30.07.202609:25 Forex Analysis & Reviews: Cel mai prost început de an din ultimul deceniu: băncile centrale au cumpărat doar 57 de tone de aur în T1

În timp ce aurul prezintă o volatilitate considerabilă, pe fondul încercărilor de a digera decizia de ieri a Federal Reserve privind rata dobânzii, băncile centrale la nivel global au cumpărat doar 57 de tone de aur în primul trimestru al acestui an, cu 187 de tone mai puțin decât se anticipase anterior. Potrivit raportului World Gold Council publicat joi, acesta este cel mai slab început de an din ultimul deceniu, iar revizuirea descendentă a datelor sugerează că ritmul general al achizițiilor din acest an va fi, cel mai probabil, sub nivelurile din 2025.

Importanța acestei revizuiri nu poate fi subestimată, deoarece estimarea inițială a venit în sprijinul optimiștilor care susțineau că investitorii instituționali – un factor-cheie în creșterea prelungită a prețului aurului – reveneau masiv pe piață pentru a cumpăra metalul după corecția de la maximele istorice. Merită menționat că, de la începutul războiului cu Iranul, la sfârșitul lunii februarie, aurul a pierdut aproximativ un sfert din valoarea sa, pe fondul creșterii prețurilor la energie, care a amplificat temerile legate de inflație și a redus așteptările privind relaxarea politicii de dobândă. Datele revizuite în jos subminează parțial acest scenariu optimist.

Este, de asemenea, esențial să fie avute în vedere nuanțele metodologice ale acestor estimări. O parte semnificativă din achizițiile băncilor centrale, așa cum sunt ele reflectate în statisticile WGC, nu este dezvăluită oficial. Firma de consultanță Metals Focus calculează volumele estimate ale achizițiilor în numele consiliului, folosind o combinație de date disponibile public, statistici comerciale și cercetare, ceea ce înseamnă că cifrele și revizuirile acestora conțin în mod inevitabil un element de estimare, și nu rezultatul unei numărători exacte.

Cu toate acestea, în pofida unui prim trimestru slab, cererea din partea băncilor centrale și-a revenit puternic în al doilea trimestru, ajungând la 289 de tone – un nivel record pentru acest trimestru. Cel mai mare cumpărător a fost Polonia, care a achiziționat 51 de tone, crescându-și achizițiile din prima jumătate a anului la 82 de tone și depășind astfel liderul tradițional din ultimii ani, China, care a cumpărat 33 de tone în acest trimestru.

Pe fondul acestor date structurale privind cererea băncilor centrale, aurul continuă să se comporte previzibil în intervalul deja conturat. După scăderea de la nivelul record atins în ianuarie, pe fondul temerilor legate de o înăsprire a politicii monetare, metalul a găsit un suport în jurul valorii de 4.000 de dolari pe uncie de la sfârșitul lunii iunie, investitorii continuând să cumpere la corecțiile din apropierea acestui nivel.