16.03.202609:58 Forex Analysis & Reviews: Piața, cuprinsă de teamă

Peștele începe să se strice de la cap. Primii care au intrat în teritoriu de corecție au fost Magnificent Seven. Vânzările masive din Big Tech au început înainte de conflictul din Orientul Mijlociu, însă creșterea prețurilor la petrol și îngrijorările conexe legate de încetinirea creșterii economice în SUA și de contracția profiturilor corporative au răspândit teamă pe piață. Drept urmare, indicele S&P 500 a coborât ferm.

Performanța pe bursă a acțiunilor Magnificent Seven

A doua revizuire a PIB-ului pentru trimestrul IV la 0,7%, o creștere modestă de 0,1% a cheltuielilor de consum și o accelerare a indicelui core PCE — principala măsură a inflației urmărită de Fed — la 0,4% amplifică temerile legate de stagflație. Bank of America trasează paralele cu perioada 2007–2008, când prețul Brent s-a dublat de la aproximativ 70 $ la 140 $/bbl și, în cele din urmă, a contribuit la declanșarea unei recesiuni în SUA și a unei prăbușiri a piețelor de acțiuni americane.

La acel moment, în opinia băncii, BCE a făcut cea mai mare greșeală de politică monetară: a majorat dobânzile pentru a combate inflația în creștere, fiind apoi nevoită să relaxeze agresiv politica după ce economia a început să scadă.

Dinamică a prețului petrolului și a dobânzilor BCE

Astăzi, și alte bănci centrale se confruntă cu o poziție la fel de dificilă. Se așteaptă ca Federal Reserve să se confrunte cu riscuri în ambele sensuri: accelerarea inflației sub influența prețurilor la petrol, în timp ce creșterea încetinește. Într-o astfel de situație, Fed ar putea avea mâinile legate, iar menținerea ratelor la un nivel ridicat pentru o perioadă îndelungată s-ar putea dovedi o greșeală comparabilă cu eroarea de politică monetară a BCE de acum aproape 20 de ani.

Între timp, Goldman Sachs avertizează că Brent ar putea retesta vârful din 2007–2008, aproape de 147,50 USD/baril, dacă fluxurile prin Strâmtoarea Hormuz rămân blocate până la sfârșitul lunii martie. Nu există semne că această arteră-cheie pentru petrol va fi redeschisă. Aproximativ 10 milioane barili/zi de capacitate sunt expuși riscului, iar eliberările din rezervele strategice (SPR) ale membrilor IEA pot acoperi doar în jur de 3 milioane barili/zi.

Potrivit IFM Investors, chiar dacă conflictul din Orientul Mijlociu s-ar încheia astăzi, este puțin probabil ca prețurile petrolului să scadă sub 70–80 USD/baril — ceea ce rămâne un factor negativ pentru economia SUA.

Încercarea președintelui american Donald Trump de a arunca un colac de salvare indicelui S&P 500, sugerând că Iranul își dorește un acord, nu a avut niciun efect. Teheranul a negat orice discuții; nu au loc negocieri cu Washingtonul. Confruntarea militară din Orientul Mijlociu continuă — iar cu cât durează mai mult, cu atât va fi mai nefavorabil pentru indicele larg.

Din punct de vedere tehnic, S&P 500 afișează o corecție în cadrul trendului ascendent pe graficul zilnic. Indicele a atins un nou minim local la 6.635, ceea ce crește riscul unei scăderi suplimentare spre 6.510 și 6.390. Atâta timp cât indicele se tranzacționează sub nivelul de rezistență pivot de 6.665, urșii rămân la control. Menținerea unei strategii de vânzare are sens.