25.03.202610:29 Forex Analysis & Reviews: Piața pune frână

Este încă prea devreme să deschidem șampania. În pofida titlurilor încurajatoare din Orientul Mijlociu cu privire la negocieri, conflictul armat continuă. Rachete iraniene au lovit Tel Aviv, Arabia Saudită ia în considerare, potrivit relatărilor, să se alăture unei coaliții SUA–Israel, iar Washingtonul intenționează să desfășoare aproximativ 3.000 de militari din elita Diviziei 82 Aeropurtate în regiune. O operațiune terestră nu poate fi exclusă, ceea ce a determinat indicele S&P 500 să frâneze după creșterea anterioară alimentată de așteptările privind un acord rapid.

Evoluția indicilor bursieri americani

Unul dintre principalii factori care au stat la baza creșterilor de două cifre ale indicelui bursier larg în fiecare an din perioada 2023–2025 au fost investitorii de retail. Ei au cumpărat activ în perioadele de corecție, ceea ce a susținut creșterile S&P 500. Conflictul din Orientul Mijlociu le-a schimbat semnificativ perspectiva.

Potrivit Vanda Research, pe 23 martie, investitorii de retail au fost, în ansamblu, vânzători net de acțiuni americane pentru prima dată din 2023. Cercetările JP Morgan arată că fluxurile de capital ale investitorilor de retail către acțiuni individuale și ETF-uri au scăzut cu 43% de la începutul conflictului din Orientul Mijlociu. Citadel Securities a mers până la a afirma că fluxurile de retail au dispărut.

Dinamica fluxurilor de retail către acțiuni și fonduri

Totuși, nimic nu durează la nesfârșit. Dacă discuțiile dintre SUA și Iran se dovedesc constructive, redeschiderea Strâmtorii Hormuz ar reduce prețul petrolului și ar readuce investitorii de retail în piață. Asta s-a întâmplat în 2022, când activitatea investitorilor de retail a scăzut brusc după izbucnirea războiului din Ucraina, dar ulterior au revenit la strategia de „buying the dips”. Acest lucru a susținut indicele S&P 500.

Istoria se repetă: dezescaladarea tensiunilor geopolitice din Orientul Mijlociu ar transforma un vânt din față pentru indicele larg într-un vânt din spate.

Deocamdată, însă, investitorii preferă prudența. Chiar și în contextul raliului S&P 500 de la începutul săptămânii până pe 27 aprilie, indicele de volatilitate VIX nu a mișcat. Asta indică faptul că piața nu se grăbește să treacă de la frică la lăcomie. Are nevoie de dovezi suplimentare că războiul din Iran s-a încheiat. Chiar dacă SUA au trimis o listă de 15 puncte de revendicări, inclusiv oprirea dezvoltării de arme nucleare, Teheranul a declarat că pragul pentru dialog este ridicat.

Indicele S&P 500 este avantajat de scăderea prețurilor la petrol. Cu cât Brent și WTI rămân la niveluri ridicate pentru mai mult timp, cu atât este mai mare riscul de stagflație în Statele Unite. Semnele acestui fenomen se observă într-o încetinire a activității de business din SUA până la cel mai scăzut nivel din aprilie și într-o accelerare a componentei de preț din PMI la un maxim al ultimelor 10 luni.

Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic al S&P 500 arată cum vânzătorii încearcă să valorifice pin bar-ul. Pentru a păstra pozițiile short deschise anterior, indicele larg trebuie să se mențină sub nivelul pivot de 6.555. În schimb, o mișcare peste acest nivel și un nou maxim local la 6.595 ar pleda pentru revenirea la poziționări pe partea de cumpărare.