24.04.202401:01 Forex Analysis & Reviews: Euro și-a calculat greșit forța

Taurii au atacat perechea EUR/USD după ce datele Indicelui Managerilor de Achiziții (PMI) din zona euro au crescut la maxime de aproape un an. Cu toate acestea, perechea nu a reușit să crească semnificativ. Euro este prea vulnerabil, în timp ce adversarul său principal, dolarul SUA, este prea puternic.

PMI-ul compozit preliminar al HCOB din zona euro a sărit la 51.4, ceea ce indică faptul că PIB-ul European s-a extins cu 0.3% în primul trimestru. Aceasta este o valoare mai mare decât previziunea analiștilor Bloomberg de +0.1%. Oare perioada întunecată pentru blocul monetar s-a încheiat?

Dinamica activității de afaceri în zona euro

Germania a adus o contribuție semnificativă la dinamica PMI. Activitatea sa comercială a depășit pentru prima dată marca cheie de 50 de la luna iunie, provocând experții Bloomberg care se așteptau la un alt rezultat lipsit de impresii. Este încă prea devreme pentru a spune că economia germană și-a redobândit statutul de locomotivă a creșterii PIB-ului zonei euro, dar schimbările pozitive sunt întotdeauna binevenite pentru EUR/USD, mai ales având în vedere că Franța continuă să joace rolul unui muncitor necalificat.

O rază de lumină în zona euro nu se compară cu SUA. PIB-ul SUA este pe cale să se extindă cu 2,5% în primul trimestru, conform prognozelor Bloomberg. Nu este de mirare că piața de valori din SUA este atât de atrăgătoare pentru investitorii străini, motiv pentru care dolarul s-a întărit.

Ce motivează urșii EUR/USD, lacomia sau frica? Creșterea dolarului în mijlocul conflictului geopolitic escaladant din Orientul Mijlociu a sugerat că beneficiază de o cerere mare pentru activele de refugiu. Cu toate acestea, yenul japonez și francul elvețian sunt, de asemenea, considerate active fiabile în Forex, dar sunt într-un fel printre outsideri. În același timp, monedele de venit precum peso-ul mexican sau dolarul canadian înregistrează pierderi mai mici.

Este clar că avantajul dolarului vine din randamentul ridicat al obligațiunilor denominate în acesta și din atractivitatea sa în general. Acest lucru poate fi înțeles uitându-ne la ratele dobânzilor din țările emitente de monede G10.

Ratele dobânzilor în țările emitente de monede G10

Când economia este puternică și apetitul global pentru risc este mare, dolarul american devine un activ profitabil pentru carry-trade. În contrast, statutul yenului și francului ca valute de finanțare le lasă la coada cursei.

Economia zonei euro ar putea să se îmbunătățească, dar dacă PIB-ul american nu se răcește, taurii nu se pot aștepta la succes. Perechea valutară principală este blocată în consolidare în cadrul intervalului 1.061-1.071, așteptând publicarea datelor PIB-ului american. Doar aceste date pot contesta teoria exceptionalismului american.

Tehnic, pe graficul zilnic, taurii încearcă să se întoarcă în intervalul de valoare corectă de 1.066-1.94. Dacă taurii nu reușesc să mențină cotațiile perechii peste nivelul de 1.066, acest lucru ar oferi motive pentru vânzare.