27.05.202616:11 Forex Analysis & Reviews: A Strategy vende bitcoins para saldar dívidas. Será que a era das compras sem fim chegou ao fim?

Segundo um comunicado publicado no site da empresa, a Strategy confirmou publicamente, pela primeira vez, aquilo que o mercado suspeitava há muito tempo: o Bitcoin pode ser vendido, se necessário.

Entre 11 e 25 de maio de 2026, a empresa concluiu a recompra de US$1,5 mil milhões em obrigações convertíveis com vencimento em 2029, pagando cerca de US$1,38 mil milhões em numerário, com um desconto de aproximadamente 8% em relação ao valor nominal.

A principal revelação do CEO Fong Le foi a de que a empresa utilizou vendas disciplinadas de Bitcoin como uma das suas ferramentas de gestão de capital. Isso representa uma ruptura significativa com a imagem da Strategy como uma máquina de acumulação de Bitcoin que compra em qualquer circunstância e nunca vende. Está agora oficialmente confirmado: vender faz parte da estratégia, e não uma exceção.

Após a conclusão de todas as operações, o balanço da empresa ficou assim. Em 25 de maio de 2026, a Strategy detém 843.738 bitcoins; o total de obrigações convertíveis foi reduzido de US$8,2 mil milhões para US$6,7 mil milhões; e a reserva em dólares situa‑se em US$871 milhões. A carga de dívida diminuiu, mas o montante nocional total das ações preferenciais atingiu US$15,5 mil milhões — um instrumento sobre o qual a empresa tem de pagar dividendos independentemente das condições de mercado. Essa obrigação cria pressão constante no balanço: à medida que os preços do Bitcoin caem, manter uma reserva de US$871 milhões para servir as ações preferenciais torna‑se cada vez mais difícil, e vender parte das reservas deixa de ser uma possibilidade teórica para se tornar uma necessidade prática.

Formalmente, a Strategy reporta sucesso: no acumulado do ano, a empresa obteve um rendimento em BTC de 13,3%, as participações em Bitcoin aumentaram em 89.378 moedas e o equivalente em numerário desse aumento é US$6,8 mil milhões. Michael Saylor classificou a operação como demonstração de "flexibilidade estrutural de capital". Mas, para o mercado, o ponto mais relevante é este: o maior detentor corporativo de Bitcoin no mundo deixou de ser um comprador incondicional. Com saídas de mais de US$1,26 mil milhões de ETFs de Bitcoin na última semana e a procura pelo Bitcoin a cair para um mínimo no acumulado do ano, segundo a CryptoQuant, o surgimento de outro potencial vendedor com uma reserva de 843.000 moedas é um fator que o mercado terá de levar a sério.

Recomendações de negociação

Bitcoin

Atualmente, os compradores têm como meta um retorno aos US$ 76.500, o que abriria um caminho direto para os US$ 78.400 e, a partir daí, os US$ 80.100 estariam ao alcance; ultrapassar esse nível sinalizaria tentativas de retorno a um mercado em alta. Em caso de queda, espero que os compradores entrem em ação nos US$ 74.700. Um retorno do instrumento abaixo dessa área poderia empurrar rapidamente o BTC em direção a US$ 73.100. O alvo de baixa mais distante é a área de US$ 71.400.

Ethereum

Um fechamento claro acima de US$ 2.084 abriria um caminho direto para US$ 2.128. O alvo mais distante é a máxima próxima a US$ 2.184; ultrapassá-la indicaria um fortalecimento do sentimento de alta e um retorno do interesse dos compradores. No lado negativo, espero compradores em US$ 2.026. Um movimento de volta abaixo dessa área poderia levar o ETH rapidamente para US$ 1.969. O alvo de baixa mais distante é a área de US$ 1.911.

O que podemos ver no gráfico

• As linhas vermelhas representam os níveis de suporte e resistência, onde se espera que o preço pare ou reaja de forma acentuada.
• A linha verde mostra a média móvel de 50 dias.
• A linha azul é a média móvel de 100 dias.
• A linha verde-limão é a média móvel de 200 dias.

O teste de preço ou a quebra de qualquer uma dessas médias móveis costuma interromper o movimento ou injetar um novo impulso no mercado.