17.04.202613:55 Forex Analysis & Reviews: BCE nu va modifica aproape deloc ratele dobânzilor, deocamdată

Deși inflația din zona euro în luna martie a fost mai ridicată decât s-a anunțat inițial, ceea ce indică o presiune suplimentară în sensul creșterii prețurilor din cauza războiului cu Iranul, se pare că, deocamdată, BCE nu este dispusă să modifice ratele dobânzilor.

Potrivit Eurostat, valoarea pentru luna trecută a fost revizuită în sus la 2,6 la sută, de la o estimare inițială de 2,5 la sută. Inflația de bază s-a situat la 2,3 la sută.

În luna martie a acestui an, inflația a depășit pentru prima dată ținta de 2 la sută a Băncii Centrale Europene, pe fondul escaladării ostilităților din Orientul Mijlociu, care au împins în sus prețurile la energie. Revizuirea prognozei a urmat unor mișcări similare făcute săptămâna aceasta de Franța, Italia și Spania.

Deși piețele anticipează două majorări de dobândă în 2026, traderii sunt în prezent convinși că nu va exista nicio modificare la următoarea ședință din 29–30 aprilie. Se zvonește că oficialii BCE înclină să mențină dobânzile neschimbate luna aceasta, amânând decizia privind necesitatea unui răspuns de politică monetară la consecințele războiului cu Iran. Factorii de decizie cred că înăsprirea condițiilor financiare contribuie la ancorarea așteptărilor privind inflația și că o majorare a dobânzii nu ar modifica neapărat în mod semnificativ prețurile de pe piețe.

Oficialii se așteaptă, de asemenea, ca datele care vor sosi înaintea ședinței BCE din 29–30 aprilie să nu ofere încă răspunsuri clare cu privire la amploarea impactului pe care aproape două luni de conflict în Orientul Mijlociu l-au avut asupra creșterii din zona euro, lanțurilor de aprovizionare și prognozelor care indică o traiectorie a inflației spre ținta de 2 la sută a BCE. Iar cum negocierile de pace continuă, există în continuare șansa ca amploarea pagubelor să rămână limitată.

Mulți factori de decizie prezenți la forumul FMI au remarcat reacția întârziată a BCE în 2022, care a provocat un vârf record al inflației, precum și experiența din 2011, când două majorări de dobândă decise în plină criză a datoriilor suverane din zona euro au trebuit să fie inversate rapid.

După cum am menționat mai sus, creșterea puternică a prețurilor la energie, determinată de război, a împins deja inflația regională la 2,6% în luna martie, însă persistența acestei creșteri depinde în mare măsură de durata conflictului. În același timp, guvernele și băncile centrale și-au redus drastic prognozele de creștere.

Președinta Christine Lagarde a declarat în această săptămână că BCE trebuie să fie absolut flexibilă în privința ratelor dobânzii, dar a subliniat că instituția nu are o înclinație către înăsprire. Cu toate acestea, investitorii consideră creșterile de dobândă inevitabile și anticipează deja două majorări de un sfert de punct procentual anul acesta.

În martie, BCE a proiectat o inflație medie de 2,6% pentru 2026.

În ceea ce privește imaginea tehnică actuală pentru EUR/USD, cumpărătorii trebuie acum să se gândească la depășirea nivelului de 1,1790. Doar acest lucru va permite un test țintă al nivelului de 1,1825. De acolo se poate urca spre 1,1854, însă atingerea acestui nivel fără sprijinul jucătorilor majori va fi destul de dificilă. Ținta cea mai îndepărtată este maximul de la 1,1880. În caz de scădere, mă aștept la o activitate semnificativă din partea cumpărătorilor abia în zona de 1,1760. Dacă nu apare nimeni acolo, ar fi rezonabil să se aștepte o reîmprospătare a minimului de la 1,1725 sau deschiderea de poziții long de la 1,1680.

În ceea ce privește imaginea tehnică actuală pentru GBP/USD, cumpărătorii de lire trebuie să depășească cea mai apropiată rezistență de la 1,3535. Doar acest lucru va permite vizarea nivelului de 1,3555, peste care o străpungere va fi destul de dificilă. Ținta cea mai îndepărtată este zona de 1,3585. În caz de scădere, urșii vor încerca să preia controlul asupra nivelului de 1,3500. Dacă vor reuși, străpungerea intervalului va reprezenta o lovitură serioasă pentru tauri și va împinge GBP/USD spre minimul de la 1,3480, cu perspectiva unei mișcări către 1,3550.