13.05.202616:33 Forex Analysis & Reviews: Grandes investimentos impulsionam a recuperação do mercado

Após um rali fulminante, uma pausa seria bem-vinda. No entanto, para que haja uma trégua, os touros do S&P 500 precisam de um gatilho que os assuste. Se a geopolítica não conseguir fazer isso, a inflação pode. A alta dos preços ao consumidor nos EUA para 3,6% forçou o índice amplo a recuar, ainda que brevemente. Os investidores de varejo prontamente compraram a queda.

Em teoria, a aceleração da inflação obriga o Fed a apertar a política monetária, criando um cenário desfavorável para as ações americanas. Na prática, o S&P 500 apresentou forte desempenho entre 2023 e 2025, apesar da inflação elevada e dos juros altos, em grande parte porque a queda das expectativas inflacionárias acabou permitindo ao Fed pivotar para uma política mais acomodatícia em 2025. Hoje, as expectativas de inflação futura voltam a subir.

Rendimentos do TIPS e expectativas de inflação

Um padrão semelhante surgiu em 2021, mas, naquela época, a recuperação pós-pandemia sustentava as ações. As ações dos EUA só passaram por uma correção mais acentuada em 2022, quando o Fed começou a elevar os juros de forma efetiva. Assim, as ações ainda mantêm algum espaço para subir até que o banco central realmente inicie um novo ciclo de alta de juros.Após a divulgação da inflação de abril, o mercado de futuros adiou a expectativa para esse primeiro aumento de juros, de abril para março de 2027.

Mais importante ainda, o S&P 500 precisa de uma vantagem estrutural duradoura. Em 2021, essa vantagem foi o rápido crescimento econômico pós-COVID. Em 2026, os lucros corporativos impressionantes atuam como principal motor. Os resultados do primeiro trimestre das empresas que compõem o S&P 500 foram os mais fortes em duas décadas, excluindo os períodos de recuperação pós-2008 e pós-2020.

Dinâmica dos lucros das empresas do S&P 500

Ainda assim, existe uma nota negativa nesse cenário. A maior parte dos ganhos está concentrada nas fabricantes de chips de memória. A escassez de oferta gerou lucros extraordinários para os produtores e aumento de custos para os consumidores, criando uma enorme divergência e impulsionando uma alta superior a 60% no Philadelphia Semiconductor Index nas últimas seis semanas.

Essas empresas também foram as mais afetadas após a divulgação do CPI de abril. Broadcom e Micron Technology estiveram entre as cinco maiores quedas em 12 de maio, ressaltando o quão frágeis as posições das fabricantes de semicondutores se tornaram. Se os temores aumentarem, essa bolha poderá estourar.

Por enquanto, no entanto, o FOMO domina o mercado de ações, e a queda do índice foi imediatamente aproveitada para comprar.

Do ponto de vista técnico, o S&P 500 recuou no gráfico diário após atingir o primeiro dos dois alvos de compra em $7,429 e $7,500. Formou-se um pin bar com longa sombra inferior. Um rompimento da máxima dessa vela, próxima de US$ 7.410, permitiria aos compradores ampliar suas posições e elevar o próximo alvo para US$ 7.700.