29.04.202610:13 Forex Analysis & Reviews: Temerile din trecut revin pe piață

Tot ce este nou este, de fapt, vechiul bine... uitat. Înainte de izbucnirea conflictului din Orientul Mijlociu, piața de acțiuni din SUA era deja volatilă, pe fondul îngrijorărilor că cheltuielile companiilor pentru AI erau umflate și că acestea nu vor reuși să genereze profituri solide — că AI va duce la faliment anumiți emitenți și întregi sectoare, în special cel de software. Au apărut temeri că se umflă o nouă bulă tehnologică, care amintește de prăbușirea dot-com. Odată ce geopolitica a încetat să mai fie în prim-plan, S&P 500 a revenit la aceste vechi probleme.

Indicele larg a câștigat aproximativ 18% de la începutul lunii aprilie și se îndreaptă spre cea mai bună performanță lunară din 2002 încoace. O mare parte din merit revine rezultatelor corporative impresionante raportate de companiile americane — în primul rând cele din sectorul tehnologic.

Performanța lunară a S&P 500

Analiștii de pe Wall Street estimează că EPS pentru grupul Big Tech va crește cu aproape 41% în primul trimestru, aproximativ dublu față de câștigul așteptat pentru sectorul materialelor, aflat pe locul al doilea.

Nu este deloc surprinzător că S&P 500 a trecut practic peste conflictul din Orientul Mijlociu și se concentrează pe un singur lucru — capacitatea AI de a genera rezultate financiare excepționale.

Dinamică estimată a EPS pe sectoare din S&P 500

Totuși, de îndată ce apare o problemă, indicele larg este lovit de vânzări masive. Corecția a fost declanșată de un articol din Wall Street Journal potrivit căruia producătorul ChatGPT, OpenAI, a ratat estimările privind veniturile și creșterea numărului de utilizatori. Această știre a lovit imediat acțiunile companiilor conexe, inclusiv Oracle, CoreWeave, SoftBank și altele, întrucât aceste firme au furnizat finanțare pentru OpenAI. Problemele de la furnizorul ChatGPT le-au amintit investitorilor de dificultățile anterioare și au determinat vânzări pe întregul indice S&P 500.

Goldman Sachs afirmă că o corecție a indicelui larg este iminentă. Această opinie reflectă atât poziționarea excesiv de optimistă, cât și trecerea unor investitori instituționali cheie din postura de cumpărători în cea de vânzători. Fondurile sistematice, care au injectat aproximativ 53 de miliarde de dolari în S&P 500 în aprilie, au încetat cumpărărilor la sfârșitul lunii. Cu toate acestea, Goldman rămâne constructiv în privința acțiunilor americane și susține că orice corecție ar reprezenta o oportunitate excelentă de a construi expunere long.

Veștile proaste de la OpenAI au fost un foc de avertisment înainte de raportările financiare ale celor patru companii din Magnificent Eight. Dacă acestea dezamăgesc, corecția s-ar putea adânci. Investitorii sunt, de asemenea, precauți în privința unor posibile semnale cu tentă hawkish din partea Fed după ședința FOMC din aprilie.

Din punct de vedere tehnic, S&P 500 a testat valoarea justă la 7.120 pe graficul zilnic. Nivelul de suport a rezistat, iar taurii pot reveni la cumpărare în cazul unei mișcări peste 7.165. În schimb, o scădere sub 7.110 ar reprezenta un semnal de vânzare.