*см. также: Торговые индикаторы InstaSpot по EUR/GBP
Пара EUR/GBP продолжает снижаться третий день подряд, консолидируясь, на момент публикации данной статьи, в диапазоне между двумя важными уровнями – 0.8667 и 0.8655 после публикации ключевых данных по индексам деловой активности (PMI) еврозоны и Великобритании. Участники рынка переваривают противоречивые сигналы: с одной стороны — неожиданно сильные данные по инфляции в Великобритании (CPI вырос до 3,3% г/г), которые традиционно должны поддерживать фунт, с другой — сохраняющиеся ожидания расхождения в монетарной политике Банка Англии (BoE) и Европейского центрального банка (ЕЦБ), которые продолжают оказывать поддержку единой валюте.
Ключевым фактором сегодня стали свежие данные по деловой активности (PMI), которые оказались неожиданными для рынков.
Фундаментальный фон: расхождение в риторике центробанков
Данные по инфляции в Великобритании за март, опубликованные в среду, преподнесли сюрприз: общий индекс потребительских цен (CPI) вырос до 3,3% в годовом выражении с 3,0% месяцем ранее. Это первое официальное отражение войны на Ближнем Востоке в стоимости жизни британцев, и оно оказалось выше ожиданий. Базовый CPI, напротив, слегка замедлился — до 3,1% (с 3,2% в феврале).
Несмотря на ускорение общей инфляции, реакция рынка была сдержанной. Инвесторы понимают, что текущий всплеск носит «энергетический» характер и может оказаться временным. Более того, в фокусе Банка Англии, скорее всего, останется базовая инфляция и динамика заработных плат, которая демонстрирует признаки охлаждения.
В центре внимания сегодня — предварительные данные по индексам деловой активности (PMI) Великобритании и еврозоны за апрель.
Великобритания: импульс к росту
Составной PMI ускорился до 52,0, что выше прогноза (49,8) и мартовского значения (50,3). Производственный PMI вырос до 53,6, а сервисный — до 52,0, оба показателя превзошли ожидания.
Как оценили эти данные в S&P Global Market Intelligence, восстановление деловой активности связано с временным всплеском спроса на фоне опасений по поводу роста цен и перебоев в поставках из-за геополитической напряжённости. Тем не менее, данные свидетельствуют о возобновлении экономического импульса после замедления, наблюдавшегося в марте.
Банк Англии, между тем, сохраняет ставку на уровне 3,75%, не ожидая немедленного смягчения политики, несмотря на замедление инфляции.
Картина в еврозоне выглядит противоположной
Предварительные данные PMI за апрель, также опубликованные сегодня утром, разочаровали рынки. Составной индекс деловой активности (PMI) неожиданно снизился до 48,6 в апреле, войдя в зону сокращения (ниже 50,0). Экономисты ожидали роста до 50,2 с 50,7 в марте.
Сектор услуг, составляющий основу экономики региона, сокращается более быстрыми темпами: PMI упал до 47,4 (с 50,2 в марте). В то же время производственный PMI вырос до 52,2, показав лучший результат почти за четыре года.
«Еврозона сталкивается с усугубляющимися экономическими проблемами из-за войны на Ближнем Востоке. Конфликт привел к спаду экономики в апреле, одновременно вызвав резкий рост инфляции... Деловая активность падает с темпами, не наблюдавшимися со времен локдаунов в начале 2021 года», - прокомментировали в S&P Global Market Intelligence.
Экономические трудности усугубляются из-за войны на Ближнем Востоке, что приводит к росту инфляции и дефициту поставок. Сектор услуг еврозоны демонстрирует темпы падения, не наблюдавшиеся с начала 2021 года.
Несмотря на слабые данные, риторика Европейского центрального банка остаётся заметно более «ястребиной», чем у Банка Англии. Члены Управляющего совета ЕЦБ (Казакс, Шимкус) подтвердили, что хотя апрельское повышение ставки маловероятно, дверь для ужесточения политики позже в этом году остаётся открытой. Экономисты, впрочем, ожидают, что ЕЦБ повысит ставки на 25 базисных пунктов в июне и сентябре для борьбы с инфляцией, вызванной ростом цен на энергоносители и отмечают, что расхождение в риторике центральных банков является определяющим для пары: «ожидания ужесточения Банка Англии продолжают снижаться, в то время как ЕЦБ звучит сравнительно более «ястребино». Это должно обеспечить устойчивую поддержку EUR/GBP за пределами краткосрочного горизонта».
Краткий технический анализ
С технической точки зрения, EUR/GBP продолжает торговаться в рамках краткосрочного нисходящего тренда. Однако достижение ключевых уровней поддержки 0.8667 (ЕМА200 на дневном графике), 0.8655 (ЕМА50 на недельном графике) формирует основание для потенциального разворота.
С другой стороны, технические индикаторы (RSI, OsMA, Стохастик) на таймфреймах с 1-часового по недельный рисуют противоположную картину и «рекомендуют» короткие позиции, указывая на сильный медвежий импульс.
Для подтверждения смены краткосрочного медвежьего тренда все же потребуется закрытие дня выше уровня 0.8683 (ЕМА144 на дневном графике) с поддержкой показаний осцилляторов, которые пока что находятся на стороне продавцов.
Ключевые события
| Дата | Событие | Ожидаемое влияние |
| 30 апреля | Заседание Банка Англии по ставке | Ожидается сохранение ставки на уровне 3,75%; ключевой сигнал о дальнейших действиях |
| Начало июня | Ожидаемое начало цикла повышения ЕЦБ | Первое повышение на 25 б.п. |
Заключение
EUR/GBP оказалась на перепутье, балансируя между «ястребиной» паузой ЕЦБ и «голубиными» сигналами Банка Англии. Слабые данные PMI по еврозоне, указывающие на сползание экономики региона в рецессию, логично оказывают давление на евро. Однако рынки, похоже, уже в значительной степени заложили этот негатив в цену.
Ключевая зона 0.8655–0.8685, таким образом, станет ареной решающей битвы в ближайшие дни.
*подробнее см. в EUR/GBP: сценарии динамики на 23.04.2026
Расхождение в монетарной политике (ЕЦБ выглядит более «ястребино», чем BoE) остаётся фундаментальным позитивным драйвером для пары. Однако для устойчивого роста евро необходима смена нарратива: рынкам нужно увидеть признаки того, что слабость еврозоны достигла дна, или услышать от Банка Англии более чёткие сигналы о готовности к снижению ставок. В противном случае пара рискует остаться в пределах текущего консолидационного диапазона или продолжить снижение. Инвесторам следует внимательно следить за риторикой представителей центробанков в преддверии апрельских заседаний.
*см. также наши сегодняшние обзоры
*Ұсынылып отырған нарық талдауы ақпараттық сипатта және мәміле жасаудың нұсқаулығы болып табылмайды.
ИнстаФорекс компаниясы ұсынған аналитикамен Сіз әрдайым нарықтық трендтер туралы білетін боласыз! ИнстаФорексте тіркеліп, табысты сауда үшін көптеген тегін сервистерге қол жеткіз.
