11.08.202615:27 Forex Analysis & Reviews: Indicele S&P 500 atinge un nou maxim istoric, pe fondul datelor slabe privind piața muncii, care reduc șansele unei majorări a dobânzii de către Fed

Indicele S&P 500 a închis la un nivel record vineri. Traderii au concluzionat că scăderea neașteptată a numărului de locuri de muncă din afara sectorului agricol în iulie va reduce șansele unor creșteri de dobândă ale Fed în viitorul apropiat.

Mișcările indicilor au fost următoarele: S&P 500 a crescut cu 0,62%, închizând la 7.757,64 puncte. Indicele compozit Nasdaq a urcat cu 1,3%, până la 26.690,62 puncte. Dow Jones a avansat cu 151,83 puncte, sau 0,28%, la 54.036,93 puncte.

Cei trei indici au închis pe plus pentru a doua săptămână consecutiv, consemnând cea mai bună evoluție de la luna aprilie. Pe parcursul celor cinci ședințe de tranzacționare, S&P 500 a câștigat 3,6% și a depășit pentru prima dată pragul de 7.700 în această săptămână. Nasdaq a sărit cu 5,2%, impulsionat parțial de redresarea acțiunilor producătorilor de cipuri. Dow a câștigat aproximativ 3%.

Numărul locurilor de muncă din afara sectorului agricol a scăzut cu 23.000 în iulie. Acest rezultat i-a surprins complet pe economiștii Dow Jones, care se așteptau la o creștere de 83.000. Rata șomajului a coborât la 4,1%, față de așteptările de 4,2%, în timp ce rata de participare pe piața muncii a scăzut la cel mai redus nivel din ultimii peste cinci ani.

Contractele futures pe rata fondurilor Fed indică acum așteptări că rata de referință va rămâne în intervalul 3,50%–3,75% la ședința din septembrie, potrivit CME FedWatch. Cu doar câteva zile înainte, piețele atribuiau o probabilitate de 55% unei majorări de un sfert de punct; acum perspectiva s-a schimbat radical.

Raliul condus în această săptămână de sectorul tehnologic, care a împins acțiunile la noi maxime, va fi în curând pus la încercare de noile date privind inflația. Indicele prețurilor de consum (CPI) pentru iulie este așteptat să arate o creștere anuală de 3,4%. CPI de bază (care exclude alimentele și energia) este prognozat la 2,5% de la un an la altul, potrivit unui sondaj Reuters. Datele privind prețurile producătorilor vor fi publicate a doua zi, iar vineri vor urma cifrele privind vânzările cu amănuntul, oferind o imagine asupra cheltuielilor de consum.

Strategii de la JPMorgan au menționat într-o notă adresată clienților că inflația a început să dea semne de plafonare în datele recente, surprinzând în sens descendent în iunie. Indicii de bază se temperează, de asemenea, inflația de bază PCE, în ultimele citiri secvențiale, evoluând sub 3% în termeni anuali. Ei continuă să observe o diferență semnificativă față de 2022 și nu se așteaptă la presiuni inflaționiste puternice.

Calendarul corporativ este mai liniștit săptămâna aceasta, după perioada intensă de raportări. Totuși, sunt așteptate rezultatele de la Applied Materials, Cisco, CoreWeave, Super Micro și JD.com, care ar putea influența acțiunile din domeniul AI și tehnologie.

Indicele S&P 500 este în creștere cu peste 13% de la începutul anului. Profiturile companiilor au depășit așteptările ridicate pentru al doilea trimestru consecutiv, alimentând optimismul investitorilor.

Potrivit lui Mislav Matejka de la JPMorgan, sezonul raportărilor pentru trimestrul al doilea a fost încurajator. Proporția companiilor care depășesc estimările este semnificativ mai ridicată decât de obicei. Atât în SUA, cât și în Europa, creșterea anuală a câștigului pe acțiune depășește 20%.

Ce spun analiștii:

Evercore ISI: piața bull alimentată de AI se încinge în contextul volatilității rezultatelor financiare, al scăderii fluxului de numerar liber la marile companii tech, al fluctuațiilor prețului petrolului, al schimbării conducerii Rezervei Federale și al temerilor legate de alegerile de la jumătatea mandatului, toate acestea înainte de luna septembrie, considerată „tradițional turbulentă”.

Volatilitatea crește, dar asta nu înseamnă că piața bull este aproape de un vârf. Dimpotrivă, probabilitatea scenariului lor optimist, cu S&P 500 la 9.000 de puncte, a crescut. Elementele care ar putea declanșa un adevărat FOMO sunt încă în față. Ca în 1999, noi creșteri vor fi însoțite de o turbulență mai mare. Pe măsură ce sezonul de raportări se apropie de final, factorii macroeconomici vor reveni în prim-plan.

JPMorgan: experții rămân pozitivi în privința acțiunilor. Ei se așteaptă ca indicii să atingă noi maxime istorice în a doua jumătate a anului, cu potențial de creștere suplimentară.

Morgan Stanley: creșterea câștigului pe acțiune și revizuirile de estimări continuă. Piața recompensează tot mai mult calitatea rezultatelor, fluxul de numerar liber sustenabil și câștigurile de eficiență generate de AI. Se acordă preferință companiilor de calitate care implementează AI, marilor jucători financiari și producătorilor de bunuri de consum.

Goldman Sachs: banca se așteaptă ca cererea corporativă de acțiuni să depășească oferta în 2026. Răscumpărările de acțiuni din S&P 500 au crescut cu 11% față de anul trecut, în trimestrul al doilea. Noile autorizări de răscumpărare de la începutul anului sunt aproape de niveluri record, ajungând la aproape 1 trilion de dolari.

Experții estimează că răscumpărările de 1,4 trilioane de dolari din acest an vor compensa aproximativ 700 de miliarde de dolari din ofertele primare și din potențiala ofertă generată de expirarea perioadelor de lock-up după IPO-uri.