11.06.202617:44 Forex Analysis & Reviews: Cinco motivos para vender petróleo

Algo estranho está acontecendo com o petróleo. Ele não sobe com as tensões no Oriente Médio e cai quando a situação na região se acalma. Foi o que aconteceu com o confronto entre Israel e o Irã e, posteriormente, com o impasse entre os EUA e o Irã. No entanto, a Rystad Energy alerta que o Brent pode disparar para US$ 150 por barril se Teerã responder a Washington com medidas recíprocas. Não é de se admirar que os investidores estejam acompanhando o Irã de perto.

Dinâmica dos preços do Brent (Mar do Norte)

O que realmente aconteceu foi o que deveria ter acontecido: o período de medo passou. No início do conflito no Oriente Médio, falava-se muito sobre o Brent atingir US$ 200 por barril, já que um fechamento do Estreito de Ormuz teria parecido catastrófico — cerca de 20 milhões de barris por dia transitavam por ele em tempos de paz. Mesmo que a Arábia Saudita conseguisse redirecionar 5 milhões de barris por dia, a lacuna ainda seria impressionante.

Na prática, não foi tão ruim assim. Após 100 dias de confronto no Oriente Médio, o Brent está sendo negociado abaixo de US$ 100/bbl. Fluxos são uma coisa, equilíbrio é outra. Antes do conflito, o mercado de petróleo apresentava um superávit recorde de 3 a 4 milhões de barris por dia, e isso ajudou a conter a alta do Mar do Norte.

Importações de petróleo da China

A China desempenhou um papel importante na prevenção de uma recessão associada ao maior choque do petróleo. Antes do conflito, o país sustentava os preços ao importar cerca de 11 milhões de barris por dia. Agora, está impedindo uma nova disparada dos preços ao reduzir as compras para o menor nível dos últimos dez anos: 7,8 milhões de barris por dia em maio.

O mercado de petróleo bruto é cíclico: os aumentos de preços levam à redução da demanda global e, consequentemente, à queda do Brent. Dinâmicas semelhantes também podem ser observadas fora da China. A Bloomberg estima que o processamento de petróleo nas refinarias tenha caído em 5 milhões de barris por dia.

Também não se deve ignorar as alternativas. Os países do Golfo têm encontrado rotas alternativas de exportação, o fluxo no Estreito de Ormuz recuperou-se das mínimas registradas em março, as exportações dos EUA atingiram um recorde de 5,6 milhões de barris por dia, ante cerca de 4 milhões anteriormente, e os estoques vêm sendo reduzidos de forma consistente. Os estoques dos EUA recuaram por nove semanas consecutivas.

Fica claro que o mercado de petróleo se adaptou, e as notícias sobre a retomada das negociações entre os EUA e o Irã servem como um catalisador para vendas no Brent. Pelo menos três fontes da Reuters em Teerã afirmaram que o principal ponto de discórdia nas negociações é a extensão do desbloqueio dos ativos iranianos pelo Ocidente.

Tecnicamente, no gráfico diário, o Brent se recuperou a partir do valor justo de US$ 95 por barril. Isso aumenta o risco de uma continuação do movimento corretivo dentro da atual tendência de alta, que eventualmente poderá dar origem a uma nova tendência. Um rompimento dos suportes de pivô em US$ 91,35 e US$ 89,55 por barril abriria espaço para a formação de posições vendidas no petróleo Brent do Mar do Norte.