03.09.202615:38 Forex Analysis & Reviews: Hawkishii vs. dovishii din Fed: EUR/USD și EUR/JPY pregătite să își reia creșterea

Piața este blocată într-un veritabil joc de forță în privința deciziei Rezervei Federale din septembrie privind rata dobânzii, iar rezultatul va fi decisiv pentru piața valutară și pentru traiectoria pe termen scurt a dolarului.

Consensul este împărțit în ceea ce privește dacă Fed va majora dobânzile în septembrie sau le va menține neschimbate. De o parte, susținătorii unei noi majorări invocă inflația persistent ridicată — peste țintă de mai bine de 60 de săptămâni — și creșterea randamentelor Trezoreriei ca dovezi că Fed (și președintele Warsh, personal) va fi nevoită să acționeze. Ei susțin că randamentele mai mari reflectă pe deplin condițiile actuale pe care Fed trebuie să le ia în considerare.

De cealaltă parte, argumentele în favoarea unei pauze se înmulțesc. Semnele de slăbiciune de pe piața muncii din datele recente sugerează că Fed ar putea prefera să aștepte. Dacă viitoarele rapoarte privind inflația, în special cele pentru consumatori, vor arăta modificări minore față de luna iulie, argumentele pentru lipsa de acțiune vor deveni mai puternice.

Cum ar putea reacționa piețele? Dacă raportul privind locurile de muncă din afara sectorului agricol din SUA va indica o creștere mai mică decât câștigul de aproximativ 55.000 de locuri de muncă prognozat în prezent, iar inflația va rămâne stabilă, Fed va înclina probabil spre menținerea pauzei. Un astfel de scenariu ar susține acțiunile, ar pune presiune în sens descendent asupra dolarului și ar favoriza aurul, alte metale prețioase și activele cripto. Randamentele Trezoreriei ar fi, la rândul lor, probabil în scădere.

Futures pe fondurile federale reflectă deja acest joc de forță. După un raport ADP slab, probabilitatea unei majorări a dobânzii la ședința din 16 septembrie a scăzut de la aproximativ 68% la 60,2%. Aceste șanse ar putea scădea și mai mult dacă datele principale privind ocuparea forței de muncă vor dezamăgi.

Perspective zilnice:

EUR/USD

Perechea se tranzacționează peste 1,1600 înaintea publicării raportului privind piața muncii din SUA. Dacă balanța riscului se înclină într-un sens dovish pentru Fed, EUR/USD ar putea găsi suport și să urce spre 1,1656, iar apoi spre 1,1700. Un posibil nivel de cumpărare: 1,1612. Stop-loss sugerat: 1,1575.

EUR/JPY

Perechea este sub presiune pe fondul așteptărilor că Bank of Japan ar putea opera o mișcare abruptă a ratei dobânzii — posibil +50 pb sau chiar +75 pb. În acest context, EUR/JPY ar putea aluneca spre 180,65. Un posibil nivel de vânzare: 181,65. Stop-loss sugerat: 183,53.