После уверенного завершения октября рубль встречает ноябрь с позиций силы. Пара USD/RUB торгуется выше 81 рубля, оставаясь в узком диапазоне и демонстрируя относительное спокойствие после сильного укрепления в конце прошлого месяца. Поддержку российской валюте по-прежнему оказывает снижение спроса на иностранную валюту — как со стороны импортеров, так и со стороны компаний, которые всё активнее переходят на расчёты в рублях.
Октябрь стал для рубля одним из лучших месяцев 2025 года: доллар на внебиржевом рынке потерял около 2%, евро — почти 3,6%, а юань вырос на аналогичные 2%. Но теперь внимание смещается на ноябрь, где привычная сезонная динамика может сыграть против национальной валюты.
После налогового пика рубль замедляется
Традиционно в третьей декаде каждого месяца рубль получает мощный импульс на фоне налогового периода: экспортеры активно продают валюту, чтобы пополнить рублевую ликвидность. Однако в начале нового месяца этот фактор ослабевает, и на рынке нередко начинается коррекция вверх по доллару.
Первые дни ноября не стали исключением — после короткой консолидации у отметки 80,5, доллар возобновил рост и протестировал уровень 81 рубль. На четырехчасовом графике индикатор RSI начал разворот вверх, сигнализируя о вероятности дальнейшего укрепления доллара. Ближайшая цель — 82,50, и ее пробой может открыть дорогу к максимумам октября.
Тем не менее, общая картина остается стабильной. Избыточное предложение валюты на внутреннем рынке сохраняется, а значит, потенциал ослабления рубля пока ограничен.
Фундаментальный фон: ставки вне игры, но инфляция под прицелом
Ноябрь обещает быть месяцем относительного затишья в монетарной политике. Ни Банк России, ни ФРС США, ни ЕЦБ не проводят заседаний — все ключевые решения ожидаются уже в декабре. Поэтому влияние процентных ставок на валютные курсы временно ослабевает.
Рынок будет следить за данными по инфляции за октябрь и инфляционными ожиданиями в ноябре. Если показатели окажутся умеренными, то уже к середине месяца рубль получит шанс на дополнительное укрепление. Высокие ставки сохраняются, а доходность по рублевым активам остаётся привлекательной, что помогает удерживать капитал внутри страны.
Спрос на валюту остается низким — импорт все еще не восстановился, а многие компании предпочитают работать в рублевой зоне, избегая валютных рисков. Все это создает основу для стабильного, но не безрискового курса в ближайшие недели.
Политика и нефть добавят волатильности
На горизонте ноября появляется и геополитическая составляющая. Саммит G20 в ЮАР, где ожидается участие президента России, может стать источником важных политических заявлений. Валютный рынок будет внимательно следить за новостями — любые намеки на изменение внешней повестки способны вызвать короткие всплески волатильности.
Кроме того, цены на нефть остаются нестабильными: рынок балансирует между ожиданиями профицита и новыми прогнозами по мировому спросу. Это значит, что рубль в ноябре может периодически реагировать на внешние колебания, особенно в периоды снижения цен ниже $60 за баррель.
Но в целом структура рынка остается прежней — рубль сильнее, чем может показаться, а валютный спрос все еще ограничен.
Прогноз: ноябрь — месяц диапазона
В краткосрочной перспективе пара USD/RUB может двигаться в коридоре 79–85 рублей, отражая баланс между внутренней ликвидностью и внешними рисками. Евро, по оценкам, сохранится в диапазоне 91–97, а юань — 10,9–11,9 рублей.
Рубль остается под защитой высоких ставок и слабого импорта, но по мере снижения активности экспортеров и роста геополитической напряженности давление на курс может постепенно усиливаться. Пока же рынок остается в равновесии, где каждая попытка доллара уйти вверх встречает сильное сопротивление.
Следите за курсами доллара в реальном времени, читайте свежие обзоры и экономические прогнозы каждый день, чтобы быть на шаг впереди рынка.
