10.03.202600:41 Forex Analysis & Reviews: USD/CAD: Festin bearish în timp ce dolarul canadian câștigă pe fondul raliului petrolului

Dolarul american se apreciază pe piețe pe fondul unei creșteri puternice a aversiunii față de risc. Luni, lumea financiară a intrat într-o nouă realitate, în care atât prețurile la petrolul Brent, cât și la WTI depășesc 100 de dolari pe baril. La deschiderea pieței, avansul a fost și mai agresiv — prețurile au urcat cu aproape 29–30%, apropiindu-se de 120 de dolari pe baril. Sentimentele de panică au lucrat în favoarea monedei americane, aflată într-o cerere ridicată ca activ de refugiu. Principalele perechi valutare și-au ajustat corespunzător configurațiile.

Totuși, dolarul canadian iese în evidență în acest context. Loonie nu doar că „ține poziția”, ci urcă agresiv, exercitând o presiune puternică asupra perechii USD/CAD. Săptămâna trecută, perechea a atins un maxim local la 1,3715, însă vineri prețul a inversat brusc direcția și în prezent se apropie de zona inferioară a figurii 35.

Este de remarcat că, la începutul sesiunii europene, piața petrolului s-a retras de la maxime pe fondul zvonurilor că țările G7 discută o intervenție coordonată și eliberarea rezervelor strategice de petrol. Totuși, în pofida scăderii prețului petrolului, sentimentul bearish asupra perechii USD/CAD rămâne dominant; caracterul de monedă de mărfuri al dolarului canadian cântărește mai greu decât atractivitatea dolarului american ca activ de refugiu.

Cererea pentru petrolul WTI/WCS este susținută nu doar de faptul că logistica acestuia este protejată de escaladarea din Orientul Mijlociu, ci și de factori tehnici: multe fonduri își mută pozițiile din active europene în contracte futures pe energie americane/canadiene, considerate mai reziliente la șocurile globale. Canada este cel mai mare furnizor de petrol WCS, care este evaluat ca „WTI minus discount”, din cauza calității și a costurilor logistice. Totuși, aprecierea WTI antrenează în sus și prețul petrolului canadian, ceea ce, la rândul său, sprijină loonie printr-un aflux substanțial de venituri în valută.

Apare firesc întrebarea: cât va mai dura „festinul bearish” pentru perechea USD/CAD? Conform unor date, intervenția G7 ar putea totaliza 300–400 de milioane de barili. Pe de o parte, este într-adevăr un volum colosal, capabil să împingă prețurile petrolului în jos „aici și acum”. Însă mulți experți consideră că, în circumstanțele actuale, acest efect va fi de scurtă durată și mai degrabă psihologic decât fundamental. Dacă conflictul se prelungește, astfel de „injecții” nu vor rezolva problemele de fond. Aceasta înseamnă că loonie va continua să se aprecieze pe fondul creșterii prețurilor WTI/WCS.

Cu alte cuvinte, perspectivele bearish pentru USD/CAD depind de durata conflictului din Orientul Mijlociu. Din păcate, prognozele sunt destul de sumbre – surse de rang înalt citate de Channel 12 din Israel au declarat că acțiunile militare împotriva Iranului vor dura „cel puțin încă cinci săptămâni”. Între timp, părțile beligerante au trecut, în fapt, la o strategie de „sufocare energetică”. În special, aviația israeliană a atacat aproximativ 30 de mari terminale de combustibil în ultimele două zile. De asemenea, Marina SUA a lovit trei petroliere iraniene în Golful Persic. În replică, iranienii au atacat o rafinărie de petrol din Arabia Saudită.

În același timp, infrastructura canadiană rămâne complet în siguranță și, potrivit informațiilor, funcționează la capacitate maximă în condițiile cererii crescute. Acest lucru face ca loonie să fie una dintre cele mai atractive monede în prezent.

Trebuie să luăm în calcul și „efectele secundare” ale situației actuale. Înainte de escaladare, inflația în Canada era aproape de ținta de 2% (în ianuarie, indicele prețurilor de consum era 2,3%), însă creșterea prețului WTI se va reflecta inevitabil în costul benzinei, adăugând cel puțin 0,5–0,8 puncte procentuale la IPC total. Ulterior vor apărea efecte secundare de inflație – în special, costurile logistice mai mari vor împinge în sus prețurile alimentelor, care deja cresc rapid (4,8% anual). Retorica Bank of Canada se va înăspri, de asemenea, fiindcă instituția va fi nevoită să reacționeze la situație.

Asemenea perspective oferă un sprijin suplimentar pentru dolarul canadian.

Astfel, până la apariția unor semnale clare de dezescaladare a conflictului din Orientul Mijlociu, sentimentul bearish față de perechea USD/CAD va persista, cel mai probabil. Prin urmare, corecțiile ascendente ale perechii ar trebui folosite ca oportunități de deschidere a pozițiilor short.

Indicatorii tehnici susțin, la rândul lor, această viziune. Pe graficul daily, perechea se află între liniile mediană și inferioară ale indicatorului Bollinger Bands și sub toate liniile indicatorului Ichimoku, semnalând un „Parade of Lines” bearish. Un tablou similar s-a format și pe intervalul de timp H4. Ținta pentru mișcarea descendentă este nivelul de 1,3540 (linia inferioară Bollinger Bands pe D1 și H4).