Внешний фон для российского рынка складывается не очень благоприятно. Нефть снижается, американские индексы накануне показали прирост, тогда как сегодня в начале торгового дня показывают слабую разнонаправленную динамику.
Валюта РФ в среду пытается отыграть вчерашние потери, покупатели агрессивно выкупают упавший рубль. На прошлой сессии он подешевел к доллару до отметки 73,50 впервые с конца сентября. В целом ситуация неоднозначная. Геополитическую премию в рубле продолжает формировать ситуация на границе Польши с Белоруссией. Есть страхи по поводу возможных санкций, поэтому «россиянин» после падения выглядел излишне перепроданным.
Как только геополитические риски сойдут с радаров инвесторов, рубль должен восстановить потери. Однако этот процесс происходит медленно, а значит уровни 73,50 – 73,80 или даже 74,00 вполне реальны. Поскольку у трейдеров разговоры о войне и новые санкции к РФ не являются базовым сценарием, снижение рубля в области 74,00 может стать хорошим поводом для возобновления длинных позиций в российской валюте.
Между тем большинство аналитиков считает, что геополитика выступила лишь формальным поводом для распродаж. На самом деле у инвесторов закончились поводы для продолжения покупок.
Ужесточение политики ЦБ шло только на пользу рублю, сейчас все иначе. Жесткая политика Банка России резко снизила потенциал восстановления экономики страны, которая и без того отстает от среднемировых темпов роста. Из-за высоких ставок перестали представлять интерес дивидендные истории.
Центробанк вновь дал сигнал на ужесточение политики на предстоящем заседании, но это, по всей видимости, уже не будет способствовать росту рубля. Рынки также сомневаются в том, что меры регулятора помогут остановить разгулявшуюся инфляцию.
ЦБ никак не может повлиять на увеличение мировых цен на основные товарные активы и проблемы в мировой логистике. При этом ожидания дальнейшего увеличения ставки приводят к распродажам ОФЗ, что негативным образом отражается на курсе рубля.
Еще более сильное давление на российскую валюту идет со стороны рекордного объема покупки валюты в рамках бюджетного правила. Рост индекса доллара и снижение нефти также не добавляют позитива.
На данный момент поддержкой для нацвалюты выступает один фактор – стартовавший налоговый период.
Поскольку внешний фон сегодня достаточной слабый, трейдерам на рост рубля сложно будет вернуть контроль над отметкой 72,50. Наиболее вероятным сценарием видится торговля в сторону вчерашних минимумов.
Если покупателям пары USD/RUB удастся обновить сегодняшний максимум на отметке 73,25, то котировка может направиться в район 74,00. Следующей целью покупателей доллара может стать отметка 74,70, но об этом говорить пока рано.
