14.09.202611:49 Forex Analysis & Reviews: Alternatywna trasa omijająca cieśninę Ormuz również została zamknięta

Dzisiaj cena ropy Brent wzrosła powyżej 108 dolarów za baryłkę, po czym nastąpiła korekta. Ropa WTI również zyskała 2,6%, osiągając poziom 102,68 USD. Przyczyną było zamknięcie przez Arabię Saudyjską ropociągu Wschód-Zachód. Królestwo ogłosiło tę decyzję późnym wieczorem w piątek jako środek ostrożności po niedawnych atakach. Terminu wznowienia jego pracy nie podano.

Eksperci podkreślają, że znaczenie tej infrastruktury jest ogromne – i nie chodzi tu tylko o przepustowość wynoszącą około 7 milionów baryłek dziennie. Trasa ta stanowiła kluczowy szlak omijający cieśninę Ormuz w czasie konfliktu między USA a Iranem. Ropa była transportowana ze wschodniego wybrzeża królestwa przez terytorium kraju do portu Janbu nad Morzem Czerwonym, co pozwalało uniknąć zablokowanej cieśniny. Obecnie trasa alternatywna jest zamknięta, a sama cieśnina pozostaje zagrożona.

Firma Sparta Commodities zauważa, że wszystko zależy teraz od czasu trwania przestoju: szybkie wznowienie pracy ograniczyłoby skutki, gdyż można by skorzystać z zapasów zgromadzonych w Janbu, jednak długotrwałe wstrzymanie przesyłu mogłoby wymusić ograniczenie wydobycia. DBS Bank Cyvro szacuje, że zapasy w Janbu wystarczą na utrzymanie eksportu przez pięć do siedmiu dni, po czym należy spodziewać się poważnych zakłóceń.

Na razie, dopóki sytuacja związana z naprawą nie zostanie wyjaśniona, krótkoterminowe prognozy cenowe wskazują na możliwość przetestowania poziomu 120 dolarów za baryłkę.

Najbardziej zapalną kwestią jest źródło pochodzenia ataku. Iracki premier Ali Al-Zaidi polecił w sobotę przeprowadzenie śledztwa i oświadczył, że ataki zostały przeprowadzone z terytorium graniczącego z Iranem. Jestem przekonany, że zmienia to zasadniczo geografię konfliktu, ponieważ dotychczas ataki następowały od strony morza oraz z Jemenu, a teraz w ten ciąg zdarzeń wciągnięto trzeci kraj, formalnie niebędący stroną wojny.

Tymczasem wysiłki dyplomatyczne całkowicie utknęły w martwym punkcie, a kwestia cieśniny jest ściśle powiązana z ropociągiem. Jak poinformował minister spraw zagranicznych Omanu, Badr Al-Busaidi, zaplanowane spotkanie przedstawicieli Iranu i kilku państw Zatoki Perskiej, którego celem miało być utworzenie tymczasowego korytarza żeglugowego przez cieśninę Ormuz, przełożono na poniedziałek.

Tworzy to błędne koło, którego strony konfliktu na razie nie potrafią przerwać. Atak na trasę alternatywną podważa zaufanie niezbędne do rozmów na temat samej cieśniny, fiasko negocjacji utrwala blokadę, a blokada zwiększa znaczenie szlaków alternatywnych, które tym samym stają się celami ataków.

Wskaźniki rynkowe potwierdzają powagę sytuacji związanej z fizycznym niedoborem surowca. Różnica cenowa między dwoma najbliższymi kontraktami terminowymi na ropę Brent wzrosła do 5,57 USD za baryłkę w backwardation, podczas gdy tydzień wcześniej wynosiła ona 3,84 USD. Taka struktura krzywej, w której kontrakt z najbliższym terminem realizacji jest droższy względem kolejnego, stanowi bezpośredni sygnał niedoboru ropy dostępnej do natychmiastowej dostawy. Warto dodać, że jeszcze przed atakiem na rurociąg produkcja w Arabii Saudyjskiej spadła w ubiegłym miesiącu do najniższego poziomu od 1990 roku.

Jeśli rurociąg nie zostanie ponownie uruchomiony do końca tygodnia, spodziewam się, że w ciągu najbliższych dwóch tygodni notowania ropy Brent przetestują poziom 115–120 USD. Pięciodniowy zapas surowca w porcie Janbu wyznacza bowiem sztywny termin graniczny. Gdyby naprawy trwały dłużej, niż zakłada rynek, ceny mogłyby wzrosnąć jeszcze bardziej. Dla Rezerwy Federalnej, która zbiera się na posiedzenie w środę, kwestia cen ropy będzie ważniejsza niż wszelkie niuanse w danych dotyczących inflacji, ponieważ wzrost o ponad trzy czwarte od początku roku trudno uznać za przejściowy.