14.09.202310:02 Forex Analysis & Reviews: De ce piețele nu au reacționat la datele privind inflația din America, iar FED va trebui să oprească majorarea ratei de dobândă? (se așteaptă o creștere promițătoare a perechii GBP/USD și o scădere a USD/CAD)

Ieri au fost publicate date importante privind statistica economică din SUA, la care, la prima vedere, poate părea ciudat, piețele nu au reacționat.

De ce s-a întâmplat așa?

Observând tot ce se întâmplă, se creează impresia că investitorii pur și simplu s-au plictisit așteptând date foarte importante și necesare pentru a înțelege ce va face Rezerva Federală în viitorul apropiat. Va corecta ea politica monetară sau va rămâne în poziția de necesitate a creșterii ulterioare a dobânzilor.

De fapt, totul este mult mai simplu. Se observă două motive. Principalul este deteriorarea susținută a pieței muncii din America. Am acordat deja suficientă atenție acestui subiect, așa că acum vom prezenta doar principalele puncte de referință ale acestei probleme.

Prima problemă este creșterea susținută a numărului mediu de noi locuri de muncă sub nivelul minim de 200.000. În același timp, se observă o creștere constantă a numărului de cereri de șomaj, care este semnificativ peste acest nivel minim. Calculurile simple arată că fluxul de noi locuri de muncă este semnificativ mai mic decât fluxul de plecări, cel puțin în ultimele trei luni. Potrivit celor mai recente date, după atingerea nivelului minim local de 3,5% somajul a început din nou să crească și a ajuns la 3,8% în luna august.

Desigur, în aceste condiții, Federal Reserve (FRS) se confruntă cu probleme grave. Va fi extrem de dificil pentru ea să continue lupta împotriva inflației în condițiile unei posibile căderi a economiei naționale în recesiune. De aceea, pe piață se aud voci care susțin că Fed ar trebui să încheie ciclul de creștere a ratei dobânzilor, iar investitorii practic nu au reacționat la datele indicelui prețurilor de consum, având în vedere astfel de perspective posibile.

Și cea de-a doua cauză, care trebuie menționată, este înțelegerea faptului de către jucătorii de pe piață a așteptărilor de creștere a inflației. Și având în vedere slăbiciunea evidentă a pieței muncii, care a fost menționată constant de membrii Rezervei Federale și de președintele său, Jerome Powell, va fi destul de dificil să se ia decizii privind majorarea ratelor.

Ce este de așteptat pe piețe?

În acest sens, credem că până la întâlnirea Fed de pe 20 septembrie este puțin probabil să ne așteptăm la mișcări semnificative pe piețe. Futurile asupra ratelor fondurilor federale spun că, cu o probabilitate de 98%, intervalul ratei de dobândă cheie va rămâne neschimbat între 5,25% și 5,50%. Subliniem faptul că, chiar ieri, înainte de publicarea cifrelor privind inflația, această probabilitate era estimată la 92%.

Evaluând distribuția forțelor și a factorilor care afectează starea de spirit a investitorilor, credem că până la 20.09 există o probabilitate mare ca pe piețe să se înregistreze un trend lateral.

Prognoza zilei:

GBP/USD

Perechea este tranzacționată într-un interval foarte îngust. Se așteaptă ca decizia posibilă a BCE de a nu crește dobânzile să exercite presiune asupra perechii și să o ducă la limita inferioară a unui interval mai larg de 1.2440-1.2560, în care va rămâne până la ședința de dobânzi a FRS de la data de 20.09. În perspectivă, se așteaptă ca perechea să crească până la 1.2645, dacă reglatorul american nu va crește dobânzile.

USD/CAD

Perechea rămâne momentan deasupra nivelului de 1.3500. Dar pauza așteptată de piețe în creșterea dobânzilor FRS, precum și prețurile ridicate ale petrolului brut vor exercita presiune asupra perechii, care după un posibil perioadă de consolidare în intervalul de 1.3500-1.3600, ar putea scădea până la 1.3375 la sfârșitul ședinței Rezervei Federale.