*см. также: Торговые индикаторы InstaSpot по USDX
Индекс доллара США USDX завершает вторник в состоянии крайней неопределенности. После неудачной попытки закрепиться выше психологического уровня 100.00 и кратковременного отката к 98.88, индекс стабилизировался в районе 99.30–99.10 в первой половине американской торговой сессии.
Рынок и доллар остаются между двумя разнонаправленными силами: с одной стороны — сохраняющаяся геополитическая напряженность и ястребиная пауза ФРС, с другой — признаки замедления экономического роста и растущие стагфляционные риски.
Текущая ситуация: геополитическая пауза не принесла ясности
В понедельник президент США Дональд Трамп объявил о пятидневной отсрочке военных ударов по иранской энергетической инфраструктуре, назвав прошедшие переговоры с Ираном «очень хорошими и продуктивными». Это заявление вызвало краткосрочное ослабление доллара: индекс USDX опустился с 100.00 и закрыл торговый день понедельника вблизи 98.88, найдя поддержку на 200-периодной скользящей средней на дневном графике.
Однако восстановление доллара не сопровождалось уверенными покупками. Иранское агентство Fars News опровергло наличие прямых коммуникаций с США, подчеркнув готовность к ответным атакам. Ормузский пролив, через который проходит около 20% мировых поставок нефти, остается фактически заблокированным.
Между тем, данные S&P Global за март, опубликованные во вторник, показали нежелательное сочетание замедления роста и ускорения инфляции:
Главный экономист S&P Global Крис Уильямсон предупредил, что данные указывают на «нежелательное сочетание замедления роста и роста инфляции» и что индикаторы цен указывают на ускорение потребительской инфляции обратно к 4%.
Ключевые факторы: дилемма ФРС
Федеральная резервная система на прошлой неделе сохранила ставку в диапазоне 3,50–3,75%, а обновленный точечный график предполагает лишь одно снижение ставки в 2026 году. Однако рынки уже закладывают вероятность того, что ФРС не будет снижать ставки до конца года, а в случае длительного нефтяного шока не исключено и повышение.
Глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли заявила, что, если противостояние с Ираном не разрешится в скором времени, регулятор не сможет игнорировать временное повышение цен на нефть. Ее коллега из ФРБ Чикаго Остан Гулсби отметил, что уровень инфляции уже сейчас находится на высоком уровне — и это без учета потенциального длительного шока от повышения стоимости топлива.
Главный экономист S&P Global резюмирует дилемму ФРС: «ФРС придется балансировать между усиливающимися повышательными рисками для инфляции и растущим риском потери экономикой импульса роста».
Согласно инструменту CME FedWatch, трейдеры закладывают 85,5% вероятность сохранения ставки на апрельском заседании и 70% вероятность того, что ФРС удержит ставки на текущем уровне до декабря.
При этом, китайское информационное агентство Jinshi отмечает, что 12-месячные фьючерсы указывают на то, что ожидания снижения ставки в 2026 году практически полностью исключены, а вероятность сохранения ставки в диапазоне 3,50–3,75% до декабря составляет около 63%.
В то же время, среднесрочный потенциал роста доллара может быть ограничен, если только цены на энергоносители не совершат новое значительное движение вверх или не возникнут проблемы в финансовой системе, говорят экономисты.
Краткий технический анализ и перспективы
На дневном графике USDX сформировал классический паттерн консолидации после неудачной попытки пробоя уровня 100.00. Цена удерживается выше 99.05 (ЕМА200 на дневном графике), но не может закрепиться выше 99.50–100.50.
В то же время, на месячном графике сохраняется бычья структура с возможным формированием двойного дна между минимумами июня 2025 и января 2026 года. Закрепление выше 100.20-100.50 откроет дорогу к 101.00 (ЕМА200, ЕМА144 на недельном графике) и далее - к 101.80-102.00.
Сценарий А (базовый): консолидация в диапазоне 98.70–100.20
Наиболее вероятный сценарий в ближайшие дни: доллар останется в диапазоне 98.70 (ЕМА144 на дневном графике)–100.20, отражая неопределенность вокруг геополитической ситуации и монетарной политики, до следующей решающей главы ближневосточного конфликта.
Сценарий Б (бычий): прорыв выше 100.20-100.50
Реализуется при эскалации конфликта и дальнейших перебоях в поставках энергоносителей. Цели: 101.00, 101.80, 104.00, 104.40, 105.00. Этот сценарий вероятен, если удары по энергетической инфраструктуре возобновятся или Иран полностью заблокирует Ормузский пролив.
Сценарий В (медвежий): прорыв ниже 98.70
Возможен при признаках реальной деэскалации конфликта и нормализации судоходства в Ормузском проливе. Пробой 98.70 откроет дорогу к 98.57 (ЕМА50 на дневном графике)–98.00 и далее к 97.60 (ЕМА144 на месячном графике)–96.90 (ЕМА200 на месячном графике). Как только конфликт останется позади, рынки вернутся к основным макроэкономическим условиям, включая ослабление инфляции и перспективу снижения ставок ФРС, что окажет понижательное давление на доллар, говорят экономисты.
Заключение
Доллар США оказался в сложной ловушке. Краткосрочная геополитическая пауза дала временную передышку, позволив индексу откатиться от 100.00, но фундаментальный расклад остается неизменным: ястребиная пауза ФРС и сохраняющаяся угроза энергетического кризиса продолжают поддерживать доллар.
Однако за пределами ближайших недель перспективы доллара выглядят менее оптимистично. По мнению экономистов, сила доллара будет носить краткосрочный характер и исчезнет по мере восстановления аппетита к риску и нормализации глобальных финансовых условий, а затем начнется постепенное ослабление по мере нарастания фискального давления, замедления темпов роста и продолжения тенденций диверсификации глобальных резервов.
Ключевая зона 98.70–100.20 станет ареной решающей битвы в ближайшие дни. Удержание выше 99.00 сохранит шансы на повторный тест 100.00-100.20, но пробой ниже откроет дорогу к более глубокой коррекции. При любом сценарии волатильность останется высокой, и успех будет на стороне тех, кто сможет оценить баланс между геополитическими рисками и структурной слабостью доллара в условиях растущего бюджетного дефицита и политической неопределенности.
*Ұсынылып отырған нарық талдауы ақпараттық сипатта және мәміле жасаудың нұсқаулығы болып табылмайды.
ИнстаФорекс компаниясы ұсынған аналитикамен Сіз әрдайым нарықтық трендтер туралы білетін боласыз! ИнстаФорексте тіркеліп, табысты сауда үшін көптеген тегін сервистерге қол жеткіз.
