*см. также: Торговые индикаторы InstaSpot по S&P500 (SPX)
После публикации в четверг свежих данных с рынка труда США (в 12:30 GMT) индекс S&P500 продолжает торговаться в диапазоне 7687.00-7658.00, оставаясь также под давлением после публикации сильных данных PMI.
Число первичных заявок на пособие по безработице снизилось до 197 тысяч за неделю, завершившуюся 19 сентября, — ниже прогноза в 201 тысячу и предыдущего значения в 198 тысяч. Четырёхнедельная скользящая средняя опустилась до 202,25 тысячи с пересмотренных 204 тысяч. Повторные заявки выросли до 1,719 миллиона.
Эти данные подтверждают картину, которая начала формироваться после PMI: рынок труда остаётся исключительно напряжённым, увольнения минимальны, а экономика не демонстрирует признаков замедления. Для рынка акций это означает, что ФРС не получит сигналов к паузе, и давление высоких ставок сохранится.
Ключевые драйверы
Данные по заявкам подтвердили устойчивость рынка труда. Снижение первичных заявок до 197 тысяч — уровня, который исторически соответствует полной занятости — указывает на то, что компании не спешат сокращать персонал. Четырёхнедельная средняя в 202,25 тысячи также находится вблизи исторических минимумов. Для ФРС это означает, что рынок труда не создаёт дезинфляционного давления, и центральный банк может продолжать ужесточение без опасений спровоцировать резкий рост безработицы.
PMI остаётся главным триггером распродажи. Композитный индекс деловой активности за сентябрь подскочил до 58,4 — максимума с июля 2021 года. Особую тревогу вызвал ценовой компонент: индекс уплаченных цен вырос до 66,4, максимума с октября 2022 года. S&P Global отметила, что задержки в цепочках поставок стали самыми масштабными с июля 2022 года, что указывает на нехватку операционных мощностей и, как следствие, на дальнейшее давление на цены.
Доходность облигаций остаётся на многолетних максимумах. Доходность 10-летних казначейских облигаций США удерживается вблизи 5% — уровня, не наблюдавшегося с 2007 года. Это создаёт мощный встречный ветер для акций, особенно для высокотехнологичных компаний, чьи оценки особенно чувствительны к изменениям ставок дисконтирования.
Ястребиные комментарии представителей ФРС усиливают давление. Член Совета управляющих ФРС Майкл Барр заявил, что «риски для достижения целевого уровня инфляции возросли», и допустил необходимость дальнейшего ужесточения. Вице-председатель ФРС по надзору Мишель Боуман также отметила, что «инфляция остаётся некомфортно высокой». Эти заявления закрепили рыночные ожидания: вероятность повышения ставки в октябре выросла до 70% и в декабре — до 92%.
Краткий технический анализ
Техническая картина указывает на краткосрочное давление при сохранении среднесрочной поддержки.
Сводный теханализ компании Instaforex (на часовом графике) показывает сигнал «Продажа»: 14 из 22 технических индикаторов указывают на продажу.
На дневном графике индикаторы остаются на стороне покупателей, но также подают признаки разворота, сигнализируя о вероятности краткосрочной коррекции.
Индикаторы и скользящие средние:
Ключевые уровни:
Сопротивление: 7687.00 (ЕМА200 на Н1), 7700.00, 7800.00 («круглые» уровни), 7810.00-7820.00 (зона рекордных максимумов)
Поддержка: 7658.00 (ЕМА200 на Н4), 7625.00 (ЕМА50 на D1), 7600.00, 7500.00, 7400.00 («круглые» уровни), 7390.00 (ЕМА144 на D1)
*подробнее см. в S&P500 (SPX): сценарии динамики на 24.09.2026
Ключевые события для наблюдения
Рынок труда остаётся в центре внимания. Данные по заявкам подтвердили, что увольнения минимальны, и это усиливает аргументы в пользу дальнейшего ужесточения ФРС. Следующий важный релиз — отчёт по занятости (NFP) в начале октября, который станет ключевым фактором для октябрьского заседания ФРС. Если данные окажутся сильными, вероятность повышения ставки может превысить 70%, что усилит давление на акции.
Комментарии представителей ФРС остаются ключевым драйвером. После заявлений Барра и Боуман рынок будет внимательно следить за выступлениями других чиновников. Если риторика подтвердит готовность к октябрьскому повышению, доходность облигаций может продолжить рост, оказывая давление на индекс. Если же прозвучат голубиные нотки, возможен технический отскок.
Геополитический фон остаётся неопределённым. Встреча Трампа и Си Цзиньпина в четверг — ключевое событие для глобального риск-аппетита. Если стороны достигнут прогресса в торговых переговорах, это может ослабить напряжённость и поддержать акции. Если переговоры зайдут в тупик, неопределённость сохранится.
Сезонность и позиционирование. Экономисты отмечают, что глобальные позиции по акциям ухудшаются, инвесторы наращивают короткие позиции, и около 80% длинных и коротких позиций в S&P500 находятся в убытке. Это создаёт риск дальнейших распродаж, но также и потенциал для резкого отскока на закрытии коротких позиций при появлении позитивных катализаторов.
Институциональные прогнозы. RBC Capital Markets в начале сентября предупредил, что «риск обычной коррекции на 5–10% возрос» из-за сезонной слабости, приближающихся промежуточных выборов и нерешённого конфликта с Ираном. Yardeni Research, например, понизил годовой целевой уровень с 8400.00 до 7900.00, сославшись на возросшие риски в ближайшие три-шесть месяцев. При этом оба института сохраняют конструктивный взгляд на горизонте 12 месяцев: RBC видит индекс на уровне 8150.00 через год.
Заключение и рекомендации
S&P500 остаётся под давлением сильных данных PMI и устойчивого рынка труда, которые усиливают ожидания дальнейшего ужесточения ФРС. Ключевым уровнем для быков остаётся 7715.00, для медведей — 7650.00.
Для краткосрочных трейдеров:
Для среднесрочных инвесторов:
Управление рисками:
*данный материал представляет собой текущий фундаментальный и краткий технический анализы и не является инвестиционной рекомендацией. Динамика цены зависит от множества факторов, а управление рисками и контроль позиций имеют особое значение
**см. также наши сегодняшние обзоры:
Доллар (USDX): на фоне сильных PMI и ястребиных ожиданий
Индекс доллара USDX: сценарии динамики на 24.09.2026
*Ұсынылып отырған нарық талдауы ақпараттық сипатта және мәміле жасаудың нұсқаулығы болып табылмайды.
ИнстаФорекс компаниясы ұсынған аналитикамен Сіз әрдайым нарықтық трендтер туралы білетін боласыз! ИнстаФорексте тіркеліп, табысты сауда үшін көптеген тегін сервистерге қол жеткіз.
