Неделя началась для евро неприятно. Единая валюта обновила минимум, которого не было с мая 2025 года, и сделала это вопреки слабому американскому отчёту по занятости, который по логике должен был ударить по доллару. Фунт на этом фоне выглядит спокойнее евро и остаётся привязан к настроению вокруг американской валюты, а сам доллар держится ещё и как защитное убежище, пока в Европе неспокойно.
Двигает евро сейчас политика, а не статистика. Инвесторов всё сильнее тревожат Франция и Испания, и когда на первый план выходят бюджетные и политические риски региона, валюта теряет привычную опору в виде ожиданий по ставке. Заметнее всего это на контрасте с позицией ЕЦБ, который в сентябре поднял депозитную ставку до 2,50%, после чего рынок заметно прибавил вероятность нового шага в октябре. В обычной обстановке такая жёсткая риторика поддерживала бы евро, но сейчас надбавка за риск перевешивает.
Опасна именно связка двух неопределённостей, бюджетной и политической. У Франции хронический торговый дефицит, а деловая активность сокращается уже много месяцев подряд. Испания растёт бодро, но остаётся среди стран с самой высокой инфляцией в еврозоне. Когда к этим слабым местам добавляется политический шум из-за существенных разногласий ведущих партий, инвесторы просят больше компенсации за удержание европейских активов, и первой на это реагирует сама валюта. Доллар тем временем выигрывает как тихая гавань, и поэтому слабая занятость в США помогла евро заметно меньше, чем могла бы.
Для фунта утро проходит без собственных поводов, а значит, он живёт в тени двух внешних тем. Первая это американская валюта после пятничного отчёта, вторая британский бюджет, вокруг которого рынок госдолга остаётся нервным. Банк Англии при этом в непростой позиции, ведь трое членов комитета ещё в июле голосовали за немедленное ужесточение, а рынок труда внутри страны остывает.
Что касается самого отчета по рынку труда США, он заметно поменял настроения вокруг доллара. Прирост новых рабочих мест оказался намного ниже среднего за последний год, а пересмотры за июль и август ещё сильнее испортили летнюю картину. Особенно резко это смотрится после августа, когда 162 000 при ожидавшихся 55 000 заставили рынок поверить в разворот. Теперь тот результат выглядит скорее исключением, и закладывать в цены ужесточение ФРС стало труднее. Безработица осталась в узком диапазоне, но в данном случае этот показатель обманчив. Доля людей, участвующих в рабочей силе, снижается, найм фактически остановился, а рост зарплат замедлился, и именно последнее обстоятельство ослабляет позиции ястребов. Опасения по поводу спирали из зарплат и цен стали меньше, так что у ФРС появился довод в пользу паузы. Выигрывают от этого валюты, у которых траектория ставки жёстче. Евро в лучшем положении, поскольку ЕЦБ уже повысил ставку и может продолжить, а инфляция в еврозоне в сентябре ускорилась до 3,8%. Фунт получает поддержку от слабого доллара, но собственная опора у него тоньше из-за остывающего рынка труда и бюджетной темы. Главным ориентиром для обеих пар я считаю доходности американских казначейских облигаций. Если они продолжат снижаться, держать доллар становится менее выгодно, и шансы на коррекцию вверх по евро и фунту сохраняются.
Сегодня у евро появится и свой шанс отыграть часть потерь. В течение европейской сессии выйдут финальные оценки деловой активности в услугах и по экономике в целом, индекс настроений инвесторов Sentix и цены производителей. Деловая активность считается по опросу менеджеров по закупкам, и значение выше 50 говорит о росте. Я рассчитываю на неплохие цифры, но считаю, что движение останется коррекционным, пока по Франции и Испании не появится ясность.
Для фунта календарь сегодня также оживает. В первой половине дня выйдут финальные оценки деловой активности в услугах и по экономике в целом за сентябрь. Они нужны не сами по себе, а как быстрая проверка того, насколько британская экономика выдерживает дорогие энергоносители и бюджетную неопределённость. Если пересмотр выйдет в лучшую сторону, фунт может попробовать вырасти, ведь крепкая активность усиливает мнение, что Банку Англии рано думать о смягчении, а сторонникам ужесточения добавляет аргументов.
