Октябрь оказался не на стороне продавцов aud/usd. На протяжении предыдущего месяца пара последовательно снижалась, достигнув в итоге основания 69-й фигуры. Однако в октябре оззи начал проявлять характер: вторую неделю подряд покупатели пытаются подобраться к уровню сопротивления 0,7000. И хотя быкам aud/usd не удается достичь устойчивого прорыва, продавцам также не удается развить южный импульс.
Сентябрьское снижение пары объяснялось прежде всего усилением гринбека. Рост доходности трежерис, ожидания дальнейшего ужесточения политики ФРС и ближневосточная напряженность поддерживали американскую валюту. Даже повышение процентной ставки РБА до 4,60% не переломило ситуацию: решение, во-первых, было ожидаемым, тогда как последующие комментарии Мишель Буллок оказались на удивление мягкими и осторожными.
Октябрьское восстановление aud/usd, на мой взгляд, отражает сочетание коррекционного спроса и сохраняющихся аргументов в пользу оззи. Среди этих аргументов – австралийская инфляция, которая остается достаточно высокой. Индекс потребительских цен в августе ускорился с 3,5% до 4,0%, а усеченный средний показатель остался на уровне 3,6%. При этом некоторые компоненты релиза оказались в красной зоне, то есть слабее ожиданий, поэтому первоначально сыграли против оззи. И все же такая инфляционная картина оставляет Резервному банку пространство для дальнейшего ужесточения ДКП, поддерживая австралийца на ценовых откатах.
Опубликованный сегодня протокол сентябрьского заседания РБА подтвердил этот настрой. Все участники встречи единогласно поддержали повышение ставки на 25 пунктов, заявив о том, что многие инфляционные риски всё же реализовались (подорожание энергоносителей, усиление глобального ценового давления и более существенные, чем предполагалось ранее, внутренние ограничения предложения). Среди основных мессиджей итогового коммюнике следует выделить тезис о том, что ожидание дальнейшего подтверждения инфляционных перспектив «может дорого обойтись». Резервный банк опасается закрепления повышенных инфляционных ожиданий и не считает постепенное охлаждение экономики достаточной гарантией возвращения ценовой стабильности. Более того, ЦБ вынужден был констатировать, что прежний уровень ставки «обеспечивал менее выраженное сдерживающее воздействие, чем предполагалось». То есть ставка недостаточно охлаждала спрос и сдерживала инфляцию.
Несмотря на ястребиный характер, опубликованный протокол оказал ограниченную поддержку австралийцу. Дело в том, что документ преимущественно объясняет мотивы уже принятого решения, тогда как перспективы следующего повышения ставки по-прежнему будут зависеть от поступающих данных.
Поэтому преодоление барьера 0,7000 во многом будет зависеть от результатов двух предстоящих «экзаменов», которые предстоит пройти трейдерам aud/usd.
Первый экзамен для пары – это американская инфляция. В среду, 14 октября, в США будет опубликован CPI, а на следующий день – PPI. Консенсус-прогноз предполагает ускорение общего индекса потребительских цен с 3,6% до 3,6% г/г, базового – с 2,4% до 2,5%. При этом месячный прирост базового индекса ожидается на уровне 0,2% после августовских 0,3%. Что касается PPI, то здесь прогнозируется увеличение общего индекса на 0,5% м/м, а базового – на 0,3% м/м.
Судьбу гринбека, на мой взгляд, решат не столько общие показатели инфляции, сколько базовые компоненты CPI и PPI. При этом ключевую роль сыграет степень отклонения фактических значений от прогнозов. Превышение ожиданий укрепит позиции сторонников дальнейшего ужесточения политики ФРС (в том числе и агрессивными темпами), поддержит доходность трежерис и, соответственно, укрепит американскую валюту. Такой сценарий осложнит покупателям aud/usd выход к 70-й фигуре.
Если же релизы выйдут в красной зоне (особенно стержневые индексы), покупатели пары попытаются закрепиться над уровнем 0,7000. Смешанный результат, вероятно, оставит пару в текущем диапазоне.
Второй экзамен состоится в четверг, когда Австралия опубликует сентябрьские данные по рынку труда. Напомню, что августовская картина была весьма неоднозначной: занятость выросла на 39,5 тысячи, однако занятость на full-time сократилась на 6,3 тысячи мест, тогда как неполная занятость увеличилась на 45,8 тысячи. Безработица выросла до 4,6%, а уровень участия в рабочей силе повысился до 67,1%.
По мнению большинства аналитиков, в сентябре занятость увеличится примерно на 20 тысяч, а безработица останется на отметке 4,6%. По большому счету, это сценарий постепенного охлаждения рынка труда, который сам по себе вряд ли заставит РБА отказаться от ястребиного настроя. Впрочем, весомым аргументом в пользу немедленного повышения ставки такой отчет тоже не станет. При оценке релиза необходимо будет обратить внимание не только на общие показатели, но и на структуру занятости, прежде всего на динамику полной занятости и уровень участия населения в рабочей силе. Ведь снижение безработицы за счет сокращения числа экономически активных граждан вряд ли можно будет назвать позитивным сигналом. Скорее наоборот.
Сильный прирост рабочих мест при устойчивом участии и снижении безработицы усилит ожидания повышения ставки РБА. В свою очередь разочаровывающий отчет, особенно с сокращением полной занятости, «зацементирует» выжидательную позицию РБА и окажет давление на оззи.
На мой взгляд, сейчас не стоит торопиться с открытием торговых позиций по паре aud/usd. Предстоящие релизы могут как поддержать восстановление оззи, так и возобновить южное движение. Лонги целесообразно рассматривать после устойчивого преодоления отметки 0,7000, если американская инфляция ослабит позиции гринбека, а австралийский рынок труда поддержит ястребиные ожидания относительно РБА. Зеркальное сочетание факторов усилит давление на пару, но для захода в продажи желательно дождаться закрепления под уровнем 0,6950 (нижняя линия Bollinger Bands на h4 и одновременно – линия Tenkan-sen на D1).
*Ұсынылып отырған нарық талдауы ақпараттық сипатта және мәміле жасаудың нұсқаулығы болып табылмайды.
ИнстаФорекс компаниясы ұсынған аналитикамен Сіз әрдайым нарықтық трендтер туралы білетін боласыз! ИнстаФорексте тіркеліп, табысты сауда үшін көптеген тегін сервистерге қол жеткіз.
