05.03.202423:54 Forex Analysis & Reviews: USD/CAD. Reuniunea din martie a Băncii Canadei: previzualizare

Miercuri, Banca Canadei va rezuma rezultatele întâlnirii sale. Rezultatele formale ale acestei întâlniri sunt prestabilite. Există o probabilitate mare ca banca centrală să mențină toți parametrii la fel. Acesta este scenariul de bază, extrem de așteptat și practic fără alternative. Acest lucru nu va lăsa nicio impresie asupra traderilor. În schimb, aceștia se vor concentra pe declarația însoțitoare și retorica șefului băncii centrale canadiene. Semnalele dovish vor susține cumpărătorii de USD/CAD, în timp ce apelurile pentru menținerea unei poziții de așteptare probabil vor declanșa o mică corecție în pereche, care poate fi utilizată pentru a deschide poziții long.

În urma rezultatelor întâlnirii anterioare din ianuarie, Banca Canadei a făcut comentarii relativ blânde care au exercitat presiune asupra dolarului canadian. Guvernatorul Băncii Canadei, Tiff Macklem, a declarat că discuțiile s-au mutat de la dezbateri privind dacă rata dobânzii este suficient de ridicată la cât timp are nevoie banca centrală să mențină rata la nivelul său actual. Această declarație a reflectat esența întâlnirii din ianuarie: banca centrală a pus un punct final la majorările ratelor și în același timp a intrat într-un "mod de așteptare". Acum, principala intrigă este cât timp va dura acest mod și când va începe banca centrală să ușureze politica monetară.

Conform celor mai recente date, inflația în Canada a scăzut în ianuarie la 2,9% pe an (cel mai scăzut nivel din iunie 2023), în timp ce cei mai mulți experți prognozau o creștere la 3,3%. În decembrie, Indicele Prețurilor de Consum (CPI) anual a fost de 3,4%. Scăderea abruptă a CPI se datorează în mare parte unei scăderi a prețurilor la combustibil: în ianuarie, acest component al raportului a scăzut cu 4,0% pe an și cu 0,9% pe lună. În plus, prețurile la îmbrăcăminte și încălțăminte au scăzut (cu 3,2% lunar și 1,3% anual).

Astfel, rata anuală a inflației a revenit în intervalul țintă al Băncii Canadei (între unu și trei procente). În același timp, nu există îndoială că banca centrală nu va trage concluzii de impact major din acest fapt. Banca centrală va recunoaște probabil succesele în combaterea inflației, dar va sublinia că este prea devreme să declaram victoria. Nu vor exista acțiuni către reduceri de dobânzi până când inflația nu revine pe un trend sustenabil către 2%. Acest mesaj va fi probabil reflectat în declarația care însoțește într-un fel sau altul.

În ceea ce privește economia canadiană, aceasta a crescut cu 1,0% pe an în al patrulea trimestru. Majoritatea analiștilor se așteptau la o creștere mai puțin semnificativă (0,8%). Cu toate acestea, nu există motive de optimism excesiv aici—creșterea economică în al patrulea trimestru a fost în mare parte stimulată de factori globali, inclusiv de creșterea cheltuielilor în Statele Unite, care a stimulat exporturile canadiene.

Singurul "punct luminos" neechivoc între rapoartele economice a fost dat de datele pieței muncii din Canada. S-a constatat că rata șomajului a scăzut neașteptat la 5,7% în luna ianuarie, iar creșterea salariului anual a rămas peste 5%. Aceste cifre au susținut dolarul canadian. Cu toate acestea, este important de menționat că în câteva zile vor fi publicate datele pieței muncii din februarie (vineri). Conform prognozelor, acest raport nu va fi la fel de optimist ca cel anterior. În special, se prevede că rata șomajului va crește la 5,9%—cel mai ridicat nivel din februarie 2022. Numărul persoanelor angajate ar urma să crească cu 20.000, dar această creștere va fi determinată de o majorare a muncii part-time. Componenta angajărilor full-time ar putea din nou să evidențieze o dinamică negativă, ca în luna ianuarie.

În opinia mea, Banca Canadei va probabil menține toți parametrii politicii monetare neschimbați la întâlnirea din martie. Cu toate acestea, s-ar putea destinde retorica sa și să se concentreze pe încetinirea inflației din ianuarie. În același timp, guvernatorul Băncii Canadei, Tiff Macklem, probabil nu va lua un angajament cu privire la vreun moment specific pentru reduceri de dobânzi. Dar doar faptul unui ton mai blând va crește încrederea pieței că banca centrală va începe relaxarea politicii monetare în vara, posibil la întâlnirea din iunie.

Dintr-o perspectivă tehnică, perechea USD/CAD a arătat o tendință ascendentă începând din decembrie, în ciuda retragerilor semnificative (care, totuși, oferă ocazii de a intra în poziții long la prețuri mai favorabile). Pe graficul zilnic, perechea se află între liniile mijlocie și superioară ale Benzilor Bollinger, precum și deasupra tuturor liniilor indicatorului Ichimoku, care a format un semnal bullish "Parade of Lines". Cumpărătorii au testat de mai multe ori nivelul de rezistență de la 1,3600 (linia superioară a benzilor Bollinger pe timeframe-ul D1), dar în zadar: perechea s-a retras întotdeauna. Prin urmare, luând în considerare pozițiile long este indicat doar după ce taurii USD/CAD reușesc să depășească această țintă. În acest caz, următoarea țintă pentru mișcarea ascendentă va fi nivelul de 1,3710, iar pe termen lung - 1,3820 (linia superioară a benzilor Bollinger, dar pe graficul săptămânal).