Momentum
По евро сверху пробойная точка 1.1210, за ней цели 1.1259 и 1.1307. Такой ход я рассматриваю как отскок, а не как смену тренда. Для него нужны сильные индексы деловой активности и спокойствие вокруг Франции, причём до первой цели я верю заметно больше, чем до второй. Снизу точка 1.1165 с целями 1.1133 и 1.1097. Эта идея ближе к главному течению дня, ведь минимум с мая 2025 года обновлялся совсем недавно, а надбавка за политический риск никуда не делась. Расстояние между точками составляет всего 45 пунктов, значит рынок легко проскочит их оба раза за одну сессию, и первое касание я бы не торговал. Приоритет у меня на стороне продаж, но только если после выхода данных цена закрепится ниже 1.1165.
По фунту покупки рассматриваю выше 1.3223 с целями 1.3265 и 1.3307, а продажи ниже 1.3180 с целями 1.3137 и 1.3097. Коридор здесь 43 пункта, и в нём фунт, скорее всего, проведёт утро, пока не появятся британские индексы. Слабый доллар после пятницы подталкивает вверх, и дойти до 1.3265 пара вполне способна, но удержать это движение будет трудно, поскольку опора у британской валюты тонкая. До 1.3307 я бы сильно не рассчитывал. Продажи привлекательны в случае, если доллар вдруг вернёт силу или бюджетная тема снова выйдет на первый план.
Mean Reversion
Сегодня ориентиры лежат очень близко к пробойным точкам, поэтому здесь особенно важно не путать одно с другим.
По евро верхний ориентир 1.1224 стоит на 14 пунктов выше пробойной точки 1.1210 и находится на пути к первой цели 1.1259. Если пара уверенно закрепилась над 1.1210, то 1.1224 для неё всего лишь остановка, и продавать там нельзя. Но если цена выскочила выше 1.1224, не удержалась и вернулась обратно под 1.1210, тогда рассматриваю продажи, а стоп прячу за максимум неудавшейся попытки. Нижний ориентир 1.1155 лежит в 10 пунктах под пробойной точкой 1.1165. Здесь я жду прокол ниже 1.1155, неспособность продолжить падение и возврат выше 1.1165. Только после такого возврата рассматриваю покупки, и стоп ставлю под минимум прокола. Подходит этот сценарий, если данные выйдут около ожиданий и рынок, отреагировав на первую цифру, начнёт откатываться.
По фунту верхний ориентир 1.3224 отстоит от пробойной точки 1.3223 всего на один пункт, и по сути это одна и та же отметка. Отличить пробой от ложного выхода в момент касания невозможно, и новичку здесь нужна особая осторожность. Если цена прошла эту зону и уверенно закрепилась выше, началось движение к 1.3265, и продавать нельзя. Если же она вылетела вверх, быстро упала обратно под 1.3223, тогда работает возврат и я рассматриваю продажи, а стоп ставлю за локальный максимум. Нижний ориентир 1.3185 расположен в пяти пунктах выше пробойной точки 1.3180, то есть внутри коридора, и покупки отсюда рискованнее, чем кажется. Идею с возвратом я принимаю, только если цена нырнула под 1.3185, но не дошла до 1.3180 и быстро вернулась выше. Если же она коснулась 1.3180 и закрепилась ниже, возврат отменяется и работает пробой вниз. Перед британскими данными такие сценарии удобно пропускать, а после публикации смотреть, в какую сторону рынок поведёт доллар.
*Ұсынылып отырған нарық талдауы ақпараттық сипатта және мәміле жасаудың нұсқаулығы болып табылмайды.
ИнстаФорекс компаниясы ұсынған аналитикамен Сіз әрдайым нарықтық трендтер туралы білетін боласыз! ИнстаФорексте тіркеліп, табысты сауда үшін көптеген тегін сервистерге қол жеткіз.
