Perechea GBP/USD a înregistrat creșteri puternice în ultimele săptămâni, ceea ce ar putea marca începutul unei tendințe ascendente. Totuși, lira traversează în prezent o corecție descendentă începută acum două săptămâni, care încă nu și-a încheiat parcursul. Săptămâna trecută, contextul fundamental nu a fost nefavorabil pentru liră, însă vânzătorii au rămas la comandă pe tot parcursul săptămânii. În această săptămână, scăderea lirei a continuat în ciuda absenței unor vești negative din Marea Britanie, iar singurul raport economic important din SUA a fost semnificativ mai slab decât se aștepta. Din păcate, Bullish Imbalance 23 nu a reușit să reziste presiunii de vânzare, deși am menționat anterior că o a treia reacție la același pattern ar fi fost extrem de puțin probabilă.
Miercuri seara va fi anunțat rezultatul ședinței FOMC, urmat joi după-amiază de decizia de politică monetară a Bank of England. Ambele evenimente pot declanșa o volatilitate ridicată, iar rezultatele lor nu pot fi anticipate cu certitudine. Mai exact, se așteaptă pe scară largă ca ambele bănci centrale să lase politica monetară neschimbată. Totuși, traderii înțeleg că orice comentariu sau aluzie din partea lui Andrew Bailey sau Kevin Warsh, precum și orice modificare a formulărilor din comunicatele oficiale, poate genera o reacție puternică a pieței.
Ar trebui să se aștepte lira la sprijin din partea Bank of England? În opinia mea, răspunsul este nu. Cel mai recent raport privind inflația din Marea Britanie pentru luna iunie a arătat că rata anuală a IPC a încetinit la 2,6%. Bank of England are puține motive să înăsprească politica monetară atunci când inflația încetinește deja fără restricții suplimentare de politică. În consecință, condițiile pentru liră s-ar putea deteriora și mai mult joi, permițând taurilor să continue retragerea.
Săptămâna trecută, prețurile petrolului au urcat la 100 USD pe baril, iar consecințele unei noi escaladări în Orientul Mijlociu și ale unui blocaj al Strâmtorii Hormuz ar putea împinge prețurile până la 120 USD pe baril. Dacă evenimentele se vor derula conform scenariului cel mai pesimist, este probabil ca prețul petrolului să continue să crească și să depășească maximele înregistrate între martie și mai. În acest caz, inflația atât în Statele Unite, cât și în Regatul Unit ar putea începe din nou să accelereze. În schimb, dacă evoluțiile urmează un scenariu mai optimist, prețurile petrolului s-ar putea întoarce în intervalul 60–70 USD pe baril. În aceste condiții, Federal Reserve nu ar mai avea nevoie să înăsprească politica monetară, în timp ce Bank of England deja nu se mai confruntă cu o problemă majoră de inflație. Prin urmare, în prezent, nici dolarul nu se poate baza pe o atitudine agresivă (hawkish) a Fed, dar nici lira nu beneficiază de sprijin din partea propriei bănci centrale.
Analiza tehnică arată că avansul ascendent a fost în mod neașteptat înlocuit de o reînnoire a presiunii de vânzare. Nu au apărut patternuri sau semnale de vânzare înaintea începerii declinului, iar singura sursă de sprijin pentru tauri — Bullish Imbalance 23 — a cedat. În consecință, vânzătorii au recâștigat controlul și au acum Bearish Imbalance 24, care poate fi folosită ca zonă pentru luarea în considerare a pozițiilor short. În prezent nu există alte patternuri notabile.
Marți practic nu au fost publicate știri macroeconomice importante. Cu toate acestea, dolarul s-a întărit, deși singurul raport economic american a fost mult sub așteptările pieței. Se pare că traderii și-au mutat deja atenția către viitoarele ședințe ale Federal Reserve și Bank of England și consideră că Fed are șanse mult mai mari să majoreze dobânzile decât omologul său din Marea Britanie. Puține alte argumente explică aprecierea recentă a dolarului.
Per ansamblu, consider în continuare că fundamentele pe termen lung indică un dolar american mai slab. Nici conflictul dintre Iran și Statele Unite, nici posibilitatea unor majorări de dobândă ale Federal Reserve în 2026 nu au schimbat această perspectivă. Tensiunile geopolitice au reamintit pieței statutul de activ de refugiu al dolarului pentru câteva luni, dar conflictul a depășit deja faza sa cea mai activă. Fed intenționează să majoreze dobânzile în 2026, ceea ce, fără îndoială, susține dolarul. Totuși, nu trebuie uitat că o politică monetară mai strictă este probabil să încetinească ritmul de creștere economică și să slăbească piața muncii. Mai mult, Kevin Warsh a fost numit de Donald Trump în fruntea FOMC pentru a urmări o politică monetară mai acomodativă — ceva ce, în viziunea lui Trump, Jerome Powell nu a fost dispus să ofere. Prin urmare, în opinia mea, orice apreciere a dolarului are mai degrabă șanse să fie temporară decât structurală.
Statele Unite
Calendarul economic pentru 29 iulie include două evenimente majore, ambele de o importanță ridicată. În consecință, contextul economic ar putea avea un impact semnificativ asupra sentimentului pieței în a doua parte a sesiunii de miercuri.
Perspectivele pe termen lung pentru liră rămân pozitive, însă cumpărătorii nu au reușit până acum să declanșeze un avans susținut. După ce lichiditatea a fost atrasă din cele mai recente două maxime locale (swing points), taurii au reușit o corecție solidă, doar pentru ca urșii să recâștige controlul fără un catalizator evident. Drept urmare, lira poate continua să scadă către 1,3007, nivelul la care trendul ascendent ar fi invalidat. Totuși, pentru a susține o astfel de mișcare vor fi necesare noi semnale de vânzare, care deocamdată nu au apărut.
Pentru vânzători, nivelul 1,3392–1,3415 rămâne esențial, întrucât include Bearish Imbalance 24. Pozițiile short ar trebui avute în vedere doar în cadrul acestui pattern. În prezent, taurii nu beneficiază de niciun suport tehnic semnificativ.
*Analiza de piață publicată aici este menită să vă sporească conștientizarea, nu pentru a oferi instrucțiuni pentru a efectua un schimb.
Recenziile analitice InstaSpot vă vor face pe deplin conștient de tendințele pieței! Fiind client InstaSpot, vi se oferă un număr mare de servicii gratuite pentru tranzacționare eficientă.
