02.04.202614:32 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD: SUA, refugiu sigur, este din nou la mare căutare

Declarațiile recente ale lui Donald Trump despre războiul din Iran amintesc tot mai mult de „dublugândirea” orwelliană, în care idei reciproc contradictorii nu doar că pot coexista, ci pot fi prezentate ca adevăruri simultane. În discursurile sale, el combină din ce în ce mai des teze incompatibile și contradictorii. De pildă, în timp ce afirmă că diplomația avansează extraordinar și că succesul se acumulează de la o oră la alta, în același timp amenință să distrugă complet infrastructura critică a Iranului.

Asemenea declarații contradictorii îi derutează pe participanții de pe piețe: devine din ce în ce mai dificil să găsești o continuitate logică în ele pentru a construi scenarii stabile. Importanța faptelor concrete a scăzut, evaluarea fundamentală a riscului a trecut pe planul doi, în timp ce rolul interpretării pieței a crescut. Dinamica EUR/USD este determinată din ce în ce mai puțin de fapte și tot mai mult de linia verbală, mutual exclusivă, a lui Trump, pe care piața decide s-o considere de bază la un moment dat.

De exemplu, în două zile — marți și miercuri — perechea a crescut puternic, câștigând aproape 200 de pips (de la 1,1448 la 1,1628). Traderii au inclus în preț retorica „pașnică” a lui Trump, după ce acesta a sugerat că operațiunea militară a SUA în Orientul Mijlociu se va încheia în următoarele două săptămâni, deoarece forțele americane și-au îndeplinit toate sarcinile stabilite. Reacționând la aceste declarații, traderii EUR/USD au deschis activ poziții long pe fondul unei reapariții a apetitului pentru risc.

Totuși, ieri, Donald Trump, în discursul său către națiune, și-a schimbat din nou tonul, înlocuind clemența cu amenințări. El a declarat că Statele Unite vor lansa o lovitură extrem de puternică asupra Iranului în următoarele două-trei săptămâni, readucând acea țară în epoca de piatră. Un asemenea viraj neașteptat a sprijinit dolarul, considerat monedă de refugiu, și, în consecință, vânzătorii de EUR/USD, care au reușit să organizeze un contraatac. În rezultat, perechea a revenit la baza zonei 1,15, unde a continuat ulterior să fluctueze.

În ceea ce privește soarta Strâmtorii Hormuz, președintele SUA trimite, de asemenea, semnale contradictorii (aici revenim din nou la „doublethink”-ul orwellian). Pe de o parte, Trump afirmă direct că SUA nu au nevoie de strâmtoare și că țările dependente de această rută trebuie să-i asigure singure securitatea. Pe de altă parte, Trump continuă să insiste asupra unui ultimatum, amenințând Iranul cu distrugerea totală a infrastructurii dacă traficul maritim nu este restabilit.

Dificultatea situației constă în faptul că șeful de la Casa Albă lansează mesaje care se exclud reciproc în decursul aceleiași zile, estompând astfel reperele pentru formarea așteptărilor pe termen mediu. Piața este nevoită să reacționeze la retorica lui Trump în timp real, luând în același timp în calcul că, peste câteva ore, el poate transmite semnale opuse.

În opinia mea, se poate vorbi despre semne reale de dezescaladare abia atunci când partea iraniană însăși va vorbi despre perspectivele unui acord. Până în prezent, Teheranul transmite semnale opuse. În primul rând, Ministerul de Externe al Iranului neagă existența oricăror negocieri. În al doilea rând, iranienii resping cererile formulate de SUA. Reprezentanții Ministerului de Externe recunosc că au primit, prin intermediari, condițiile pentru încetarea războiului, dar susțin că acestea au fost excesiv de dure și ilogice.

Cu alte cuvinte, balanța s-a înclinat din nou în favoarea unui scenariu de escaladare — nu există semne ale unui acord și nici indicii privind oprirea operațiunii militare în Orientul Mijlociu.

Dolarul a primit, de asemenea, un sprijin suplimentar din partea indicelui ISM din sectorul de producție, a cărui valoare pentru luna martie am aflat-o în timpul sesiunii americane de miercuri. Acest indicator macro-cheie nu numai că a rămas în zona de expansiune, dar a și arătat o dinamică pozitivă. Contrar prognozelor, care indicau o scădere la 52,3, el a urcat la 52,7, atingând astfel un maxim al ultimilor ani (cel mai ridicat nivel de după august 2022). Indexul se află peste pragul de 50 de puncte de trei luni la rând. Piața, însă, a ignorat unele „minusuri” ale raportului. De exemplu, subindexul comenzilor noi, deși a rămas în zona de expansiune la 53,5, a fost sub prognoze și sub valorile anterioare, ceea ce indică o slăbire treptată a cererii externe. În plus, în pofida expansiunii din sectorul de producție, subindexul ocupării forței de muncă a rămas în contracție, coborând la 48,7. Acest lucru indică pierderi de locuri de muncă în sectorul manufacturier.

Însă niciunul dintre aceste detalii nu i-a descurajat pe participanții la piață, având în vedere creșterea fermă a indicatorului principal.

Astfel, situația EUR/USD este ambiguă, în mare parte din cauza declarațiilor contradictorii ale lui Donald Trump. Rezumând retorica sa și poziția oficială a părții iraniene, se poate presupune că conflictul din Orientul Mijlociu este încă departe de final. Aceasta înseamnă că dolarul, în calitate de activ de refugiu, va continua să se bucure de o cerere ridicată. În același timp, merită remarcat faptul că, în pofida impulsului descendent, vânzătorii EUR/USD nu au reușit să iasă din zona 1,15, blocându-se la 1,1516. Acest lucru arată că traderii au în vedere impredictibilitatea lui Trump, întrucât, după discursul dur de ieri, el ar putea anunța astăzi disponibilitatea de a încheia un acord cu Teheranul. În aceste condiții, corecțiile ascendente ar trebui folosite ca oportunități de deschidere a pozițiilor short, dar cu un obiectiv apropiat, la 1,1510.