Сентябрь оказался не на стороне оззи. Пара aud/usd на протяжении двух предшествующих месяцев демонстрировала восходящую динамику и в итоге протестировала 72-ю фигуру. Однако на протяжении текущего месяца австралийский доллар в паре с американской валютой планомерно снижался. В конце прошлой недели оззи вплотную приблизился к психологически значимой отметке 0,7000, которая выступает поддержкой при движении «сверху вниз» и сопротивлением при обратном направлении.
На этой неделе южный импульс aud/usd угас. Пара залегла в дрейф в узком ценовом диапазоне 0,7010 – 0,7030, в ожидании ключевых событий текущей недели. Осторожность трейдеров вполне оправдана, учитывая значимость предстоящих событий и релизов. Американская валюта будет отыгрывать свою часть (базовый индекс PCE, производственный индекс ISM, финальная оценка ВВП США, Нонфармы), австралийский доллар – свою (заседание РБА, ключевые данные по росту инфляции). Если эти события «срезонируют», пара может снизиться или же вырасти на фигуру – то есть к основанию 69-й фигуры или к границам 71-й.
Первый «экзамен» состоится уже завтра – 29 сентября. Резервный банк Австралии проведет своё очередное заседание, по итогам которого ожидается повышение процентной ставки на 25 базисных пунктов, то есть до 4,60%. Это базовый и наиболее ожидаемый сценарий, который во многом уже учтён в текущих ценах. Поэтому его реализация не впечатлит трейдеров aud/usd – ни покупателей, ни продавцов. В центре внимания будут подробности сентябрьской встречи: формулировки сопроводительного заявления и тональность риторики главы РБА Мишель Буллок. Если регулятор реализует сценарий «голубиного повышения», aud/usd окажется под существенным давлением, даже несмотря на фактическое повышение процентной ставки. Но если Центробанк в той или иной форме анонсирует дальнейшие шаги в сторону ужесточения ДКП, австралиец усилит свои позиции по всему рынку – в том числе и в паре с гринбеком.
Последние данные по рынку труда Австралии склоняют чашу весов в пользу осторожной позиции. В августе общий показатель занятости вырос на 39,5 тысячи человек, но этот рост был обусловлен компонентом частичной занятости (+45,8 тыс.), тогда как full-time сократился на 6,3 тысячи. Безработица поднялась с 4,5% до 4,6%, а число безработных увеличилось на 28,2 тысячи.
Зарплатный компонент, в свою очередь, не свидетельствует о формировании самоподдерживающейся инфляционной спирали – во втором квартале темпы роста оплаты труда составили 3,2% в годовом выражении. Комментируя этот отчет, член Совета управляющих РБА Иэн Росс «прямым текстом» заявил о том, что опубликованные данные «не указывают на возникновение спирали, при которой ускорение роста зарплат приводит к дальнейшему усилению инфляционного давления».
Не слишком «ястребино», мягко говоря, выглядит и картина деловой активности в Австралии, судя по сентябрьским индексам PMI. Композитный индекс опустился до 50,8 (с предыдущего значения 52,7), а производственный PMI оказался в зоне сокращения, снизившись до 49,3 (а выпуск в промышленности – до 46,4). Индекс активности в сфере услуг также снизился – с отметки 53,2 до 51,4. Также стоит отметить, что занятость в частном секторе сократилась (впервые с мая), а деловые ожидания – ухудшились.
Есть вопросы и к внутреннему спросу. В августовском прогнозном отчете по денежно-кредитной политике РБА отмечал, что совокупные расходы должны замедлиться, а эффект уже реализованных повышений еще не проявился полностью. По итогам второго квартала ВВП Австралии вырос всего на 0,4% кв/кв и на 2,1% в годовом выражении, причем структура роста не дает повода для какого-либо оптимизма. Потребительские расходы остаются сдержанными, а домохозяйства по-прежнему демонстрируют осторожность на фоне высоких процентных ставок и повышенной стоимости жизни. Это говорит о том, что жесткая монетарная политика уже оказывает охлаждающее воздействие на внутренний спрос, причем с определенным временным лагом. Следовательно, чрезмерно ястребиные сигналы со стороны РБА несут обратные риски – дальнейшего ослабления потребительской активности и замедления экономики. В такой ситуации регулятору нет необходимости заранее закладывать в риторику новые раунды ужесточения.
Проблема повышенной инфляции, разумеется, остается. В июле общий CPI замедлился с 3,8% до 3,5% г/г, однако trimmed mean остался на уровне 3,6%, то есть выше середины целевого диапазона 2-3%. Кроме того, согласно прогнозам большинства аналитиков, в августе общий CPI ускорится до 4,1% г/г (соответствующий отчет будет опубликован в среду, т.е. после заседания РБА).
Тем не менее, несмотря на то, что инфляция требует дополнительной «страховки» в виде ужесточения ДКП, сложившаяся экономическая конъюнктура позволяет Резервному банку ограничится одним шагом – и затем взять паузу.
В этом контексте следует процитировать последние заявления главы РБА Мишель Буллок – в частности, о том, что ЦБ не даёт форвардных сигналов, а оценивает – материализуются ли ранее обозначенные риски (избыточный спрос, влияние ближневосточного конфликта, инфляционные ожидания). Такая позиция оставляет пространство для повышения ставки, но одновременно не свидетельствует о готовности к агрессивным темпам ужесточения ДКП.
Таким образом, рост безработицы, ухудшение PMI, сдержанная динамика ВВП, замедление зарплат и влияние жестких финансовых условий говорят в пользу осторожной позиции РБА. Такой сценарий не учтен в текущих ценах, поэтому «голубиное повышение» может оказать существенное давление на aud/usd. В таком случае область 0,7000 вновь окажется под угрозой, а уверенный пробой этой поддержки откроет продавцам дорогу к следующим ценовым барьерам на отметках 0,6930 (верхняя граница облака Kumo на W1) и 0,6900 (нижняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме.
*Ұсынылып отырған нарық талдауы ақпараттық сипатта және мәміле жасаудың нұсқаулығы болып табылмайды.
ИнстаФорекс компаниясы ұсынған аналитикамен Сіз әрдайым нарықтық трендтер туралы білетін боласыз! ИнстаФорексте тіркеліп, табысты сауда үшін көптеген тегін сервистерге қол жеткіз.
