На фоне громких геополитических событий на Ближнем Востоке все остальные фундаментальные факторы отошли на второй план. В тени геополитики остался и Кевин Уорш, который вскоре должен возглавить Федеральную резервную систему США. Впрочем, вопрос его назначения по-прежнему остается открытым, учитывая позицию ряда конгрессменов – в том числе и представителей Республиканской партии. И если (когда) геополитическая повестка уйдет на второй план (например, в случае заключения сделки между США и Ираном), именно «фактор Уорша» может стать ключевым драйвером для eur/usd и других долларовых валютных пар.
Напомню, Кевин Уорш ранее уже работал в Совете управляющих ФРС – он покинул эту должность в 2011 году. Сейчас он занимает должность приглашенного научного сотрудника в Стэнфордском университете. Менее чем через месяц Уорш должен сменить Джерома Пауэлла на посту председателя Федрезерва, чьи полномочия как председателя Федрезерва истекают 15 мая.
На рынке превалирует мнение о том, что любой протеже/назначенец Дональда Трампа обязан разделять взгляды действующего президента США. И, следовательно, Уорш, в качестве следующего председателя ФРС станет проводником политики Трампа, который настаивает на агрессивных темпах снижения процентной ставки.
Такое реноме играет и «за» и «против» Уорша. Большинство сторонников Дональда Трампа в Конгрессе активно лоббируют его кандидатуру, в то время как демократы уже окрестили его «носочной куклой» (sock puppet) президента США. Например, вчера, во время ключевых слушаний в Банковском комитете Сената его прямо спросили – не станет ли он «марионеткой» Дональда Трампа и не обещал ли он президенту снизить процентную ставку в обмен на номинирование на должность главы ФРС. Разумеется, Уорш отрицательно ответил на эти вопросы, заявив, что глава Белого дома не просил его брать на себя обязательства в отношении каких-либо решений по ставке.
В тоже время, несмотря на то, что Уорш вчера изо всех сил старался дистанцироваться от имиджа «протеже», он все же уклонился от ответа на вопрос о том, согласен ли он с призывом Трампа снизить процентную ставку до 1% уже в этом году. По его словам, «он не является сторонником политики предварительных сигналов рынку». Примечательно, что всего за несколько часов до этих слушаний глава Белого дома публично заявил о том, что будет «сильно разочарован», если номинированный им глава Федрезерва не приступит к немедленному снижению процентной ставки. В этом контексте представители Демократической партии обвинили Уорша в «политической гибкости», мол, в периоды правления демократов он был сторонником жесткой политики, тогда как сейчас – в эпоху Трампа – его позиция значительно смягчилась.
Впрочем, как ни парадоксально, главной преградой для Уорша на пути к должности председателя ФРС являются не демократы (чье сопротивление было ожидаемым), а внутренний конфликт в самой Республиканской партии. Сенатор-республиканец Том Тиллис из Северной Каролины заявил, что не будет голосовать «за любого назначенца Трампа» до тех пор, пока Министерство юстиции не прекратит расследование в отношении действующего главы ФРС.
Напомню, что Джером Пауэлл три месяца назад стал фигурантом уголовного дела. Федеральная прокуратура округа Колумбия начала криминальное расследование из-за его показаний перед Конгрессом в июне прошлого года о проекте реконструкции зданий ФРС и ложных (по мнению прокуратуры) сведений о стоимости/целевом использовании средств. И хотя официальные обвинения Пауэллу так и не были предъявлены (сам он отрицает любые нарушения), уголовное дело по-прежнему существует.
По мнению республиканца Тиллиса, это расследование является элементом политического давления на Пауэлла и способом принуждения его к снижению процентной ставки.
И это как раз тот случай, когда один голос имеет решающее значение: если Тиллис проголосует «против», то республиканцы, вероятно, не смогут вывести кандидатуру Уорша на общее голосование. Сейчас Банковский комитет Сената состоит из 13-ти республиканцев и 11-ти демократов. Если сенатор Тиллис исполнит свою угрозу и проголосует «против», то расклад станет 12:12. В таком случае кандидат не может быть рекомендован к общему голосованию без специальных процедурных маневров, которые лидер республиканского большинства в Сенате Джон Тьюн наверняка не захочет применять из-за риска политического скандала.
Времени осталось не так уж и много – как уже было сказано выше, полномочия Джерома Пауэлла истекают 15-го мая. До этого момента будет реализован один из трех сценариев: либо Белый дом (Трамп) с помощью «кнута или пряника» переубедит Тиллиса и он поддержит кандидатуру Уорша, либо Минюст свернёт дело против Пауэлла (выполнив тем самым требования республиканца-бунтаря), либо настанет период «институционального безвластия», когда Пауэлл покинет свою должность, а Уорш не будет на неё назначен. В таком случае обязанности председателя будет временно исполнять вице-президент ФРС Филипп Джефферсон.
При этом эксперты сомневаются в том, что переговоры между Белым домом и Томом Тиллисом увенчаются успехом, поскольку последний не идёт на промежуточные выборы – ещё в начале 2026 года он официально заявил о том, что покидает Сенат. В каком-то смысле это дает ему «политический иммунитет» против угроз Дональда Трампа.
Возникает логичный вопрос: что дальше? И как сложившаяся ситуация отразится на американской валюте?
По большому счету, всё решится в ближайшие две недели. После вчерашних слушаний Банковский комитет взял паузу, но она не сможет продолжаться долго: чтобы Уорш успел вступить в должность вовремя, члены комитета должны проголосовать и передать кандидатуру в полный состав Сената не позднее первой недели мая. То есть если комитетское голосование не состоится до 7-8 мая, процедурные задержки сделают невозможным утверждение до 15 мая. В таком случае доллар окажется под давлением из-за возросшей неопределённости.
Однако если Трамп/Тиллис в ближайшее время изменят свою позицию в вопросе вышеуказанного расследования Минюста, гринбек «в моменте» окажется в выигрышном положении.
Таким образом, «фактор Уорша» постепенно становится самостоятельным драйвером для eur/usd, формируя выраженную асимметрию рисков. С одной стороны, затягивание процесса назначения и сохранение политической неопределенности будет оказывать давление на гринбек (т.е. это дополнительный аргумент для лонгов по паре eur/usd). С другой стороны, быстрое разрешение ситуации – будь то утверждение Уорша или снятие политических препятствий – может привести к краткосрочному укреплению доллара. Все это говорит о том, что динамика eur/usd в ближайшие недели будет зависеть не только от геополитической повестки и макроэкономических данных, но и от политической развязки вокруг будущего главы Федрезерва.
*Ұсынылып отырған нарық талдауы ақпараттық сипатта және мәміле жасаудың нұсқаулығы болып табылмайды.
ИнстаФорекс компаниясы ұсынған аналитикамен Сіз әрдайым нарықтық трендтер туралы білетін боласыз! ИнстаФорексте тіркеліп, табысты сауда үшін көптеген тегін сервистерге қол жеткіз.
