26.08.202610:35 Forex Analysis & Reviews: Piața amuțește în așteptarea unor evenimente cruciale

Liniștea dinaintea furtunii este înșelătoare — marți a demonstrat asta. Wall Street a închis în creștere, dar avansurile au fost modeste: piața părea să își conserve deliberat energia pentru testele mai dificile care urmează.

Sectorul tech a părut mai încrezător decât restul pieței. Nasdaq Composite a avut o evoluție mai bună decât Dow Jones și S&P 500, în timp ce indicele industrial Dow a înregistrat câștiguri pentru a patra oară în ultimele cinci ședințe. Nvidia a pus capăt celei mai lungi serii de scăderi din 2022 încoace, crescând înainte de publicarea rezultatelor financiare. Estimările de pe Wall Street plasează veniturile companiei în jur de 92 de miliarde de dolari — mai mult decât generează mulți concurenți într-un an. „Nvidia funcționează la capacitate maximă și, până acum, face totul cum trebuie”, spune Siebert Financial.

Dinamică a indicilor bursieri

De data aceasta, petrolul și obligațiunile au contribuit la calmarea temerilor. Brent a scăzut cu aproximativ 3,9%, revenind în intervalul 80–90 de dolari, iar randamentul obligațiunilor de Trezorerie americane pe 10 ani a înregistrat cel mai mare declin de la sfârșitul lunii iunie. Atenuarea îngrijorărilor legate de inflație a coincis cu decizia Washingtonului de a trimite din nou diplomați în Orientul Mijlociu — un semnal liniștitor. Nimeni nu se așteaptă la o escaladare pe scară largă în Iran.

Însă calmul de la suprafață nu elimină nervozitatea internă. Tranzacționarii de derivate remarcă o cerere crescută pentru instrumente de hedging împotriva volatilității indicelui S&P 500 înainte de alegerile de la mijloc de mandat. Între timp, Ottawa a ripostat cu tarife între 15% și 50% asupra unor bunuri americane în valoare de aproape 20 de miliarde de dolari, iar „economic D‑day” al lui Scott Bessent în Iran a lăsat China — principalul cumpărător de petrol iranian — în mare măsură neatinsă, menținând fragilul echilibru dintre cele două mai mari economii ale lumii.

Dinamică VIX / volatilitate așteptată

De fapt, săptămâna se învârte în jurul a trei puncte de presiune: indicele cheltuielilor de consum personal (PCE) pentru luna iulie, publicat miercuri, rezultatele Nvidia după închiderea pieței și discursul de vineri al președintelui Fed, Kevin Warsh, la Jackson Hole. După ce conferința de presă din iulie a zguduit piața, încrederea în cuvintele președintelui s-a erodat. Wall Street îl avertizează să nu meargă prea departe în încercarea de a restrânge comunicarea. Piața se așteaptă ca Warsh să fie mai înclinat să își mențină actuala linie.

Așadar, piața a ales o pauză în locul unei mișcări — dar o pauză nu este același lucru cu liniștea. Oricare dintre cele trei evenimente ar putea înclina balanța într-o direcție sau alta, iar riscurile sunt mai degrabă echilibrate decât previzibile.

Cine va avea dreptate în cele din urmă — optimiștii care mizează pe creșteri moderate sau traderii de volatilitate care se pregătesc pentru ce e mai rău?

Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic al S&P 500 arată un grup de lumânări într-o bară cu interval larg, timp de trei zile consecutive, semn al unei incertitudini în creștere. Indicele larg este comprimat ca un arc. Mai devreme sau mai târziu va “sări”. Deocamdată, are sens să fie plasate ordine în așteptarea străpungerii canalului de consolidare: cumpărare în apropiere de 7.700, vânzare în apropiere de 7.635.