16.06.202613:24 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD. Cumpărați sau așteptați?

Cumpărătorii monedei euro nu au reușit să obțină o străpungere decisivă în zona 1,16. După ce a atins nivelul de 1,1622, perechea a revenit mai întâi spre baza figurii, apoi s-a întors în intervalul 1,1510–1,1590, în care a tranzacționat pe tot parcursul săptămânii trecute. Optimismul inițial legat de acordul privind un memorandum-cadru între Statele Unite și Iran a fost înlocuit de prudență, pe măsură ce participanții la piață au început să pună sub semnul întrebării durabilitatea înțelegerilor atinse. În plus, divergențele evidente (sau, mai degrabă, persistente) dintre Washington și Teheran i-au determinat pe cumpărătorii EUR/USD să marcheze profitul, iar impulsul ascendent al perechii s-a estompat treptat.

Dar justifică mediul actual deschiderea de poziții short? Sau pozițiile long rămân în continuare prioritare? Aceasta este, cum se spune, o întrebare cu asterisc.

Pe scurt, Statele Unite și Iranul au anunțat duminică seara că au convenit asupra unui memorandum-cadru care prevede încetarea ostilităților și o normalizare treptată a situației din zona Strâmtorii Hormuz. Semnarea oficială a memorandumului este așteptată să aibă loc în Elveția mai târziu în cursul acestei săptămâni — provizoriu vineri, 19 iunie.

Pe fondul acestor titluri, interesul pentru active de risc, inclusiv pentru euro, a crescut pe piețele valutare. Însă, pe măsură ce participanții la piață au început să evalueze situația în detaliu, optimismul inițial a lăsat loc unei prudențe tot mai mari.

Textul acordului nu a fost publicat oficial; totuși, potrivit scurgerilor de informații, Washington și Teheran ar putea avea viziuni diferite asupra conținutului și implementării acestuia. Surse iraniene afirmă că memorandum-ul agreat este structurat în două etape: prima etapă prevede încetarea ostilităților, redeschiderea Strâmtorii Hormuz și relaxarea unor sancțiuni; a doua etapă prevede discuții privind programul nuclear și alte chestiuni fundamentale, deosebit de dificile.

Tocmai această structură în doi pași îi îngrijorează pe traderi. Principala temere este că cele mai complexe probleme au fost împinse în viitor. În același timp, declarațiile reprezentanților americani și iranieni sunt vagi și uneori contradictorii. Parametrii acordului sunt conturați doar în linii mari, iar calendarul de implementare a prevederilor-cheie rămâne neclar. Trebuie avut în vedere și riscul unui recul politic intern în Iran și al opoziției din partea aliaților regionali ai SUA, în primul rând Israel, care a declarat deja că nu este parte la acest acord.

În plus, astăzi au apărut informații potrivit cărora companiile de transport maritim nu își vor relua tranzitele prin Strâmtoarea Hormuz pentru câteva săptămâni, până când nu vor fi convinse de soliditatea acordului. Șeful celui mai mare operator de petroliere din lume, Mitsui O.S.K. Lines, a declarat că reluarea transporturilor ar putea dura de la câteva săptămâni la câteva luni, deoarece au existat deja mai multe tentative eșuate de redeschidere a căii navigabile. Potrivit Financial Times, aproximativ 500 de nave au rămas blocate în Golful Persic, așteptând să plece.

Cu alte cuvinte, participanții la piață nu se grăbesc să desfacă șampania, continuând să cântărească riscurile eșecului acordului și ale unei reluări îndelungate a transportului maritim prin Strâmtoarea Hormuz.

Dar înseamnă asta că, în prezent, pozițiile short pe EUR/USD ar trebui să fie o prioritate? Din punctul meu de vedere — nu. Contextul fundamental actual nu susține o întărire durabilă a dolarului.

În primul rând, nici Statele Unite, nici Iranul nu doresc reluarea unor ostilități pe scară largă. Donald Trump acționează având în vedere viitoarele alegeri parțiale pentru Congresul SUA, unde o escaladare a riscurilor de politică externă i-ar putea genera costuri politice, în timp ce economia iraniană resimte o presiune tot mai mare din cauza restricțiilor asupra transportului maritim și a blocajelor de facto în logistică portuară. În acest context, este de remarcat faptul că Gardienii Revoluției Islamice (cea mai proeminentă facțiune de linie dură) au anulat un atac cu rachete de amploare asupra Israelului, planificat pentru noaptea de duminică, după lovitura IDF asupra Beirutului. Acest lucru sugerează că Teheranul este, în condițiile actuale, mai degrabă înclinat să consolideze acordurile atinse decât să escaladeze în continuare.

În plus, unii analiști consideră că structura acordului agreat pare viabilă și este construită pe principiul „mai întâi faptele, apoi discuțiile”. Acest lucru se referă în primul rând la soarta Strâmtorii Hormuz și la reluarea transportului maritim în regiune. Nu trebuie uitat nici faptul că liderii Regatului Unit, Germaniei, Franței și Italiei și-au exprimat disponibilitatea de a lua în considerare ridicarea sancțiunilor împotriva Iranului, dacă Teheranul îndeplinește condițiile acordului. Cu alte cuvinte, amploarea potențialelor stimulente sub forma relaxării sancțiunilor și a normalizării economice depășește semnificativ posibilele costuri ale unei noi escaladări.

Toate acestea indică faptul că EUR/USD își păstrează potențialul de apreciere, în pofida îndoielilor persistente și a scepticismului dominant. Prin urmare, corecțiile descendente pot fi folosite în mod adecvat ca oportunități de deschidere a unor poziții long, cu prima și, deocamdată, singura țintă la 1,1630 — nivel la care marginea inferioară a norului Ichimoku Kumo pe intervalul D1 coincide cu banda superioară Bollinger pe H4.