08.05.202611:22 Forex Analysis & Reviews: Piața rămâne rezistentă

Va deveni petrolul la 100 $ pe baril noua normalitate? Indicii bursieri au scăzut în martie, ca reacție la creșterea cotațiilor Brent și WTI, însă piețele s-au adaptat în aprilie și de atunci au avansat puternic, apropiindu-se de niveluri record. Costurile cu energia sunt ridicate, dar veniturile sunt și mai mari. Potrivit FactSet, 85% dintre companiile care au raportat rezultatele pentru trimestrul I au depășit așteptările privind profitul. Piața va găsi o modalitate de a funcționa chiar și cu prețuri ridicate ale petrolului.

Investitorii s-au plictisit rapid de geopolitică și au intrat masiv în acțiuni de tehnologie. Alphabet este deosebit de populară — capitalizarea sa de piață se apropie acum de cea a liderului NVIDIA.

Capitalizările de piață ale celor mai mari companii din lume

JP Morgan susține că, pe lângă fundamentele atractive și profiturile excepționale, un alt factor structural alimentează achizițiile masive de acțiuni din sectorul tehnologic: programele de răscumpărare de acțiuni. Activitatea de răscumpărare o depășește acum pe cea de anul trecut, ceea ce reprezintă un impuls pozitiv pentru piața de acțiuni.

Retragerea indicelui S&P 500 de la maximele istorice a fost declanșată de reluarea ostilităților. Iranul a ripostat împotriva SUA după ce unui petrolier nu i s-a permis să părăsească Strâmtoarea Hormuz. Washingtonul a răspuns cu lovituri asupra locațiilor de unde au fost lansate rachetele. Investitorii au devenit nervoși, deși Casa Albă nu a încadrat incidentul drept o încălcare a armistițiului. Președintele american Donald Trump a numit acțiunea Teheranului o glumă și a spus că Washingtonul a pus rapid lucrurile la punct.

Activitatea de răscumpărare de acțiuni în rândul companiilor din tehnologie

Reticența administrației de a recunoaște o încălcare evidentă a încetării focului de către Iran sugerează că vârful confruntărilor ar putea fi deja în spatele nostru. Este probabil ca conflictul să fie soluționat pe cale diplomatică, deși reizbucniri ale tensiunilor geopolitice rămân posibile — toate celelalte condiții fiind egale, acest lucru este favorabil activelor de risc și indicelui S&P 500.

Raliul rapid al indicelui S&P a împins modelul Bloomberg în așa-numita zonă „maniacală”: spread-urile obligațiunilor corporative high-yield, volatilitatea și corelațiile perechi indică semnale de avertizare. Acest lucru, în sine, nu înseamnă că S&P 500 trebuie neapărat să intre într-o corecție. Istoric, când au apărut semnale similare (2012–2023), S&P a avut tendința să depășească indicele de small-cap Russell 2000.

Retragerea de la maximele record ar putea reflecta pur și simplu marcarea profiturilor înainte de publicarea datelor privind locurile de muncă din afara sectorului agricol din SUA pentru luna aprilie. În mod ironic, datele slabe privind crearea de locuri de muncă ar putea fi pozitive pentru indicele general — ar crește șansele unei reduceri a dobânzii de către Fed în 2026.

Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic arată o corecție de la maximele record, însă tendința generală rămâne una ascendentă. Atâta timp cât S&P 500 se tranzacționează peste valoarea justă, la 7.135 de dolari, accentul tactic ar trebui să rămână pe cumpărarea corecțiilor.