02.09.202517:42 Forex Analysis & Reviews: O mercado emerge do caos

O feriado do Dia do Trabalho deu aos mercados tempo para digerirem a decisão que declarou ilegais as tarifas de Donald Trump. O veredicto do Tribunal Federal de Apelações provocou um verdadeiro caos no comércio internacional. No entanto, como frequentemente ocorre, o choque inicial deu lugar à aceitação gradual. O dólar norte-americano caiu inicialmente em relação às principais moedas globais, mas posteriormente recuperou parte do terreno perdido. A dinâmica do índice do dólar sugere que a reação do S&P 500 também será

Dinâmica mensal do S&P 500

Apesar do recuo no último dia de agosto, o índice amplo de ações fechou em alta pelo quarto mês consecutivo, tendo registrado outro recorde apenas no dia anterior. Segundo a Evercore, o S&P 500 pode alcançar 7.750 pontos até o fim de 2026, o que representa cerca de 20% acima dos níveis atuais. Essa projeção está significativamente acima do consenso do mercado.

A empresa considera diferentes cenários: uma combinação prolongada de alta inflação e baixo crescimento do PIB dos EUA poderia reduzir o índice a 5.000 pontos, enquanto no cenário oposto, o S&P 500 poderia disparar para 9.000 pontos.

A Evercore argumenta que os investidores não devem temer comprar durante correções, e que tal oportunidade quase certamente se apresentará. Setembro será repleto de eventos importantes. Além disso, historicamente, o primeiro mês do outono é o período mais fraco para as ações norte-americanas. De acordo com pesquisa do Bank of America, desde 1927, o S&P 500 terminou setembro no vermelho em 56% das vezes, com uma queda média de 1,17%. No primeiro ano de uma presidência, o desempenho parecia ainda pior: em 58% dos casos, o índice recuou, com uma queda média de 1,62%.

Dinâmica e previsões para o S&P 500

Na teoria, a remoção das tarifas reduziria a incerteza no comércio, diminuiria o risco de aceleração da inflação e liberaria o comércio internacional e as empresas dos EUA. Por outro lado, os Estados Unidos teriam que devolver enormes somas de dinheiro. Os problemas orçamentários se agravariam. Às vésperas da batalha no Congresso para manter o governo funcionando até o final de setembro, isso se tornaria uma dor de cabeça séria.

Na prática, as tarifas não desaparecerão, pelo menos até meados de outubro. A Casa Branca poderia vencer um recurso na Suprema Corte. Caso contrário, a administração dos EUA encontrará novos argumentos para preservar tarifas antigas ou impor novas. A incerteza é alta, o que freará os touros do S&P 500. Especialmente porque ninguém sabe o que os próximos relatórios de emprego e inflação dos EUA irão mostrar, nem como terminará a reunião do FOMC em setembro.

O aumento da incerteza eleva a volatilidade e intensifica os riscos de oscilações multidirecionais no índice amplo de ações.

Tecnicamente, no gráfico diário do S&P 500, existem riscos de ativação e execução do padrão de reversão "Três Índios". Um gatilho para vendas seria um rompimento abaixo do valor justo em 6.450 ou da mínima do segundo Índio em 6.438. Por outro lado, se os touros conseguirem sustentar o nível de 6.450, valerá a pena considerar a compra do índice.