente, este probabil să rămână mai stabilă, în jur de 2,5%. Acest lucru creează un risc direct pentru euro și liră. Dacă piața se concentrează pe valoarea headline mai ridicată, cererea pentru dolar va reveni, iar ambele perechi vor intra sub presiune, mai ales că evoluția lor din ultimele zile a fost determinată în mare măsură de slăbiciunea dolarului american, și nu de propria lor forță. O componentă core stabilă ar oferi un argument susținătorilor unei pauze, însă raportul nu va furniza un răspuns clar și, din punctul meu de vedere, reacția va fi ascuțită, dar de scurtă durată. Indicele University of Michigan privind sentimentul consumatorilor și așteptările de inflație vor completa, de asemenea, agenda, iar Fed acordă o atenție deosebită acestor indicatori.
Merită, de asemenea, discutat cât de mult diferă piața și economiștii în evaluarea viitoarei ședințe. Potrivit unui sondaj realizat pe un eșantion de 48 de respondenți, doar 13 se așteaptă la o majorare a ratei pe 15–16 septembrie, adică 27%, în timp ce majoritatea consideră că rata va rămâne neschimbată până la sfârșitul lui 2027. Piața, între timp, anticipează cu o probabilitate de 70% o majorare săptămâna viitoare. Un decalaj de 43 de puncte procentuale, bazat pe același set de date disponibile, este semnificativ în sine.
Economiștii au și un argument politic în favoarea unei pauze. Ședința din octombrie are loc cu doar câteva zile înainte de alegerile din 3 noiembrie, iar jumătate dintre cei chestionați cred că Fed ar acționa într-un astfel de moment doar dacă datele economice ar fi foarte solide. Dar cel mai remarcabil aspect este altul. Vor exista trei voturi divergente indiferent de rezultat. Dacă rata este lăsată neschimbată, Hammack, Kashkari și Logan vor vota împotrivă, la fel ca în iulie. Dacă ratele sunt majorate, Bowman, Williams și Waller vor fi în dezacord. Comitetul este atât de divizat încât orice decizie va reprezenta o victorie a unei facțiuni asupra alteia, făcând aproape imposibilă o anticipare clară. Acest lucru explică nervozitatea pieței și importanța sporită a raportului de astăzi.
Momentum
Pentru euro, nivelul-cheie de rezistență este 1,1605. O străpungere peste acest nivel deschide calea spre 1,1631 și apoi 1,1653. Asociez acest scenariu cu o inflație core stabilă, când piața ajunge la concluzia că accelerarea este limitată la prețurile la combustibil și nu va avea un impact semnificativ asupra deciziei Fed. Pe partea de scădere, nivelul-cheie este 1,1588; o străpungere sub acest prag ar deschide drumul spre 1,1568 și 1,1550. Acest scenariu s-ar materializa dacă valoarea headline se va situa aproape de limita superioară a așteptărilor, iar piața o va interpreta ca pe o confirmare a anticipațiilor privind o majorare de dobândă.
Repet ceea ce este valabil pentru orice zi cu publicarea unui raport de inflație. Prima lumânare oferă adesea un semnal fals: prețul se mișcă puternic într-o direcție și apoi revine, în timp ce spread-ul se lărgește semnificativ în acele minute. Eu intru în piață doar după ce prețul se consolidează dincolo de nivel.
Pentru liră, nivelul de rezistență este 1,3525, cu ținte la 1,3555 și 1,3596; pe partea de scădere, 1,3495, cu o mișcare spre 1,3474 și 1,3457. Moneda britanică urmează îndeaproape dolarul astăzi, așa că atenția ar trebui să fie concentrată nu pe liră în sine, ci pe reacția dolarului american.
Mean Reversion
Pentru euro, limita superioară este la 1,1621. Aici mă aștept la o tentativă nereușită de străpungere în sus a nivelului, urmată de o revenire sub acesta; această revenire oferă semnalul de vânzare. Nivelul este vizibil deasupra punctului de străpungere de la 1,1605, ceea ce înseamnă că perechea poate ajunge acolo doar în timpul unei mișcări puternice de creștere. Prin urmare, vânzarea de la acest nivel s‑ar baza pe presupunerea că reacția inițială la datele slabe ale IPC a fost excesivă. Limita inferioară la 1,1585 este tranzacționată în mod opus: se cumpără după o străpungere nereușită sub nivel. Este situată foarte aproape de nivelul de străpungere de la 1,1588, astfel încât, în această zonă, nu primul contact este important, ci mișcarea prețului de după. Dacă prețul se consolidează sub nivel, scenariul de străpungere rămâne valabil. Dacă revine deasupra nivelului, intră în joc scenariul de revenire la medie.
Pentru liră, nivelul superior este 1,3536. Mă interesează o situație în care perechea urcă peste acest nivel, nu reușește să atragă noi cumpărători și revine rapid sub el. Aș căuta oportunități de vânzare doar după revenirea sub nivel. Observați că acest nivel este situat deasupra punctului de breakout la 1,3525, creând o succesiune de mișcări utilă de anticipat din timp. Mai întâi, lira poate sparge nivelul de 1,3525 și să continue creșterea, apoi să ajungă la 1,3536, să nu reușească să se mențină deasupra acestuia și să revină sub nivel. Astfel, aceeași mișcare ascendentă poate declanșa mai întâi scenariul de breakout, iar apoi scenariul de mean-reversion, iar cele două nu trebuie confundate.
Limita inferioară pentru liră este 1,3476, care se află sub nivelul de breakout de la 1,3495, cu un spațiu relativ larg între ele. Acest lucru înseamnă că este puțin probabil ca prețul să ajungă acolo fără o mișcare semnificativă; ar fi necesară o scădere fermă, susținută de un raport puternic. Aș lua în considerare cumpărarea la acest nivel doar dacă mișcarea sub nivel este de scurtă durată, vânzătorii își pierd din avânt, iar perechea revine către nivel. Dacă lira se consolidează sub acesta, scenariul de mean-reversion nu mai este aplicabil; devine valid scenariul de breakout, cu ținte la 1,3474 și 1,3457. Stop-loss-ul se plasează dincolo de punctul extrem al scurte mișcări de sub nivel.
Există și un aspect general legat de momentul tranzacționării pentru ambele perechi. Scenariile de mean-reversion sunt valabile astăzi înainte de raportul privind inflația și după ce piața se stabilizează. La momentul publicării și în următoarea jumătate de oră, o mișcare dincolo de un nivel este foarte probabil să fie reală, nu falsă, iar a tranzacționa împotriva ei ar însemna a tranzacționa împotriva unei mișcări deja conturate.
*Analiza de piață publicată aici este menită să vă sporească conștientizarea, nu pentru a oferi instrucțiuni pentru a efectua un schimb.
Recenziile analitice InstaSpot vă vor face pe deplin conștient de tendințele pieței! Fiind client InstaSpot, vi se oferă un număr mare de servicii gratuite pentru tranzacționare eficientă.
