07.08.202615:17 Forex Analysis & Reviews: Minus 23.000 în loc de plus 90.000: piața muncii din SUA trece neașteptat pe negativ

Numărul angajaților din afara sectorului agricol din SUA a scăzut cu 23.000 în luna iulie, în timp ce economiștii se așteptau la o creștere cuprinsă între 83.000 și 97.500, conform datelor Bureau of Labor Statistics. Rata șomajului a coborât la 4,1%, față de 4,2% cât era prognozat, iar numărul șomerilor s-a situat la 6,9 milioane, rămânând aproape neschimbat atât de la lună la lună, cât și de la an la an. Rezultatul a fost mai slab chiar și decât cele mai pesimiste prognoze ale băncilor, al căror prag inferior era de 65.000, ceea ce face din raportul pentru luna iulie una dintre cele mai notabile dezamăgiri din ultimele luni.

Și mai relevante pentru evaluarea stării reale a pieței muncii au fost dimensiunea revizuirilor. Datele pentru mai au fost revizuite în jos cu 66.000, de la +129.000 la +63.000, iar cele pentru iunie au fost revizuite în jos cu 37.000, de la +57.000 la +20.000. Cu aceste ajustări, numărul de locuri de muncă pentru lunile mai și iunie cumulat este cu 103.000 mai mic decât s-a raportat anterior. Aceasta este a doua revizuire consecutivă semnificativ negativă, ceea ce întărește imaginea unei supraevaluări persistente a angajărilor în rapoartele anterioare. Prin comparație, creșterea medie lunară din cele 12 luni anterioare a fost de 34.000, astfel că scăderea din iulie iese în evidență chiar și în raport cu această tendință deja slăbită.

Structura pierderilor de locuri de muncă evidențiază puncte problematice specifice. Ocuparea în învățământul public s-a prăbușit cu 50.000 de posturi după aproape zero variație netă în ultimele 12 luni. Retailul a pierdut 19.000 de locuri de muncă, supermarketurile și alte magazine de bunuri generale înregistrând un minus de 21.000, iar benzinăriile un minus de 5.000, în timp ce magazinele de articole sportive, hobby, instrumente muzicale, cărți și alte magazine de specialitate au adăugat 10.000 de posturi. Sectorul financiar a redus 14.000 de locuri de muncă.

Singurul sprijin durabil pentru piața muncii rămâne sectorul de healthcare, care a adăugat 22.000 de locuri de muncă, deși acest ritm este vizibil mai lent decât creșterea medie lunară de 36.000 înregistrată în ultimele 12 luni.

Un paradox notabil este scăderea ratei șomajului în paralel cu deteriorarea condițiilor de ocupare. Rata de participare la forța de muncă a fost de 61,4%, iar raportul ocupare-populație de 58,9%; din ianuarie, participarea a scăzut cu 0,7 puncte procentuale, iar raportul ocupare-populație a scăzut cu 0,5 puncte. Plecarea oamenilor din forța de muncă, nu creșterea angajărilor, este ceea ce menține șomajul la un nivel redus. Numărul persoanelor aflate în șomaj temporar a crescut cu 153.000, ajungând la 921.000, un semnal îngrijorător, în timp ce numărul șomerilor permanenți s‑a modificat puțin, rămânând la 1,7 milioane.

Dinamicile salariale rămân atenuate, ceea ce reduce parțial presiunile inflaționiste asupra Federal Reserve. Câștigul salarial mediu orar pentru toți angajații din sectorul privat nonagricol a fost de 37,62 de dolari, în creștere cu doar 2 cenți față de luna precedentă și cu 3,2% față de aceeași perioadă a anului trecut.

Luate împreună, aceste date schimbă radical balanța argumentelor în interiorul Fed, unde votul de politică monetară din iulie a fost de 9–3 în favoarea menținerii ratei fondurilor. Dinamica negativă a locurilor de muncă, revizuirile puternic negative, saltul șomajului temporar și scăderea ratelor de participare confirmă îngrijorările economiștilor care anticipaseră o deteriorare mai accentuată și care incorporaseră deja în prețuri până la trei reduceri de dobândă până în ianuarie 2027. Creșterea anuală moderată a salariilor, de 3,2%, slăbește și mai mult poziția celor trei membri „hawkish” care pledaseră pentru o majorare imediată a ratei dobânzii.

Imagine tehnică pentru EUR/USD

Cumpărătorii trebuie acum să se concentreze pe depășirea nivelului de 1,1592. Doar acest lucru ar permite testarea țintei de la 1,1620. De acolo, este posibilă o mișcare până la 1,1645, însă realizarea ei fără sprijinul marilor jucători va fi dificilă. În cazul unei corecții, mă aștept ca marii cumpărători să intre în piață abia în zona de 1,1541. Dacă nu apare interes acolo, ar fi mai bine să se aștepte formarea unui nou minim la 1,1505 sau deschiderea de poziții long de la 1,1480.

Imagine tehnică pentru GBP/USD

Cumpărătorii de lire trebuie să depășească cel mai apropiat nivel de rezistență de la 1,3503. Abia după aceea pot viza 1,3540, peste care continuarea creșterilor va fi dificilă. Ținta maximă de creștere este în zona de 1,3585. Pe partea de scădere, urșii vor încerca să preia controlul la 1,3455. Dacă reușesc, o străpungere a acestui interval ar afecta serios taurii și ar împinge GBP/USD către 1,3419, cu perspectiva de extindere până la 1,3393.