09.02.202614:01 Forex Analysis & Reviews: Încrederea în dolarul „fără probleme” subminată

*) vezi și: InstaSpot Trading Indicators pentru USDX

Dolarul american deschide săptămâna sub influența unui sentiment negativ din partea investitorilor. Indexul dolarului american (USDX) își începe la rândul său săptămâna într-o poziție defensivă, tranzacționându-se în intervalul 97,30–97,50 în prima jumătate a sesiunii europene și rămânând cu mult sub mediile mobile esențiale pe termen mediu și lung. Dinamica actuală reflectă o schimbare fundamentală în percepția pieței: dolarul se confruntă cu o combinație fără precedent de provocări politice, monetare și structurale, care pun sub semnul întrebării dominația sa de mai multe decenii.

Așteptări monetare: pariu pe relaxare

Pietele includ din ce în ce mai mult în preț un ciclu de relaxare a politicii monetare a Fed în 2026. CME FedWatch Tool indică o probabilitate ridicată ca banca centrală să mențină ratele dobânzilor în martie, dar să înceapă relaxarea în iunie, cu o posibilă continuare în septembrie. Această perspectivă este susținută de date recente care arată semne de răcire a pieței muncii (de exemplu, ADP) și de o nevoie mai largă de a sprijini economia. Reducerile de dobândă sunt în mod tradițional negative pentru monedă.

Risc politic: amenințări la adresa independenței Fed

Cel mai puternic șoc negativ a fost reprezentat de declarațiile administrației Trump, care amenință în mod direct independența băncii centrale. Ultimatumul adresat candidatului la funcția de președinte al Fed, Kevin Warsh, inclusiv amenințări cu urmărirea penală în cazul în care refuză să reducă ratele dobânzilor, alături de comentariile secretarului Trezoreriei privind o posibilă anchetă penală, constituie o presiune politică fără precedent. Astfel de acțiuni subminează încrederea investitorilor în stabilitatea instituțională a Statelor Unite și în dolar, ca activ protejat de ingerința politică.

Trend structural: dedolarizare

Un trend mai amplu și de mai lungă durată — dedolarizarea treptată a sistemului financiar global — continuă să exercite o presiune de fond. Țările și instituțiile își diversifică rezervele și monedele de decontare, reducând cererea structurală pentru dolar, care s-a bucurat timp de decenii de un statut incontestabil de monedă de rezervă.

Date macro săptămânale

Din cauza închiderii parțiale a guvernului SUA, publicarea unor date esențiale a fost amânată. Piețele urmăresc acum:

1. Raportul privind ocuparea forței de muncă pentru luna ianuarie (miercuri). Prognoză: +70k de locuri de muncă în afara sectorului agricol și o rată a șomajului de 4,4%. Date mai slabe vor spori presiunea asupra dolarului.
2. Indicele Prețurilor de Consum (CPI) pentru luna ianuarie (vineri). Orice încetinire a inflației ar întări argumentele în favoarea unei relaxări mai timpurii a politicii Fed.

Analiză tehnică

Indicatorii tehnici (OsMA, RSI, Stochastic) pe intervale de timp scurte s-au întors de partea vânzătorilor, menținând aceeași orientare și pe graficul săptămânal.

Niveluri cheie

Rezistență: 97,50 (fost suport, acum rezistență), 97,55 (EMA144 pe graficul lunar), 99,25 (EMA200 pe graficul zilnic). Suport: 96,90 (EMA200 pe graficul lunar) — nivel strategic; apoi zona 96,20–96,00

Posibile scenarii

De bază (de scădere). Dacă datele slabe privind ocuparea forței de muncă și inflația se confirmă, iar retorica agresivă a Casei Albe la adresa Fed continuă, este probabil ca USDX să testeze și să spargă nivelul de 96,90. Acest lucru ar deschide calea către 96,20–96,00 și ar plasa ferm indicele într-un trend global de scădere.

Corecție (mișcare laterală/rebound). Dacă datele sunt solide (în special cele privind inflația) și vin comentarii liniștitoare din partea oficialilor Fed (Waller, Bostic), este posibil un rebound tehnic până la 97,55–98,00. Totuși, o inversare a trendului ar necesita o străpungere peste 99,25, lucru care pare puțin probabil în condițiile actuale.

Escaladare (declin accelerat). O amplificare a presiunii politice asupra Fed sau o accelerare bruscă a procesului de dedolarizare ar putea declanșa o scădere mai abruptă sub 96,00.

Concluzie

Indicele dolarului american se află într-un punct de cotitură. Așteptările monetare pe termen scurt au convergent cu schimbările structurale pe termen lung și au fost accentuate de un risc politic fără precedent. Situația tehnică confirmă pe deplin îngrijorările fundamentale.

Scenariul prioritar pentru săptămânile următoare este o nouă slăbire a dolarului. O străpungere sub nivelul de 96,90 ar fi un semnal puternic de intensificare a trendului descendent, ce ar putea dura mai multe luni. Investitorii și traderii ar trebui să privească revenirile ca pe oportunități de a-și mări pozițiile short și să evalueze orice date favorabile dolarului în contextul capacității acestora de a schimba narațiunea macro-politică negativă mai amplă. Încrederea în dolar ca activ „fără griji” a fost subminată. Pentru a fi restabilită, va fi nevoie nu doar de date economice solide, ci și de o reafirmare clară a independenței și predictibilității politicii monetare a SUA.