По итогам вчерашнего дня европейская валюта сумела вернуть позиции после крупной азиатской распродажи, которая загнала пару к минимуму с мая 2025 года в начале недели. Схожие попытки продемонстрировал и британский фунт. Ни фундаментальная статистика, ни американский доллар не оказали на евро серьёзного давления, и рынок немного пришёл в себя. Однако ситуация остаётся под контролем покупателей американской валюты, а отскок пока выглядит скорее паузой, чем разворотом. Фунт повторил ту же траекторию и по-прежнему торгуется в боковом канале, но шансы на дальнейшее снижение остаются довольно высокими.
Как показала статистика, розничные продажи в еврозоне за август выросли на 0,1 процента после резкого падения на 0,6 процента месяцем ранее, а в годовом выражении прибавили 0,8 процента. Для экономики региона это хороший результат, и он позволяет ЕЦБ действовать согласно выработанному плану. Выгоду получили евро и сторонники продолжения курса, проигравшими остались те, кто рассчитывал на смену траектории. Заказы в немецкой промышленности сократились на 10 процентов, однако евро это проигнорировал.
Помог и политический контекст. Разрыв доходностей между французскими и другими гособлигациями немного сократился, и это ослабило давление на евро. Дополнительной опорой стало выступление главного экономиста ЕЦБ Филипа Лейна. Он заявил, что регулятор идёт по «средней дорожке», то есть оценивает последние данные и прогнозы. Инфляция сильно выросла, однако рынок труда и темпы роста справились с этим давлением, и удара по европейской экономике, которого опасались экономисты и управляющие, пока не случилось. По мнению Лейна, активно повышать ставки дальше нет смысла, хотя движение в эту сторону продолжится, только менее энергично.
Фунт выиграл от данных по строительному сектору. Индекс PMI Великобритании поднялся до 46,1 пункта с 44,3. Значение осталось ниже 50, сокращение продолжается, но не такое активное, как месяц назад, и рынок прочитал цифру в пользу покупателей фунта. Во второй половине дня выступил и американский торговый баланс. Дефицит товаров и услуг резко вырос до 105,6 миллиарда долларов, максимум с начала 2025 года. Импорт обновил рекорд, прибавив 4,3 процента, а экспорт вырос лишь на 1,4 процента. Доллар отреагировал очередным снижением против евро и фунта.
На мой взгляд, причина в том, что после хорошей коррекции рисковых активов спрос на американскую валюту вновь растёт, а фундаментальная картина, связанная с ФРС и ростом доходности американских облигаций, играет на стороне доллара. К этому добавляется Ормузский пролив, где ситуация снова обостряется. Иран начал атаковать танкеры, проходящие через пролив без согласования, и это вернуло спрос на доллар как на актив-убежище.
Теперь давайте заглянем в экономический календарь. В первой половине дня выйдут данные по промышленному производству Германии за август, ожидается рост на 0,5 процента после сокращения на 1,1 процента в июле. Это единственная заметная цифра по еврозоне, и сильный результат способен поддержать евро. Затем придёт сальдо внешней торговли Франции, а другой статистики по региону сегодня нет. В Великобритании опубликуют индекс цен на жильё, ожидается рост на 0,2 процента в сентябре после снижения на 0,2 процента в августе. Показатель вряд ли серьёзно повлияет на фунт. По США выйдут лишь данные по потребительскому кредитованию, и главное внимание будет приковано к протоколу заседания ФРС.
Ситуация с протоколом смешанная. Все ожидают, что после повышения ставки ФРС сохранит жёсткую линию, поскольку инфляционное давление нарастает. Но последние данные по рынку труда, где безработица выросла до 4,2 процента, а число занятых в частном секторе растёт менее активно, могут заставить регулятор осторожнее относиться к будущим решениям. Полагаю, что протокол это подтвердит. В начале месяца многие представители ФРС говорили о необходимости дальше повышать ставки, однако теперь акцент смещён с октября на декабрь. Если протокол покажет более осторожную позицию внутри комитета, доллар может ослабнуть, а евро и фунт получат шанс на хорошее восстановление.
По EUR/USD для покупок есть уровень 1.1202. Снижение к нему с формированием ложного пробоя станет поводом для возврата в район 1.1241. Прорыв и закрепление выше 1.1241 дадут повод торговать от этого уровня в расчёте на более крупный рост к 1.1275, а закрепление над этим диапазоном продолжит бычий рынок по евро и откроет дорогу к 1.1310. Здесь посмотрю продажи на отскок с движением 25-30 пунктов. Короткие позиции на росте от 1.1241 рассматриваю только при формировании ложного пробоя, аналогично и от 1.1275. Если на 1.1202 покупателей не окажется, скорее всего, доберёмся до месячного минимума в районе 1.1165, где длинные позиции возможны при неудачном закреплении. Покупки на отскок посмотрю от 1.1133 в расчёте на движение 25-30 пунктов.
По GBP/USD ситуация похожая, и с покупками лучше не торопиться. Посмотрю диапазон 1.3228 либо возврат к 1.3254 и попробую торговать от этих уровней. Прорыв выше даст импульс к более крупному бычьему росту в район 1.3279, а выход за пределы этого диапазона позволит фунту дотянуться до 1.3307, где посмотрю продажи на отскок с движением 25 пунктов. Короткие позиции от 1.3279, как и от 1.3254, только при формировании ложного пробоя, а очевидной целью станет уровень 1.3228. Если быки здесь не проявят активности, откроется прямая дорога на 1.3202, где длинные позиции возможны при неудачном закреплении, либо покупки на отскок от 1.3181 в расчёте на движение 15-20 пунктов.
Склоняюсь к тому, что вчерашний рост евро и фунта был коррекцией, а не сменой тренда, и пока доходности американских облигаций растут, а Ормуз остаётся источником риска, доллар сохраняет преимущество. Рискну предположить, что до протокола ФРС пары будут колебаться вблизи указанных уровней, а после публикации двинутся в сторону, которую укажет тон комитета. Не исключаю, что при осторожном протоколе мы увидим повторение вчерашнего отскока.
*Ұсынылып отырған нарық талдауы ақпараттық сипатта және мәміле жасаудың нұсқаулығы болып табылмайды.
ИнстаФорекс компаниясы ұсынған аналитикамен Сіз әрдайым нарықтық трендтер туралы білетін боласыз! ИнстаФорексте тіркеліп, табысты сауда үшін көптеген тегін сервистерге қол жеткіз.
